有个笑话是说，在胜景山河之前，IPO企业过会后就可以喝庆功酒了。在胜景山河之后，公司不挂牌，这酒就不敢喝。这一则笑话缘于2010年12年16日《每日经济新闻》头版刊发《胜景山河涉嫌酿造弥天大谎》的报道。

　　

　　该报道直接导致胜景山河在上市钟声敲响前被紧急叫停。彼时，该公司庆功晚宴的酒气仍未散去。对于胜景山河IPO造假，《每日经济新闻》以深入的专业研究和调查，用客观公正的新闻予以揭露。而监管层用雷厉风行的态度撤消了其上市挂牌，这开创了监管层严打IPO造假的先河，直接推动了保推改革条文随后出炉。

　　

　　5地联动调查出真相

　　

　　2010年12月初，在深入缜密的研究基础上，《每日经济新闻》多名记者历时半个月的艰苦调查，对胜景山河工厂实地及岳阳、长沙、上海、苏州和成都5大市场进行地毯式寻访调研，掌握了“胜景山河主营的黄酒产品难觅踪迹、招股书披露不实、涉嫌虚增销售收入”等一系列有力证据，而连续两天的系列报道一经问世，立即引起业内各方的高度关注。

　　

　　在报道推出的当天，证券监管层已明确表示介入调查，当日下午胜景山河董事长还发布澄清公告，坚称胜景山河17日上市计划不变，而胜景山河的上市酒会当晚也在深圳圣廷苑酒店如期举行。可戏剧性的一幕发生了：当酒会开始时，胜景山河公司负责人却已紧急赶往北京，接受证监会的询问。

　　

　　2010年12月17日早上8时，深交所网站仍显示胜景山河当日正常挂牌。9时，离该公司挂牌不到半小时，深交所网站突然发布公告称：胜景山河暂缓上市。有意思的现象是，当日原计划挂牌上市的有三家公司，分别是光正钢构、胜景山河、山东矿机，由于胜景山河上市被紧急叫停，因此在当日的敲响上市钟声之前，相关部门用一块红布将原属于胜景山河的名称给遮住，这也足见当时监管层叫停胜景山河上市的匆忙！原定于2010年12月17日在深交所挂牌的胜景山河被宣布暂缓上市——从问题揭露到暂停上市，一天之内，胜景山河从云端跌落到谷底。

　　

　　团队合作的典范

　　

　　在每个参与此新闻采写的记者心中，汇集了调查初期的疑惑、采访受阻的烦躁、深入潜伏的紧张、东奔西走的疲惫、监管层介入的激动等，可谓是一波三折，惊心动魄！记者奔赴前线，工厂附近蹲守，与路人、工厂员工广泛问询，甚至为了寻找工厂员工深入公司周边的某些村落，期间伴随着各种艰苦、无奈及无助也只有自己才能切身感受。另一方面，为了探寻公司的夜间生产情况，寒冬的9点过打车来到工厂，由于地处工业区环境位置非常生僻，在工厂寻访的过程中，某些路段没有路灯，大风呼呼吹过，亦是感受到莫名的担心与胆怯。当生产情况的调研了如指掌后，剩下的工作便是对公司下游产品的实地调查，累，成为了最终的代名词。通过对岳阳、长沙、上海、苏州、成都5大市场进行地毯式调查，掌握了“胜景山河主营的黄酒产品难觅踪迹、招股书披露不实、涉嫌虚增销售收入”等一系列有力证据。其中一个记者早上8点出门，将整个长沙市区包括开发区几乎所有的大型卖场全部跑完，而当结束一天的调研回到酒店已经是夜间9点过。

　　

　　胜景山河这一重磅报道的出炉，离不开整个团队的密切合作，离不开前方记者的执着，及不轻易认输的顽强毅力。

　　

　　保荐制度改革由此发端

　　

　　上市当日中止上市，胜景山河事件被评为2010年经济界十大标志性事件之一。IPO造假被揪，并非始于胜景山河，最早的还有立立电子等。但没人会否认，胜景山河报道具有里程碑式的意义，《每日经济新闻》以深度的专业调查，用客观公正的新闻予以揭露，揭开了媒体全面报道IPO新闻的先河。。

　　

　　2011年4月，胜景山河再次上会被否，当年的11月，中国证监会29日通报了胜景山河首发相关中介机构的处罚情况。证监会向保荐机构平安证券出示警示函，并撤销胜景山河项目两名保荐代表人的保代资格，相关会计师事务所、律师事务所均受到相应的行政处罚。

　　

　　律师事务所、会计师事务所、保荐人等负责胜景山河IPO的一干中介机构“集体”被监管部门处罚，在A股历史上也属首次。

　　

　　另一方面，《每日经济新闻》这组报道促使社会反思我国证券发行审核制度，证券监管及发行制度的相关改革由此发端。

　　

　　首先是，在胜景山河事件后，中国证监会发布了《关于保荐项目尽职调查情况问核程序的审核指引》，该指引主要是为强化监督保荐机构和保荐代表人做好尽职调查工作，提高保荐工作质量。而建立问核机制，进一步落实保荐责任。

　　

　　上述问核机制中询问的问题涵盖了审核过程中关注的近40个方面问题，包括了投资者投资判断时关注的重要事项，如发行人行业排名和行业数据、主要供应商和经销商情况、环保情况、拥有或使用商标和专利等知识产权情况等。

　　

　　问核机制建立后，每一个保荐项目将在见面会当天由审核人员约请保荐机构的保荐业务负责人或保荐业务部门负责人、签字保荐代表人，逐项询问该项目主要问题的尽职调查工作情况，并由上述人员签字确认其已勤勉尽责履行了各项尽职调查义务。审核人员将对问核情况进行评价，评价结果作为对保荐机构和保荐代表人考核和评价的依据之一。问核机制的实施将进一步强化中介机构的责任，促进市场各方归位尽责、各司其职。

　　

　　问核机制的建立，在一定程度上能避免类似胜景山河保荐机构闭门造车及尽职调查过程中，不认真，不客观及敷衍了事的工作态度。

　　

　　其次，除了上述问核程序审核指引外，胜景山河事件还直接推动了中国证监会《关于进一步加强保荐业务监管有关问题的意见》（简称《意见》）的发布。《意见》要求保荐机构建立对保代和项目组成员的问责制度。在重视保荐代表人责任的同时，进一步增强保荐机构的责任，进一步发挥保荐机构的整体作用，推动实现全程有效内控，夯实保荐项目基础。

　　

　　调查心得

　　

　　草根调查拉假下马

　　

　　为了探寻胜景山河的实际情况，记者从上游到下游辗转奔波，期间有过疲惫和无奈，但更多是一种责任。报道出炉以后引发的连锁反应，直接推动了关于保荐制度的一系列改革，对于整肃资本市场有着积极的意义。能够亲身参与这组报道的记者们，也足以为此自豪。

　　

　　作者为证券新闻部记者