互联网金融并非一个单一金融形态的词汇，而是一个集合词汇，在这一词汇下，不同的形态经过发展，逐步呈现了声色各异的面貌。

　　从顶层设计、监管层面的角度观测，1月23日，央行、银监会、保监会领导在国新办发布会上继续积极评价互联网金融的作用，并重申了鼓励创新、适度监管的态度。

　　而就在监管层继续吹送暖风的时候，作为互联网金融最重要的两种形式P2P网贷和股权众筹却呈现了不同的发展态势：1月22日，北京网贷平台里外贷停业并创下行业待收最高金额，此前一周拥有大量高额投资者的山东P2P网贷平台上咸bank亦人去楼空。而与此同时，股权众筹的正规化、阳光化进程却在加速，已有9家平台成为中国证券业协会会员。

　　股权众筹阳光化步伐加速

　　无论是哪种互联网金融业态，最终的目标或指向均针对历史存留中融资较为困难的小微企业。而在众多解决办法中，已呈现资金直接融通方式，并以“一对一”模式而在更大程度上确保资金流向实体经济的股权众筹成为行业“新宠”。

　　表现之一为，顶层设计频频散发政策利好，行业迎来发展“阳光期”。继2014年末中证协起草《私募股权众筹融资管理办法(试行)(征求意见稿)》后，2015年1月份，中证协又吸收了近10家股权众筹平台成为会员。

　　某股权众筹平台对《第一财经日报》表示，作为尚在“襁褓”中的行业来说，监管层面首先予以合法身份对于未来发展至关重要。

　　“相比中间资金几经倒手的债权融资，股权融资更利于实体经济发展。”某股权众筹平台负责人对《第一财经日报》记者表示，股权众筹并非是VC的线上化，而是真正用互联网思维模式解决投融资双方供需不匹配的问题。

　　“每年约有百万中小企业需要融资，但是VC投资者精力有限，即便每天看10个项目，也无法达到百万企业的需求。”上述股权众筹平台负责人表示，目前部分股权众筹平台已经启用大数据思维。利用数据分析投融资全过程，平台在线的所有项目细节指标均以数据化的方式呈现，并通过数据跟踪和分发系统完善。此外，还将设立阈值筛选系统，通过数据分析项目整体状况，并借助产业第三方对产品进行测评、行业前景预估。“这些均是将项目推送至股权平台的抓手，而并非传统的线下约谈、游说和评判。”该负责人告诉《第一财经日报》。

　　蝌蚪众筹CEO艾海青表示，除包含3～5人合投的股权众筹方式外，从狭义的股权众筹来讲，超过10人以上才叫众筹。因此，合众人之力，“二度人脉推广”才是更重要的。此外，创业初期资源的需求、战略的定位、早期团队管理方向，均可在众筹平台获得良好帮助。“筹人、筹智、筹资源才是关键。”艾海青说。

　　行业发展“蓬勃”要从两端看，在项目纷纷“跑步”进入股权众筹领域之外，风投资本家也纷纷涌入。而对于个人投资者，较高的收益回报、较为简洁的投资流程，均是吸引他们的“诱饵”。

　　2014年12月22日，零壹财经发布《众筹服务行业年度简报》显示，股权众筹平台的交易信息相对隐蔽，可获取的数据显示，2014年全年共有261个项目合计完成5.84亿元的融资，考虑到第一梯队的天使汇、创投圈、路演吧等平台未公开详细数据，估计2014年融资金额至少在15亿元以上。

　　P2P遭遇年关“冷水”

　　而就在股权众筹阳光化的同时，P2P平台却迎来了不少坏消息。

　　1月22日，北京P2P网贷平台里外贷发生资金链危机，暂停一切业务，一时之间成为网贷行业最新一颗“惊天大雷”。

　　网贷之家数据显示，截至2015年1月21日，里外贷平台总成交量达22.48亿元，待收本息共计9.34亿元;平均借款期限为5.56个月，综合收益率高达39.77%。

　　而就在一周之前，山东网贷平台上咸bank平台跑路，在该平台踩雷的某投资者对《第一财经日报》记者表示，作为行业知名平台，此次踩雷的多为高额投资者，有数十名百万投资者。“以为元旦过后，年关已经度过。”上述投资者说。

　　网贷之家CEO徐红伟表示，最近频频“暴雷”的情况一方面说明，P2P网贷确属高风险行业。“毫不隐晦地说，未来行业中80%、90%的平台都会消失，而网贷之家导航里的平台至少有一半以上会倒闭。”徐红伟对《第一财经日报》记者表示。

　　某P2P网贷行业高管表示，里外贷是P2P网贷行业在成立之初就公开承认搭载自融业务的平台，面对如此的平台性质以及高收益，在一定程度可以看出，投资者仍需被教育。行业投资者距离理性投资还有一段路要走。

　　2013年第四季度开始，网贷平台出现倒闭潮，这一阶段从2013年10月8日持续至2013年12月20日。元旦之后出现短暂“停歇”状态。“投资历史并不能延续，目前仍是行业‘年关’。”徐红伟表示，受经济周期下行影响、银行收紧信贷、平台降息节奏失衡等因素影响，年底投资者兑付危机恐慌或将进一步发酵，进而呈现“囚徒困境”，在撤资提升下平台倒闭速度进一步上升。“今年的问题平台爆发将持续至农历新年。”徐红伟说。

　　零壹财经数据显示，2014年12月问题平台数量达到93家，接近2014年9月至11月总和，再创历史新高。“考虑到数据遗漏问题，实际问题平台可能已经过百。”零壹财经研究院告诉《第一财经日报》，其中，2014年12月份山东问题平台共达30家，占比为32.25%，且大部分上线时间均在2014年后半年。getty图
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