武昌鱼8月14日晚间公告称，公司拟向华普投资、安徽皖投、神宝华通、世欣鼎成和京通海发行股份购买其持有的黔锦矿业100%股权，标的资产的交易价格为21.07亿元。
值得注意的是，拟收购标的资产经审计的账面净资产合计为1.05亿元，评估值为21.07亿元，股估值增值额为20.01亿元，增值率高达1894.60%。
其中，黔锦矿业拥有的遵义市汇川区陈家湾、杨大湾镍钼金属矿采矿权的账面价值为1049.24万元，中联评估机构采用折现现金流量法评估值为20.08亿元，评估增值率高达19028.77%。
但是，溢价20倍去收购的这家矿企，其自身的盈利状况着实令人堪忧。
据21世纪网调查了解，黔锦矿业在2011年营业收入为2739.19万元，2012年及2013年一季度，均未给出营业收入审计。
净利润除了2011年净利润为454.94万元之外，2012年净利润亏损491万元，2013年一季度净利润亏损为207万元。
对此，万联证券的一位分析师向21世纪网表示：“黔锦矿业很可能就是武昌鱼用来进行资本运作的一个平台而已。”
黔锦矿业评估增值逾20亿
据武昌鱼昨日晚间公告中表示，截至评估基准日2013年3月31日，拟收购资产经审计后账面净资产合计为1.05亿元，评估值为21.07亿元，股估值增值额为20.01亿元，增值率高达1894.60%。
此外，黔锦矿业拥有的遵义市汇川区陈家湾、杨大湾镍钼金属矿采矿权的账面价值为1049.24万元，中联评估机构采用折现现金流量法评估值为20.08亿元，评估增值率高达19028.77%。
对于此次评估价值是否合理，国信证券分析师张立厅表示，溢价高达20倍去收购一个不知名的矿业，而且即使就像公告中所说，黔锦矿业拥有镍钼矿石量达到130多万吨，但是实际开采量只是其中的60%左右，一般溢价10倍的收购就感觉有点没谱，这个预测的估值非常虚了。
据21世纪网调查了解，黔锦矿业成立于2007年7月27日，注册资本由最开始的1000万变更到目前的1.1亿元，股权也是历经6次转让，值得一提的是，在股权转让过程中，其股权转让价格也是水涨船高，从最初的260万到后来的7亿左右，直至这次，转让价格更是一飞冲天，高达21亿元。
在经过六次股权转让之后，黔锦矿业的股权结构为：华普投资占比33%、安徽皖投占比26%，神宝华通占比15.74%、世欣鼎成占比15%、京通海占比10.26%。
根据近两年及一期经审计的主要财务数据显示，黔锦矿业在2011年营业收入为2739.19万元，2012年及2013年一季度，均为作出给出营业收入审计，但是其利润除了2011年净利润为454.94万元之外，2012年净利润亏损491万元，2013年一季度净利润亏损为207万元。
不仅如此，从黔锦矿业的控股股东华普投资、安徽皖投、神宝华通、世欣鼎成、京通海最近三年的财务数据来看，黔锦矿业的未来盈利也不得不让人堪忧。
据21世纪网调查了解到，华普投资设立于2011年3月份，控股股东为翦英海，公司主要从事投资业务，于2011年11月进入黔锦矿业，但是其在2011年年度的利润总额为-217.24万元，净利润为-217.24万元，2012年情况更为糟糕，其利润总额亏损为3909.16万元，归属于母公司的净利润为4086.99万元。
安徽皖投于2011年2月份进驻黔锦矿业，同样的，黔锦矿业也并未对其作出利润贡献，2011年度公司营业收入为1450.73万元，利润总额亏损351万元，净利润亏损203万元，2012年营业收入仅为36万元，利润总额142.90万元，净利润亏损为155.64万元。
神宝华通在2012年的营业收入仅为10万元，利润总额为0.35万元，净利润为0.27万元，京通海在2011年利润总额为-7.31万元，2012年利润总额为-70.95万元。
讽刺的是，对于自身如此不堪入目的财务状况，华普投资、安徽皖投、神宝华通、世欣鼎成和京通海一致向武昌鱼保证并承诺，交易实施完毕后，三年内黔锦矿业实际净利润额不低于相应期间的预测净利润额，若实际净利润不足预测净利润额的，则上述几家公司以股份回购方式向武昌鱼进行利润补偿。
而根据中联《评估报告》显示，黔锦矿业2013年度至2016年度的净利润预测额分别为525.84万元、9762.47万元、178402.02万元和21954.94万元。
“即使不能达到也要做出业绩承诺，这样才能取得股东以及投资者信任，接下来就看他们编故事了，而黔锦矿业很可能就是武昌鱼用来进行资本运作的一个平台而已，利用矿资源炒高股价。”万联证券的一位分析师向21世纪网表示。
