“看，联创节能又涨停了。”4日，电话中的薛斌懊恼地说。作为一个长期炒股的投资者，薛斌现在不得不承认，半年前倾向于蓝筹股投资的他，犯下了一个大错误。

经济导报记者了解到，自今年初以来，A股主板与创业板之间的走势出现明显分化。其中主板市场持续低迷，上证指数在2000点上下反复震荡，甚至于近期创下1849点的年内新低；与之相反，创业板指数却一路走高，从年初的737点一路飙升至千点以上，个别股票的涨幅甚至超过300%。

是谁导演了创业板的疯狂？这场投资盛宴又将持续多久？成为投资者关注的焦点。

对此，多名接受导报记者采访的券商分析人士表示，传统行业景气度不佳、资金大量流入以及经济结构转型，都是推动创业板指数上涨的动力。

不过，中国人民大学经济研究所教授杨春刚认为，随着持续半年多的上涨，创业板部分公司高估值的“泡沫”已经显现，短期股价波动风险较大，投资者需谨慎操作，不宜盲目追高。

新兴产业引资金青睐

一边是上涨55%，一边是下跌12%，这是薛斌给出的今年以来创业板指数与上证指数的表现差别。“也就是说，如果当时我判断对方向，在创业板中寻找投资机会，就有可能获得五成以上的收益，而不是现在深度被套的结果。”薛斌说。

实际上，今年初以来，恐怕谁也没有想到，创业板会在国内整体经济环境不景气的情况下，走出如此“疯狂”的行情。

导报记者注意到，至4日收盘，创业板指数报1087.9点，虽然较3日下跌了16.68点，但是仍处于2011年3月以来的高点。其中，联创节能（300343）和吴通通讯当日均以涨停收盘，联创节能目前的股价甚至已达91.96元/股，创出上市以来新高。

“联创节能上涨的原因可能还是高送转概念。”华东某券商分析师邹晔对导报记者表示，创业板受到资金青睐的原因有很多，除了中报概念外，新兴、成长性产业较为集中也是一大原因。

在其看来，传统周期性行业受到经济环境影响，投资风险较大。而与之相比，符合国家扶持政策的新技术产业成为如今的投资热点。“创业板公司不仅符合这一点，而且其盘子也小，利于操作，所以大受资金欢迎。”

据了解，近日百只创历史新高的创业板上市公司，主要集中在科技、医药和医疗设备、机械板块，尤其是科技细分行业的互联网和消费电子类。

“掌趣科技今年的涨幅已经超过了300%。”薛斌对导报记者说，该公司业绩一直保持40%左右的增长，其一款游戏上线不到两个月，用户充值额即超过2000万元。

更有业内人士表示，创业板公司的平均研发强度、销售毛利率、营业净利率均高于主板和中小板公司，受到资金青睐自然在情理之中。

高管套现

不过，经过半年飙涨后，创业板神话能否延续，也成为市场普遍的疑虑。其原因在于，部分前期被热捧的个股，在临近中报时，却给投资者泼了一盆冷水。

如中威电子，近期股价表现强势，6月20日至今的短短十几个交易日内，股价就从16.7元/股上涨至22.76元/股，累计涨幅高达35.9%。然而，公司3日突然发布公告称，预计2013年半年度归属于上市公司股东的净利润同比下降12.36%-28.30%。

值得注意的是，该公司一季度净利润还大增92.07%，而在宏观经济不景气的去年中期，其业绩增速也达到36.56%。

公司业绩的突变，不得不令人产生疑虑，而这也让公司的股价在当日一度暴跌7%。

“创业板不少个股的大涨都是建立在业绩增长预期之上的，但就整个创业板来说，也有一半以上个股业绩没有想象空间，前期只是跟着行情浑水摸鱼。”杨春刚向导报记者表示，中国经济下滑现在体现在宏观经济数据上，最终肯定会体现到上市公司的业绩上，中小盘的上市公司抗风险能力不如大公司，所以大部分创业板公司业绩会下滑得更厉害，不能仅从过去业绩来判断它们的成长性很好。

而在一名不愿具名的券商分析人士看来，创业板的泡沫风险已经形成，IPO开闸、大小非大幅减持以及中报等都会成为刺破这一泡沫的“针”，投资者此时进入，风险太大。

其实，这些问题可能早已被公司内部人士发觉。据数据统计，在过去的5个月里，创业板公司遭遇了上千次减持，共计减持了8.63亿股。而这些股东不仅包括曾经的减持主力创投 ，还有相关上市公司的控股股东与高管人员，如华谊兄弟董事王中磊 5月就曾两次抛售，累计套现1.77亿元。特别是在创业板指数收复千点并屡创新高的5月份，创业板公司的减持迎来了空前的高峰。