上市公司搞股权激励的初衷，不仅是为了调动公司核心人员的积极性，更是为了推动上市公司的发展，所以不管是授予、还是解锁的条件，往往被视为公司发展的目标。因此面对美欣达（002034，前收盘价10.35元）刚刚公布的股权激励方案，一些投资者的心情或许会颇为复杂。

    90%股票锁定六高管

    股权激励，在A股上市公司中并不新鲜，可能隔三差五就有一家公司曝出计划，竞相给自家公司的核心人员带上“金手铐”。而为了达到最佳效果，公司往往选择将更多的核心人员纳入激励计划之中，有的甚至涵盖上百人。而与之形成鲜明对比的是，美欣达的股权激励计划，却俨然成为了少数高管的饕餮盛宴。

    根据美欣达今日披露的股权激励方案，授予的股票数量不超过400万股，约占总股本4.93%，其中首次授予的股票数量为360万股，占本计划限制性股票总量的90%。

    引起《每日经济新闻》记者注意的是，享受上述360万股首期授予股票的，仅有美欣达总经理、副董事长潘玉根、副总乐德忠、董秘刘昭和等6位公司高管而已。公司称，激励对象为公司实施本计划时在公司任职的、对公司经营业绩和未来发展有直接影响的高级管理人员。另外，首次限制性股票的授予价格为公告前20个交易日美欣达股票均价（10.68元/股）的50%，即5.34元/股。

    另外，美欣达称目前正处于业务规模迅速扩张的阶段，需要不断培养或引进优秀的人才来充实公司的团队，因此预留的40万份限制性股票，将在首次授予后12个月内授予公司自己培养或从外部引进的中高层管理人员及董事。

   解锁条件易达标

    对于投资者来讲，或许并不看重被激励对象的数量，但是对于授予和行权条件却颇为关注，毕竟相关高管为了让“金手铐”转化为真金白银，主观上会努力完成相应的业绩，而对于期待美欣达设置“较高门槛”的投资者来说，可能会感到有些失望。

    首先看授予条件，要求美欣达2012年净利润（扣除非经常性损益后）不低于1500万元，且2012年净资产收益率不低于3%。而根据2月28日披露的业绩快报，美欣达去年净利润为1953万元，净资产收益率3.95%。也就是说，首期激励股份的授予已基本没有悬念。

    然后看解锁条件，方案显示2013年~2015年三个解锁期的条件分别为：以2012年为基数，三年间净利润增长率不低于20%、44%%和72.8%，同时三年间净资产收益率增长率不低于15%、30%和45%。

    《每日经济新闻》记者发现其业绩快报显示，美欣达2012年净利润约为1953万元，同比大幅下滑75.56%，至少说明2012年并不是公司盈利的波峰，而此前公司也在业绩预告修正公告中透露，去年第四季度公司销售收入增加（去年前三季度净利仅为313.86万元）。也就是说，在经历了业绩低谷，并已出现回暖迹象之时，美欣达不但适时地抛出了一份令6位高管已基本无忧的激励方案，而且将占比90%的首期激励股票锁定在少数高管身上，授予价格也仅为目前市价的一半左右。