4月30日19时10分许，在乌鲁木齐火车南站旅客出站口发生一起爆炸案件，造成人员伤亡。受伤人员已及时送往医院全力救治，现场秩序已恢复正常，案件原因正在进一步调查之中。

经警方初步查明，乌鲁木齐火车南站爆炸是一起严重的暴力恐怖袭击案件，暴徒在乌鲁木齐火车南站出站口接人处持刀砍杀群众，同时引爆爆炸装置，造成3人死亡，79人受伤，其中4人重伤（暂无生命危险）。

从2013年6月底，新疆发生暴力袭击案件后，股市对于安防概念股已经开始炒作，马航事件之后，马航的安检漏洞亦被媒体曝光。近期发生的一些热点安全事件也让各方更加重视安防投入，特别是安防产业与信息化、网络化技术的结合。在此背景之下，安防概念股或可长期关注。

国务院常务会议最近明确了三项经济推进措施，包括发挥开发性金融对棚户区改造的支持作用，确定深化铁路投融资体制改革、加快铁路建设的政策措施，研究扩大小微企业所得税优惠政策实施范围。

其中，棚户区改造和铁路建设，都需要大量摄像头、安检设备等安防投入，各地如火如荼的地铁建设，对安防市场需要巨大。在国家大力加强基础建设的当下，与安防相关的公司的产品市场需求持续强劲。

有研究报告指出，国内安全形势不容乐观，安防投入将不断增加。应对恐怖活动，事前预警是主要手段，安防全国一盘棋，联网智能平台和应用投入亟需加大。

根据《中国安防行业“十二五”发展规划》，2015年行业总产值将达5000亿元，年复合增长率约20%。安防作为社会公共安全的一部分，随着社会经济的发展，其刚性需求是必然的。2012年国务院预算报告显示，“公共安全”2012年预算数是7017.63亿元，比2011年执行数增长11.5%。另外，近期国务院及各地方政府相继出台了一系列政策，为安防行业未来发展营造了良好的发展环境。

数字化、高清化、网络化、智能化四大趋势，将推动安防产值成倍提升。数字化和高清化主要是指包括摄像头在内的一整套设备的升级换代，更先进的设备需要更大的资金投入。“四化”意味着更加先进和智能的设备，同时也意味着安防进入智能应用时代，软件应用平台在安防中的投入比例也将大大增加。一些分析师将安防行业分为设备安装、应用深化和运营三个发展阶段。2013年是国内安防智能化应用元年，特别是在一线城市，安防应用企业的收入增速明显提高。安防行业价值链下沉，应聚焦那些拥有客户资源、资金实力和平台技术三大优势的企业。

民生证券认为，未来十年城镇化率将不断提高，人口集聚从根本上要求增加安防投入。从国际经验来看，在城镇化率达到70%之前，城镇化进程都不会减速。与此同时，国务院总理李克强多次表态城镇化是扩大内需最大潜力，是经济结构调整的重要依托，将大力推进新型城镇化建设。而我国城镇化率目前刚达到50%左右，无论从国际经验还是国内政策来看，未来十年城镇化率将不断提高。城镇化将带来人口的集聚，安全隐患随之增加，从根本上要求增加安防投入。

总体而言，平安城市建设提速，聚焦高清智能监控领域，安防应用迎来春天。看好具备客户、资金和技术优势的安防应用上市公司，可适当关注海康威视、大华股份、东方力网、华平股份、数字政通等安防龙头股。

（证券时报网快讯中心）

安防概念股龙头股解析

海康威视（002415）：龙头公司持续受益

作为国内视频监控龙头厂商公司，海康威视研发能力强，编解码技术领先，是提供深入编解码芯片软件设计的垂直一体化厂商，其关键后端设备DVR全球第一，国内绝对领先。未来将受益于安防行业的持续增长。

随着安防行业进入高清化和智能化时代，海康威视保持在行业安防的龙头地位，运用自身软件平台及硬件优势完成垂直整合，向民用安防运营转型，并通过摄像头集成路由器、机顶盒、穿戴式设备、无线模组等其他信息传感设备，成为家庭核心数据入口，通过大数据商业模式，进一步打开市值空间。

大华股份（002236）：公司盈利能力稳定

2013年大华股份加大研发投入，强化市场营销，销售实现稳步增长的同时，加强内部管理，控制费用，从而使营业利润同步增长。公司2013年四季度实现营收21.51亿元，较去年同期增长60.76%，归属于母公司所有者的净利润为5.15亿元，较上年同期增60.44%，盈利能力稳定向好。

