21世纪网 面对两大股东的多次增持，167亿港元的中国燃气(00384.HK)并购案最后是继续加码，抑或是放弃？这是现在摆在傅成玉和王玉锁面前的巨大问号。
1月4日，继1月3日的增持后，中国燃气第二大股东韩国SK旗下企业E&S（下称E&S）再斥资近1亿港元增持2600万股，此为由新奥能源(02688.HK)和中国石化(600028.SH)提出并购中国燃气计划案以后，E&S在14个交易日内的第七度增持。
做出同步行动的还有富地石油。在1月3日与韩国SK共同增持中国燃气后，4日富地石油再斥资1093万元购入300万股，每股价格3.64元至3.66元，持股比例增至10.32%，而这也是并购案提出后其三度增持。
“收购联合体并非一定要买下中国燃气，如果出价过高，那么肯定会放弃，现在买入面临巨大风险。”中国能源网CIO韩晓平告诉记者，新奥能源和中国石化的收购价码应该不会抬高到4港元/股。
在这场两大股东纷相出手的增持系列剧中，富地石油的身后俨然站着中国燃气前任董事总经理刘明辉的身影。
刘于2010年12月以涉嫌职务侵占罪逮捕，并于2011年11月获得保释。根据中国燃气2011年9月30日的报告，刘明辉持有中国燃气13.43%的股权，为第一大股东。
获得保释一个月之后的12月30日，富地石油与刘明辉组建名为China Gas Group Limited的企业，各占50%的股权，由刘明辉按每股3.5元注入2亿股中燃股份，富地石油则以中国燃气持股及现金，合共注资7亿元成立。以刘明辉注入的其所持部分中燃股权，加上富地石油三次扫入，合营公司已持有中国燃气超过7%的股权。
作为第二大股东，加上E&S的增持，SK相关公司持股量达11.53%。不过，SK方面强调，SK Gas之母公司SK Chemicals目前单一大股东为Chey Changwon，同一家族的Chey Taewon，即SK E&S实益持有人对其并无控制权，故两公司并非一致行动人。
2011年12月13日，新奥能源和中国石化共同宣布，以每股3.5港元共计167亿港元的代价，收购中国燃气已发行所有股份，新奥能源承担收购费用的55%，中石化承担45%。
在收购公告发出之前，中国燃气股价为2.8港元，但1月6日已涨至3.68港元，上涨幅度超过30.71%。
中石化董事长傅成玉表示，新奥能源是城市管道燃气供应商，而中石化是拥有上游业务的油气生产商，有关合作对股东有利。但他强调，目前仍不是考虑提高收购价的时机。
作为新奥能源董事长的王玉锁，目前尚未表态。“太高的价格这桩交易肯定吹黄，这时候增持即有巨大风险。”韩晓平称，新奥能源为民营企业，收购均以投入产出比为前提，“傅成玉是一个非常市场化的人，在他执掌下的中石化也不可能这样干”。
新奥能源目前股价下跌3.02%，收盘24.05港元，较之发布并购案当天的27.9港元的开盘价已有24.3%的跌幅。
一位城市燃气行业观察人士认为，新奥能源不可能为了收购中国燃气，而让自己的企业下跌过大，“这不仅影响企业品牌，也会对未来融资有影响”，故此如若继续下跌，新奥能源或会放弃这起并购案。（21世纪网 梁钟荣）
