多层次资本市场是因不同规模大小、主体特征的投融资者对资本市场金融有不同服务需求，而产生的多层次的市场体系。

　　我国已初步建立起多层次资本市场。主板主要服务于大型蓝筹企业;中小板服务于中型发展企业;创业板则主要针对科技成长型的企业;新三板主要服务于各类创新创业、成长型的中小微企业，即成为未来中国的纳斯达克;四板市场即区域性的产权交易市场。

　　图 1 我国多层次资本市场

　　资本市场的多层次性以及不同层级间的差异化定位与转板机制，有效契合了企业的生命周期，为小微企业从孵化到成长再至成熟的不同阶段，提供了资金融通、股权流转、并购重组、股权激励等全程化、立体式的服务与支持。

　　但目前我国资本市场规模不够大，结构不合理，还没有充分发挥出资本市场调配社会资源和企业资源的作用。虽然新三板和四板市场是服务于中小微企业，但由于门槛资格等多方面的原因，众多中小企业也并未享受到资本市场的好处。在这样的困境下，私募股权众筹作为金融业的一匹黑马，迅猛发展，也逐渐成为中国资本市场的“新五板”，作为我国多层次资本市场的补充。

　　作为底部市场的五板市场，为创新创业者带来了一个很好的主力通道。“以我们的融e宝众筹孵化平台(http://www.rongebang.com/index.php?ctl=prolib)为例，大量的创新创业者可以免费入驻平台，通过平台优势资源的孵化，在企业得到一定的提升后，进入原始股权交易市场众筹。原始股权交易市场让中小企业有机会接触到在资本市场有经验的投资者，企业得到培育发展后，进而得到新三板等市场的看重、并购、转板，甚至转到创业板。”某专家表示。

　　这种孵化式的众筹新五板模式，不仅为中小微企业提供有活力的资金来源，也提供媒体宣传、活动路演、创业培训、创业大赛等基础的创业服务，帮助其稳健发展，这是目前多数中小企业所需的。融e宝新五板面对的是低层市场的中小微企业的金融服务需求，符合我国多层次资本市场条件要求。

　　今年两会，总理曾四提多层次资本市场。包括“我们还是要坚定不移地发展多层次的资本市场，而且也可以通过市场化债转股的方式来逐步降低企业的杠杆率”。即将到来的新三板分层机制，更是代表了政府鼓励发展多层资本市场的决心。有数据显示，新五板的创业型项目有5至10倍的PE。融e宝众筹新五板市场必将推动“大众创业 万众创业”。