券商系基金中的基金（FOF）2013年四季度投资报告逐渐披露，Wind资讯录入的75只产品投资情况显示，目前券商FOF持有基金资产占总值处于历史新低水平，仅为37.06%，并连续第四个季度出现减仓；合格境内机构投资者（QDII）基金、货币基金、行业指数型产品成为去年四季度FOF配置重点。

对于未来行情，从2013年业绩前五FOF今年的配置思路来看，谨慎者居多。最看好改革行业主题类基金，此外蓝筹基金、可转债基金、打新基金等机会都是这些FOF关注的方向。

FOF基金仓位

再创新低

以配置基金为主的FOF产品，基金仓位却在逐年下滑，意味着公募基金对FOF产品的吸引力也在逐年下滑。去年底FOF整体基金仓位再度创出历史新低，这已是连续四个季度FOF配置基金仓位下滑。

Wind资讯数据显示，去年四季度末券商FOF持有基金市值为54.34亿元，占总值比为37.06%。相较于去年三季末的37.96%的水平减仓0.9个百分点。不过，考虑到公募权益类基金、债券类基金在四季度普遍出现2%左右的负收益，实际仓位下滑幅度没有太高。

这已是券商FOF的基金仓位连续四个季度下滑。去年三季度、二季度、一季度券商FOF减仓幅度也达到0.09个百分点、16.59个百分点、7.47个百分点，显然去年二季度基金仓位下滑最为严重。从券商FOF配置基金历史情况看，通常配置比例在50%左右，只有少数季度低于50%。

在配置基金比例下滑的背景下，去年四季度末FOF持有股票、债券、现金、其他资产占总值比分别为8.15%、2.43%、1.97%、50.38%。相比去年三季末，FOF四季度主要是在其他资产上增幅较大，达到4.79个百分点，而对股票、债券、现金配置比例均出现下滑，尤其是现金配置比例下滑了2.71个百分点。

值得注意的是，整体券商集合理财产品持有基金比例也处于历史较低水平。

Wind资讯数据显示，2013年四季报券商集合理财产品持有基金占比仅6.96%，而在去年三季度末这一比例也只有6.82%，整个基金配置处于极度“边缘”位置，而配置的主力是债券和其他资产，占比分别为36.02%和22.93%。从历史数据看，券商集合理财产品持有基金的比例一般为15%～20%。

10只FOF

基金仓位超60%

在整体配置基金比例下滑的背景下，也有10只FOF产品持有基金仓位超过60%。

具体来看，持有公募基金仓位最高的要数银河木星1号，去年四季度持有基金市值2.77亿元，占基金总资产比例达到93.03%，相较三季度末的93.37%下降了0.34个百分点。一直以来银河木星1号所持有基金的仓位就比较高，从2012年一季末以来，基金仓位没有低于85%，大部分季度都在90%以上。

其次是中投汇盈基金优选，去年四季度持有基金市值为1.45亿，占基金总资产比例达到83.72%，较去年三季度末仓位上涨11.39个百分点，处于该FOF基金仓位历史较高水平。

值得注意的是，老牌FOF国信金理财经典组合、光大阳光基中宝的基金仓位也比较高，分别达到74.98%、71.21%。尤其是国信金理财经典组合较去年三季度上浮了5.52个百分点，基金仓位也处于最近两年最高水平。此外，山西证券汇通启富1号、宏源金之宝、安信基金宝等仓位也超过60%。不过，也有1只产品基金的仓位不足10%，为财富证券财富1号。国元黄山3号的仓位也只有25.26%。

而去年三季度、二季度、一季度分别有9只、7只、15只FOF基金仓位超过60%。