2013年大华股份推出的股权激励，提升了团队的积极性，也在很大程度上缓解了市场的担忧。伴随着安防行业竞争加速，“规模化、平台化、垂直一体化”成为行业发展趋势，只有行业的龙头企业才能更好地享受行业成长。大华股份作为安防行业的双寡头之一，将充分受益行业的高景气度。

佳都科技（600728）：专注安防视频监控平台

佳都科技公司的智能化安防视频监控平台在国内处于领先水平。安防行业智能化趋势将紧随高清化趋势之后到来，平安城市对于视频监控平台的需求将大增，城市级安防平台项目金额从一两百万元提高到数千万元。拥有智能化安防平台核心技术的企业在工程项目中会采用自家解决方案，对设备供应商具有较强的议价能力，毛利率可高于普通工程商7%-10%个点。

目前，佳都科技自有以及子公司天盈隆的安防前端产品虽然和一线厂商尚有差距，但是在安防芯片商方案愈加成熟的高清趋势下，前端设备的差异化缩小，自有产品将迎来快速的发展。

东方网力（300367）:产品附加值较高

东方网力公司产品主要面向城市视频监控市场，产品包括视频监控软件及配套服务器、视频存储设备和视频编解码器等。公司产品先后在北京、上海等多个城市级大项目中成功应用。受益于平安城市建设，20 09 -2012年，公司营收年均复合增长率达到66%。东方网力产品附加值较高。公司视频监控平台产品在安防产业链中处于核心环节，产品技术附加值较高，且公司的核心产品采取开放式体系结构，可兼容大多数厂商的设备。考虑到政府在招标时较为关注产品稳定性、兼容性和投标企业的品牌影响力，公司上市后品牌知名度的提升，将助其进一步扩大市场份额。

英飞拓（002528）:活跃的安防概念龙头

英飞拓公司是国内为数不多的高端安防产品供应商之一。其主要产品构成为前、后端视频监控系统，传输类产品及出入口控制产品。该股此前也是活跃的安防题材龙头股。

英飞拓近期披露了2013年业绩快报。报告期内，公司实现营业收入9.6亿元，同比增长26 . 8 0%；归属于上市公司股东的净利润6980万元。公司表示，报告期内公司业绩上升的主要原因是，公司所处电子安防行业继续维持稳定增长，同时公司国内销售情况同比好转，费用控制、资源配置优化、营运效率提高方面均取得成效，使用闲置募集资金，现金管理也获得较好收益。

数字政通（300075）:智慧城市中的安防概念股

数字政通公司近日发布公告称，获得中国安全防范产品行业协会颁发的《安防工程企业资质证书》，资质等级为壹级。安防工程企业资质评定，是对在中国境内从事安全技术防范工程设计、施工企业的资质评定，壹级为最高级别。

数字政通目前在全国实施的数字城管系统约200个，在住建部推广的试点城市的市占率超过70%。数字政通自2004年在北京市东城区创造性的将网格化模式应用于城市管理领域，其“数字化城市管理系统”就成了实质上的行业标准。今年以来，公司频繁中标视频监控项目，打开安防市场未来增长可期。

（证券时报网快讯中心）

【概念股解析】

佳都科技（600728）：中标广州视频监控项目最大包

来源： 中投证券 撰写时间： 2013-12-31

公司近期中标中国移动广州分公司“智慧广州视频监控系统集成项目”标段1，投标价格为1.95亿元。本项目共三个包，另外两个中标企业为金鹏电子（1.7亿元）和高新兴（1.28亿元）。公司已经通过广东省云浮市视频监控项目初评，招标即将开始。

投资要点：

公司中标本次广州项目最大的一个包。本次招标是限价招标，投标价格差距较小，考察技术和商务性为主。公司表现出龙头企业水准，拿下最大包。此前由于项目方案一直没有最后确定，加之中国移动广东公司领导被调查，招标一拖再拖。此次招标开始意味着后续的建设会加快，广州市4G视频监控项目还有16亿元待招标，非4G项目规模估计有30多亿元。

公司智能化安防视频监控平台在国内处于领先水平。安防行业智能化趋势将紧随高清化趋势之后到来，平安城市对于视频监控平台的需求将大增，城市级安防平台项目金额从一两百万元提高到数千万元。拥有智能化安防平台核心技术的企业在工程项目中会采用自家解决方案，对设备供应商具有较强的议价能力，毛利率可高于普通工程商7-10%个点。占据平台意味着拥有设备更换维护等一系列后续项目的优先权，价值更胜于设备。

