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张倩瑜分析师谈新三板市场分析之我见
http://www.zibenlun.cn 日期:2017-06-05 14:18:57 作者:杨光荣 来源:资本论财经网

  一、新三板市场定义

  新三板市场原指中关村科技园区非上市股份有限公司进入代办股份系统进行转让试点,因为挂牌企业均为高科技企业而不同于原转让系统内的退市企业及原STAQ NET系统挂牌公司,故形象的称为新三板。

  目前,新三板不在局限于中关村科技园区非上市股份有限公司,也不局限于天津滨海,武汉东湖以及上海张江等试点地的非上市股份有限公司,而是全国性的非上市股份有限公司股权交易平台,主要针对的是中小微型企业。

  二、新三板作为新的投资势力崛起

  在当今GDP放缓,经济转型任务持续的中国,投资者面临的大的问题就是如何投资能使自己的财富保值,增值。由于2015年股市“过山车”式的动荡,汇市,债市的动人心魄,接下来是现货市场的“大整顿”,传统的投资方式失去原有的势力,原因大概可以归为三个原因:

  (一)股市动荡

  2016年对于股市是一个“火焰山”,在2016年上半年跌宕起伏的趋势中,A股市场以弱势盘整,深沪总市值比去年相比大概缩水13%,并在1月份砸出点2638.30,实实在在的上演了一出“股灾3.0”。今年4月股市强势上身到3089.95,很多人以为3200抬头有望时,股市给大家狠狠地“一巴掌”,没错股市在2950, 2800区间横盘震荡了。中国股市发展至今都是“政策市”如影随形,可以想象注册制施行后,A股市场会逐渐成熟,那么A股市场的散户将更加难以生存,成为机构投资者们的主战场。

  (二)无风险利率下调

  国债作为无风险利率的典型代表,2015年上半年10年期国债利率高和低分别为3.7%和3.3%,然而到了下半年国债的利率跌破2.8%。在宽松货币政策的配合下,长期国债利率还会持续下降。

  (三)通货膨胀

  在中国利率市场化已经成为长趋势,并且CPI的数字达到2%,一年期存款基准利率1.75%后,中国虽然没有像日本一样明目张胆的“负利率”,但事实上已经“负利率”。用通俗的语言来讲就是我们的钱放在银行是贬值的,同时人民币兑一篮子货币和兑美元汇率也一直在贬值。

  伴随着这些问题的产生和发展,中国的新三板市场崛起,而且国家总理李克强多次在会议中强调要大力发展中国的多层次资本市场。并且2016年公布了年中报的新三板企业中,有6120家企业在中报中披露获得政府补助,占比69.13%。10家新三板企业中就有接近7家获得政府补助,补助包括各地方政府对挂牌的补助。从这里也可以看出新三板的崛起政府“功不可没”。

  其实新三板主要面对的是股权投资。股权投资是指通过投资取得被投资单位的股份。是指企业(或者个人)购买的其他企业(准备上市,未上市公司)的股票或以货币资金,无形资产和其他实物资产直接投资于其他单位,最终目的是为了获得较大的经济利益,这种经济利益可以通过分得利润和股利获得,也可以通过其他方式取得。如果说股票是用来“炒”的,那么新三板市场的股权投资是用来“炖”的。因为股权投资的资金会流向社会的实体经济,通过时间的累计一个实体经济团队可以用这些钱不断增强自身的实力,扩大市场份额。也就是投资时间越长投资者获得的收益越多。而且股权投资投资的是原始股,成本低。我们所熟知的股神——巴菲特,他成功的关键词并不是所谓的“炒股”而是股权投资。

  三 、新三板优势分析

  (一)一定程度上解决融资难问题

  2017年我国最重要的战略部署就是新三板的推出和实行,在中国经济新布局的大情况下,让中小企业进入新三板可以说是一项伟大的新决策。我国中小企业融资难问题也不是出现一天两天了,这个时候中小企业进入新三板,可以说是国家给中小企业融资的一味良药,因为新三板是中小企业进入资本市场最方便,最快捷,最实惠的融资通道。在国家强有力的政策推动下,新三板的挂牌公司提高了公司的治理能力,提高了公司品牌的竞争力并且具备了收购的资格,让中小企业快速成长成成熟的大企业。

  值得一提的是,现在企业融资已经不喜欢用债券进行融资了,而是用股权进行融资,因为股权融资的成本更低,效率更高,实A股也满足条件,但是就像上面说的,A股动荡不安,所以新三板是好的选择。

  (二)有利于转板帮助企业更加规范

  中国的监管可是很严格的,不是什么样的企业都可以在新三板挂牌,在新三板挂牌是一定要符合股改系统的一系列要求的,因此准备在新三板挂牌的企业需要通过外力或者自身的力量,将公司结构,财务等一系列问题梳理一便,还有一些法律,资产的关系都要请证券公司,会计师事务所,律师事务所理清楚。这样以后公司进一步发展,IPO的时候会轻松很多。

  (三)为企业留住人才

  现如今企业想留住人才是很不容易的,因为没有一个人愿意永远被一家企业无休止的剥夺自己的剩余价值,而且中国有一句古话说得好“不想当将军的士兵不是好士兵”,所以一个企业留住人才有些困难。但是在企业进入新三板时企业会被调整,这在一定程度上增加了员工的信心,而且企业可以给员工配股,让员工不在完全是剩余价值的剥夺方,让员工与公司的利益共存,公司留住了人才。人才得到了满足。

  (四)是某些企业进入政府扶持的视野

  中国地大物博,有很多有潜力的企业,有潜力的项目,政府不一定都知道他们或者认识他们,也可能他们的资金一直都存在问题,所以再他们进入新三板以后,就相当于进入了政府的视野,享受政府的政策支持和鼓励,让这些企业在某些事情上可是事半功倍。其实这也是政府想要看到的效果,让中国好的项目发展起来,好的企业壮大起来。

  (五)利于投资者投资

  因为在新三板上市要经过证监会的条条框框,这在一定程度上为寻找投资项目的投资者提供了一个不错的投资参考对象。且在新三板挂牌使公司在大众面前更加透明,让投资者了解起来更加容易。最重要的是,选择一个好的新三板项目收益好的没法说。

  四 、对新三板投资注意事项

  现在中国的背景是大众创业,万众创新,新三板的股权投资是 顺势而为的好方向,好选择。但是在进行新三板投资的时候不能盲目而行,我觉得在进行股权投资前可以将以下几点作为参考。

  (一)每个人的出身,银行卡余额,和未来可能赚到的钱都是不同的,而且每个人的风险偏好也是不同的,我们要根据自己自身的实力进行投资。还要注意一点,股权是属于低风险高回报的长线投资,所以不要把自己的全部财产都投资于股权投资,以免资金周转不灵活,要根据自己的资金周转情况进行投资

  (二)股权是属于长期投资,风险较低,但如果用募集资金的方式进行投资,会导致风险的叠加,这样虽然会使收益更可观,但是风险太高的投资是不理性的,所以投资者用自己可配置的闲散资金在自己可以承受的限度内参与股权投资。

  (三)个人投资者必须清楚的了解股权投资的期限,投入的资金要与期限相匹配,不要用短期的流动资金去投资中长期的股权投资,因为这样会造成个人投资者资金流动性的问题。

  五 、总结

  总体而言,中国的新三板市场是纳斯达克的初期的,等到时机成熟将是又一个纳斯达克。而且现在中国资本市场的资金量是倒三角,像美国那样的成熟资本市场都是倒三角,所以新三板市场未来的资金量将远远不止是现在这些,有很大的未来发展空间。
 

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