若重组顺利完成，通用技术集团原分散在中国医药、天方药业这两家上市公司及集团内的部分非上市医药资产都将纳入存续公司中国医药这个统一上市平台，并进行全面的梳理和整合。

 

　　【资本论财经网综合】中国医药与天方药业的“联姻”给平淡的A股市场增添了一抹亮色，昨日，两股均逆势上涨，中国医药涨5.63%，收于21.38元/股；天方药业涨4.39%，收于7.14元/股，且成交显著放量。若重组顺利完成，通用技术集团原分散在中国医药、天方药业这两家上市公司及集团内的部分非上市医药资产都将纳入存续公司中国医药这个统一上市平台，并进行全面的梳理和整合。

 

　　中国医药吞并天方药业

 

　　根据预案，中国医药拟以换股方式吸收合并天方药业。中国医药的换股价格为定价基准日前20个交易日的股票交易均价，即20.74元/股；天方药业为6.39元/股，由此确定天方药业与中国医药的换股比例为1:0.308，由于中国药业2011年12月31日实施每10股派现1元，换股比例将调整为1:0.310。目前拟购买资产的预估值约为2.97亿元，较账面值净额增值约67.6%。

 

　　与此同时，中国医药拟通过向不超过10名特定投资者发行股份的方式进行配套融资，融资金额不超过此次交易总金额的25%，将用于补充流动资金。

 

　　吸收换股完成后，存续公司中国医药将承继天方药业的全部资产、负债、业务、资质、人员、合同及其他一切权利与义务，天方药业终止上市并注销法人资格。2011年度利润分配方案实施完毕后，按照资产评估机构就本次拟购买资产做出的预估值而确定的交易价格以及上述发行价格，中国医药拟发行股份约1,438万股。

 

　　业内人士认为，在三个央企医药平台中，华润医药和国药集团整合资源动作频频，而通用技术集团旗下的医药资产规模并不大，将中国医药和天方药业合二为一，既可以解决同业竞争问题，也有利于集中竞争优势尽快实现做大做强的目标。

 

　　行业洗牌促使整合加速

 

　　近年我国医药行业产品政策逐渐调整，经过几年的整合调整，医药企业数量减少，出现一些以国药集团为代表的超级集团公司。在政策挤压和日益激烈的市场竞争压力下，部分小型制药工厂、商业公司将会淘汰出局，外加对新建企业门槛提高，医药产业面临洗牌。

 

　　工信部的《医药工业“十二五”发展规划》中指出，目前医药工业的产业集中度低，相关企业数量多且规模小的问题突出，在2015年前医药工业集中度需不断提高，以达到前100位企业的销售收入占全行业50%以上的目标；而商务部的《全国药品流通行业发展规划纲要(2011-2015)》更是明确提出2015年的具体发展目标为“形成1-3家年销售额过千亿的全国性大型医药商业集团，20家年销售额过百亿的区域性药品流通企业”。

 

　　在这样的政策背景下，国药集团、上药集团、华润医药、广药集团等纷纷整合内部资源，践行着做大做强的目标。中国医药认为，整合后公司将成为集聚通用技术集团核心医药资产和业务的统一上市平台，成为全国竞争力较强的综合型医药集团，并有望在未来成为中国A股资本市场上具有一定影响力的医药上市公司。

 

　　后续注入值得期待

 

　　通用技术集团在医药板块的经营主体包括中国医药、医控公司及天方集团。集团承诺，对于未纳入此次重组范围的医药资产，在重组完成后的4年内，择机将江药集团、海南康力、长城制药、上海新兴以及武汉鑫益45.37%股权注入存续公司中国医药或转让与非关联第三方。等通用电商具有较强盈利能力后，在符合相关法律法规的前提下也将注入上市公司。

 

　　而黑龙江天方及天方时代将转让与非关联第三方或注销；美康中成药由于自身业务原因，暂不适合注入上市公司，将委托存续公司中国医药管理。

 

　　中国医药2011年全年营业收入突破72亿元，同比增长16.12%，实现营业利润4.13亿元，同比增长30.27%，创下历史新高。而此次重组将被牺牲的壳资源天方药业去年营业收入为29.25亿元，较2010年增长5.5%，归属于母公司的净利润为4,007万元，增长26.3%，每股收益0.0954元。

 

　　去年中国医药已经开始出手并购，公司于2011年3月正式启动万特公司与大光药业重组融合工作，在产品资源、销售网络、人才队伍等多方面进行了全方位对接，提升了在广东市场的医药商业地位；并且入主天山制药，迈出向现代中药产业转型的步伐。

 

　　不过，通用技术集团的此次重组大计还需经过中国医药和天方药业股东大会批准；国有资产监督管理部门、中国证监会及其他相关政府部门和监管部门的批准等。