在了解民企股洗仓潮的种种先兆之後，我们下一期将会探讨民企被洗仓的深层原因，以及如何在良莠不齐的民企股中，挑选素质良好的，分享他们高速成长的成果。

　　

　　【资本论财经网综合】博士蛙国际(01698-HK)三月中因核数师走人突然停牌，揭开了民企股股灾的序幕。除了核数师突然辞职，不少民企的股东大手减持、公司高层上任不足一年便告辞职、公司业绩表现差等因素，加上市传有私人银行收紧尺度，不再为个别民企股计算按仓值，无一不是民企股爆煲的先兆。

 

　　总结近期被洗仓的民企特徵，不外乎以下几类。其一是民企核数师辞职或者更换核数师。岁宝百货(00312-HK)曾因核数师需要更多时间审核公司帐目而延迟公布业绩，引发股价大跌，之後数日都未能止血。博士蛙也是因为审计师德勤辞任而延迟公布业绩，导致股价跌逾三成。之後宝姿(00589-HK)、澳优(01717-HK)及大庆乳业(01007-HK)相继因账目问题停牌。

 

　　先兆之二是大股东配股套现。例如西藏5100(01115-HK)大股东早前突然宣布配股2亿股，股价即日跌4.6%。配股不一定是负面消息，如果是公司配股集资发展业务，对股价影响通常是中性甚至正面，但如果是大股东配股套现，通常会对股价产生负面影响。

 

　　民企风暴越演越烈，公司董事辞职是另一个极其危险的讯号，近期不乏上市公司高层初上任不足一年，座位还没来得及坐暖便宣告辞职。民生国际(00938-HK)行政总裁张化桥上任仅半年，便打退堂鼓，辞任公司职务，消息直接拖累其股价急泻9%。宝胜国际(03813-HK)也面对同一困境，集团宣布执行董事及首席执行官张挹芬以健康为由请辞。由去年10月到张化桥辞职期间，已有5家公司出现如此状况，包括中国动向(03818-HK)、中国公共采购(01094-HK)、中国金融租赁(02312-HK)及创益太阳能(02468-HK)，股价於宣布董事离任後一个月内，全数录得下跌，最严重者股价更暴跌九成。

 

　　先兆之四是民企业绩大幅逊於预期，甚至停止派息。例如国美电器(00493-HK)，在其公布业绩，称去年少赚6%後，投资者大失所望，国美股价即日大跌21%。而人和商业上市三年来每年都派息每股7到9港仙左右，但今年却突然宣布停止派息，消息传出後，不但遭信贷评级机构降级，股价更即日大跌两成。

 

　　民企股洗仓潮没完没了，投资者对民企信心削弱之际，市场又传出私人银行开始收紧Margin借贷，也就是保证金借贷，恐怕又会成为新一轮民企风暴的先兆。有私人银行计划收紧尺度，把三、四綫的民企股剔出按仓估值，意味着将其计价当作零。也就是说，投资者不能再以民企股押股作股票融资之用，只能用蓝筹、中资股和绩优的二綫股等，变相收紧持有民企股的投资者的借贷成数。

 

　　在了解民企股洗仓潮的种种先兆之後，我们下一期将会探讨民企被洗仓的深层原因，以及如何在良莠不齐的民企股中，挑选素质良好的，分享他们高速成长的成果。