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资本监管推新规 深发展定增后考虑分红
http://www.zibenlun.cn 日期:2012-05-25 09:42:24 作者:中国证券报 来源:中国证券报
  日前,证监会发布《关于进一步落实上市公司现金分红有关事项的通知》,督促上市公司落实对投资者的现金分红回报。而作为上市公司的盈利大户,银行板块的分红情况更是备受瞩目。
 
  【资本论财经网综合】现金分红正在成为投资者关注的焦点。日前,证监会发布《关于进一步落实上市公司现金分红有关事项的通知》,督促上市公司落实对投资者的现金分红回报。而作为上市公司的盈利大户,银行板块的分红情况更是备受瞩目。
 
  然而,每家银行的情况各不相同。有的银行资本充足率允许,分红情况就显得慷慨,而有些银行由于身处特殊的情况,暂时无法提供现金分红。例如,深发展由于资本充足率近年来均徘徊在最低监管标准附近,由于正处在平深整合的关键时期,定向增发的方案尚未实施,导致实施现金分红的计划显得力不从心。业内人士普遍预计,随着深发展定向增发方案的实施,盈利状况良好的深发展实现现金分红应该是水到渠成。
 
  认可并积极推进现金分红
 
  据证监会统计,截至2012年4月30日,沪深两市2403家上市公司全部披露了2011年年报,其中1645家提出2011年度利润分配(含转增股本)方案,占全部上市公司家数的68.46%。
 
  随着中国证监会发布《关于进一步落实上市公司现金分红有关事项的通知》,投资者对现金分红重新燃起了希望。证监会认为,上市公司是资本市场发展的基石,随着上市公司的成长和发展,给予投资者合理的投资回报,为投资者提供分享经济增长成果的机会,是上市公司应尽的责任和义务。现金分红是实现投资回报的重要形式,更是培育资本市场长期投资理念,增强资本市场活力和吸引力的重要途径。
 
  对于深市龙头深发展来说,2011年业绩一如既往地表现优异。财报显示,2011年深发展实现营业收入296.43亿元,同比增长64.94%;实现归属于母公司的净利润102.79亿元,较上年增长64.55%;平均总资产收益率为1.04%,较上年增长0.09个百分点。
 
  “深发展净利润已经超过百亿,现金流良好,现金分红的基础是比较扎实的。”某券商研究员认为,“但是,深发展2011年报显示的资本充足率却是在最低标准附近,受制于资本补充的压力导致无法分红。”
 
  年报显示,深发展资本充足率和核心资本充足率分别为11.51%和8.46%。而2012年一季报显示,资本充足率和核心资本充足率分别为11.63%和8.63%。如果定向增发方案不能尽快实施,预计资本充足率将进一步下滑到监管标准的边缘。
 
  尽管受制于资本补充的压力,但深发展并没有回避投资者现金分红的要求。深发展认为,分红是市场的希望,是监管的要求,也是深发展正在努力达成的目标;分红不但是对股东负责任,也表现了深发展对未来的信心。
 
  在今年的年报说明会上,深发展董事长肖遂宁解释了2011年暂时无法分红的原因。他表示,按照监管部门规定,资本充足率不能完全达标,不能进行分红,这也是过往深发展不分红的原因之一。对深发展而言,目前两行整合的吸收合并工作还没有完成,不能在公开市场上募集资金,因此只能选择向特定投资人定向增发。最近尽管股市有所好转,但银行募集资本依然有一定难度,在这种情况下,大股东中国平安承担了责任。肖遂宁称,这对下一步在公开市场融资提供了基本平台。
 
  资本约束即将解除
 
  业内人士也分析,两行整合之后,深发展面向平安集团的定向增发有望极大提高资本充足率,满足监管要求,并达到分红条件,届时分红就水到渠成。
 
  深发展的定向发行议案显示,本次拟非公开发行不少于892,325,997股但不超过1,189,767,995股人民币普通股(A股),预计募集资金总金额为不超过人民币200亿元,扣除发行费用后全部用于补充公司核心资本,提高资本充足率。
 
  深发展高层人士透露,“若定增能如期顺利完成,我们希望能在年内启动分红,回报股民的多年信任和支持。”
 
  而定向增发方案的实施,将彻底打破深发展面临的资本约束,届时强劲的盈利能力将会给投资者提供良好的回报。因此,投资者都期望定向增发能够早日实现,从而将制约深发展现金分红的瓶颈解除。
 
  深发展认为,本次非公开发行有助于公司进一步提高资本充足率,对保持资金流动性、加强债务资金的运营管理、提高自身的盈利水平和抗风险能力,都具有重要意义。
 
  实际上,深发展遇到的难题也是其他银行面临的共同难题,由于监管要求的提高,中国的商业银行普遍面临着资本不足的困境。深发展作为国内A股上市银行,为应对国内外经济、金融和监管环境的不断变化,自2004年以来,依靠自身积累和多种融资渠道,逐步提高资本充足率。
 
  但自2010年以来,与全球金融监管改革步调一致,中国银监会持续加强审慎监管力度,陆续出台新监管标准。2011年4月27日,中国银监会正式发布了银监发[2011]44号《中国银行业实施新监管标准的指导意见》,将非系统重要性银行最低资本充足率监管要求从8.0%提高至10.5%,新标准自2012年1月1日开始执行,非系统重要性银行要求于2016年底前达标。根据资本充足率的高低,中国银监会将商业银行分为资本充足、资本不足和资本严重不足三类,并在业务准入、规模扩张、机构设立等方面采取分类监管措施。因此,持续满足资本充足率监管要求,适应资本硬约束,对国内商业银行发展具有战略意义。
 
  业内人士预计,深发展此次定向募集,满足了公司各项业务持续稳定发展和资产规模适度扩张的资金需求,适应中国银监会日趋严格的资本监管要求,应对国内外经济的快速变化与挑战,实现稳健经营,提高风险抵御能力,在促进公司更好更快发展的同时为全体股东带来更丰厚的回报。
 
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