随着日前北京梧桐翔宇投资有限公司（下称“梧桐翔宇”）收购广东伊立浦电器股份有限公司（下称“伊立浦”）股权而成为其控股股东，背后隐现的原德隆系人士的一系列资本运作日渐浮现清晰的框架。甚至有市场消息称，伊立浦、湖北博盈投资股份有限公司（下称“博盈投资”）、东新电碳股份有限公司（下称“*ST东碳”，现已重组更名为“阳煤化工”）三家上市公司重组背后皆有德隆系掌门人唐万新的身影。

 

　　记者按图索骥，试图还原唐万新及德隆旧部近期动向，发现其手中的运作载体大致如此：如若上述三起重组案皆由唐万新暗中指点，则其应是隐身于由德隆旧部设立的北京正和兴业投资管理有限公司（下称“北京正和兴业”）、北京鸿福祥科技有限公司（下称“北京鸿福祥”）、北京安控投资有限公司股东（下称“北京安控”）三个主体，同时借助香港梧桐资本集团（下称“梧桐资本”）、山东万佳投资集团（下称“山东万佳”）、湖南瑞庆科技发展有限公司（下称“湖南瑞庆”）三家关联颇深的企业，共同导演了“再造德隆三驾马车”的资本大戏。

 

　　入主伊立浦

 

　　伊立浦公告显示，6月20日公司前三大股东立邦（香港）实业有限公司、佛山市南海伊林实业投资有限公司、佛山市南海伊拓投资有限公司分别将所持2500万股、742.63万股、603.71万股股份以总计3.077亿元的价格转让给梧桐翔宇，由此梧桐翔宇以24.66%的持股比例成为伊立浦第一大股东，且原三大股东皆承诺“放弃全部表决权”，以确保梧桐翔宇的控股地位。

 

　　而梧桐翔宇在此次收购四天前才刚刚成立，公告显示，其支付资金中1600万元为自有资金，另有1477万元来自其控股股东梧桐投资有限公司（下称“梧桐投资”）的借款。

 

　　在梧桐投资和梧桐翔宇的股权架构中，记者发现四条线索可追溯到与德隆系的关联，包括北京正和兴业、多尼尔投资（北京）有限公司（下称“多尼尔投资”）、梧桐资本和自然人朱晓红。

 

　　梧桐投资持有梧桐翔宇25%股权，却享有52.5%的表决权，因此作为梧桐翔宇的控股股东。梧桐投资的股东有三家：上海长燊投资有限公司（持股40%）、北京正和兴业（持股40%）、多尼尔投资（持股20%）。

 

　　其中，记者在*ST东碳重组报告中发现，北京正和兴业同时为北京安控股东，后者由德隆旧部王世渝担任执行董事，并曾直接参与*ST东碳与阳煤化工股份有限公司（下称“阳煤化工”）的重组。

 

　　多尼尔投资的法人代表为楼叙真，其同时担任梧桐资本执行董事。但“多尼尔”这个名字似乎可以追溯到2003年德隆国际战略投资有限公司收购德国多尼尔公司客机制造项目一事，该项目由时任德隆集团执行主席、现任中国五矿多尼尔房车有限公司总裁、梧桐资本总裁的向宏直接操盘，这一项目也是当年唐万新被控“非法汇兑”的重要案件之一。

 

　　梧桐翔宇较为隐蔽的股东之一朱晓红（持股10.68%）亦引起记者注意，在有多位德隆系人士参与的博盈投资重组中，认购其增发股份的宁波贝鑫股权投资合伙企业（下称“宁波贝鑫”）、宁波理瑞股权投资合伙企业（下称“宁波理瑞”）两家公司的执行事务合伙人上海四创投资管理有限公司的“委派代表”姓名即是朱晓红。

 

　　不过，目前表面上控制和运作梧桐翔宇和梧桐投资的人皆来自于梧桐资本团队。梧桐资本于2011年成立于香港，凤凰卫视董事局主席刘长乐任梧桐资本董事长、梧桐投资法人代表；其女婿张佳运担任梧桐投资董事兼执行总裁、梧桐翔宇法人代表。而梧桐资本总裁、副总裁、执行总裁三大职位则归于德隆旧部向宏、朱家钢和张业光，朱家钢曾担任德隆集团欧洲公司总经理，其在收购奥地利SteyrMotorsGmbH（下称“斯太尔动力”）并注入博盈投资一案中作为主要负责人；张业光则被称为“德隆系二号人物”，德隆案发后在唐万新的劝说下投案自首。

 

　　王世渝在其《曾经德隆》一书中指出，向宏曾向唐万新提出一种运作思路，即在香港联络战略投资人成立金融控股公司，再组织十余家民营企业，进行多元化投资和并购。如今梧桐资本运作伊立浦的方式似在实现这一思路，这在博盈投资的重组中便已初现端倪。此次操作方式或与重组博盈投资相同：先控制上市公司，再装入资产，由此亦可规避借壳的程序。伊立浦公告也显示，梧桐翔宇未来不排除通过资产注入或其他资产重组的方式使上市公司进入新的产业领域。

 

　　公告还显示，梧桐投资旗下资产主要有三家公司：东营梧桐德奥直升机有限公司、东营梧桐启明风电设备有限公司、新疆梧桐巴尔楚克农牧业有限公司，投资领域与德隆系早期布局相吻合，不排除将有部分资产被注入伊立浦。巧合的是，博盈投资重组后的大股东英达钢结构有限公司（下称“英达钢构”）亦来自于东营市。