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海外光伏项目连遇利空 海润光伏定增前景蒙阴影
http://www.zibenlun.cn 日期:2013-03-14 14:17:22 作者:21世纪网 来源:21世纪网
    核心提示:在借壳ST申龙上市之时,海润光伏控股股东阳光集团曾承诺,预计公司在2012年将实现5.1亿元的利润。

    为应对光伏行业不景气的局面,不少光伏企业将注意力投向了光伏电站,海润光伏(600401,收盘价6.40元)也是其中之一。2012年年报披露,海润光伏“在建工程”为30.92亿元,同比增幅高达215%,其中位于保加利亚的光伏电站项目几乎占“在建工程”的一半。

    但令人担忧的是,保加利亚总理日前表示,肯定出台可再生能源电力入网费政策,并预计在本月进行调整。光伏行业研究员认为,上述项目届时能否顺利转让存在不确定性,存在大幅计提在建工程减值准备风险。

    同时,海润光伏去年推出的38亿定增预案中也有海外项目,其中拟以19.82亿投资于罗马尼亚的光伏电站。但就在半月前,罗马尼亚将削减太阳能发电补贴的消息也流传开来。投行人士认为,募投项目原本包含产能过剩的项目,此番占较大投资比例的电站业务又遭国外政策限制,定增的实施将面临很多困难。

    在建工程激增两倍

    3月13日,海润光伏公布了2012年年报,去年公司实现营业收入49.66亿元,同比减少30.37%,归属于上市公司股东的净利润为208万元,同比下降99.48%。讽刺的是,在借壳ST申龙上市之时,海润光伏控股股东阳光集团曾承诺,预计公司在2012年将实现5.1亿元的利润。

    中投顾问能源行业研究员任浩宁指出,因海外市场收缩,去年国内众多光伏企业遇到困难,尤其是像海润光伏这样对海外市场依赖比较强的企业更是深受困扰,这种情况在去年下半年有恶化的趋势。

    年报显示,海润光伏 “在建工程”金额达到了30.92亿元,占总资产的比例为23.74%,同比增幅高达214.55%。其中,位于保加利亚的电站项目投资达到了14.5亿元,占在建工程的46.7%。

    但保加利亚市场的形势却不容乐观。

    今年1月,保加利亚总理博里索夫指出,保加利亚出台可再生能源电力入网费政策是不可避免的。该国经济、能源和旅游部部长多布雷夫也表示,保加利亚再生能源电力领域的投资已达50亿欧元,该领域投资项目所增加的成本应当由相关投资者来承担,并网费价格将于今年3月进行一次调整。

    “由于保加利亚相关投资者须从中国进口风力涡轮机和太阳能面板,该国可再生能源电力成本较高。而这些成本的增加已经使得其居民消费电价上涨了13%,如果政府不及时干预可再生能源电力发展,整个国家可能面临破产的境地。”

    民生证券光伏产业研究员则指出,海润光伏保加利亚电站项目暂未并网,因此电站转让存在不确定性,存在大幅计提在建工程减值准备风险。

    《每日经济新闻》记者致电海润光伏,希望就上述事宜向公司方面进行了解,但截至发稿时仍未取得联系。

    定增实施有压力

    截至2012年末,海润光伏资产负债率已高达75%,但公司还是坚持推行“10派7.4元”的现金分红方案,将消耗现金7.67亿元。分红完成后,海润光伏的资产负债率将上升至80.19%,推进增发事宜更显紧迫。

    去年5月,海润光伏推出了借壳上市后的首份融资计划,拟以7.7元/股的价格定向发行5.03亿股,募集资金不超过38亿元,其中19.82亿元投向罗马尼亚光伏电站项目。

    但在推出定增预案之后,海润光伏的股价却一路暴跌,公司也因此在去年11月将增发价由7.7元/股下调为5.68元/股,但这一方案目前尚未通过证监会的核准。

    如今罗马尼亚光伏市场也存在较大不确定性。就2月末,有国外媒体报道称,罗马尼亚将在2014年削减太阳能发电激励。该国能源管理机构ANRE的官员认为,政府为太阳能产品提供绿色证书的数量将从目前的6个下降到4个以下。

    “由于增发募投项目中包含光伏行业上游项目,在产能过剩的背景下通过监管部门的核准便属不易,现在盈利较为乐观的电站业务又遭国外政策限制,定增过会更加艰难。”某投行人士对《每日经济新闻》记者表示。

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