公司自有视频监控前端设备逐渐起量。公司自有以及子公司天盈隆的安防前端产品虽然和一线厂商尚有差距，但是在安防芯片商方案愈加成熟的高清趋势下，前端设备的差异化缩小，自有产品将迎来快速的发展。同时公司是宇视的全国总代理，面对一线设备商的底气强于同类工程商，有一定议价能力。

维持“强烈推荐”评级。预计公司2013-2015年EPS为0.22、0.54和0.97元。平安城市和城市轨道交通招标旺季逐渐来临，订单将大幅增长。风险提示：

平安城市招标时间及金额不确定性；收款风险；通信增值业务萎缩；

（证券时报网快讯中心）

【概念股解析】

东方网力（300367）：专注于城市视频监控领域的平台产品提供商

来源： 西南证券 撰写时间： 2014-01-22

城市视频监控平台细分市场佼佼者。公司面向城市视频监控市场，产品包括视频监控软件及配套服务器、视频存储设备和视频编解码器等。公司的PVG网络视频管理平台和NVR系统先后在北京、上海等多个城市级大项目中成功应用。受益于平安城市建设，2009-2012年，公司营收年均复合增长率达到66%；扣非后归属于母公司所有者净利润的年均复合增长率达到57.4%。

产品附加值较高。公司视频监控平台产品在安防产业链中处于核心环节，产品技术附加值较高，且公司的核心产品采取开放式体系结构，可兼容大多数厂商的设备。考虑到政府在招标时较为关注产品稳定性、兼容性和投标企业的品牌影响力，公司上市后品牌知名度的提升，将助其进一步扩大市场份额。

下游需求旺盛，保证行业快速增长。根据Frost&Sullivan的统计，2010年我国城市视频监控管理平台的市场规模约52.2亿元，预计2010-2015年市场规模的年均增速为25.4%，到2015年达到市场规模将达到162亿元。

募投项目提升技术实力，完善营销体系。公司拟将募投资金投入分布式智能视频监控管理平台建设、网络硬盘录像机研发及产业化及营销服务体系建设等项目，旨在提高公司在云存储设计、视频分析、视频诊断和视频移动管理等方面的技术实力。此外，公司拟整合现有销售资源，在全国重点省市完善销售服务体系，提升公司的综合竞争力。

投资建议。预计2013年-2015年公司净利润分别增长22.90%、36.33%、35.46%，我们参考业务和公司相近的海康威视、大华股份、中威电子、迪威视讯2014年的市盈率水平，综合考虑，我们认为公司的合理估值区间为21-26倍，对应合理价格区间40.95-50.7元。

风险提示：行业竞争加剧风险、政府投资低于预期、客户集中度较高。

（证券时报网快讯中心）

【概念股解析】

安居宝（300155）：传统业务与新兴业务齐头并进

来源： 东北证券 撰写时间： 2014-03-03

智能家居前景广阔：2010-2012年国内智能家居市场已经连续三年保持超过20%的增长，预计2017年市场增速提升至29.03%，市场规模将达到80亿元。2010年国内智能家居系统在新房市场的渗透率仅为1.71%，在经过两年的快速发展后2012年渗透率仅提升至2.96%，具有广阔的市场空间。

专注传统业务：近三年住宅房屋施工与新开工面积同比例增长，为竣工面积增长提供保证，推动楼宇对讲需求向好。公司继续加强楼宇对讲系统的销售力度，保持与工程商密切联系的基础上，加大了与房地产开发商的合作力度，并积极尝试一些新颖灵活的模式。截止2013年2季度末，公司的市场占有率约18.67%，未来公司市场占有率有望快速提升。

拓展新兴业务：公司向上升级切入智能家居业务，截止2013年2季度末，公司销售智能家居系统1.2万套，实现销售收入1162万元，比去年同期增长58.26%。公司2011年进入停车场系统业务领域，截止2013年2季度末，公司销售停车场系统360套，实现销售收入810万元，比去年同期增长231.83%。公司在停车场系统的基础上推出咪表停车系统，预计销售业务14年将全面展开。

投资建议：楼宇通话系统、智能家居系统及停车系统等是公司营业收入的主要来源。我们预测公司2013年到2015年EPS分别为0.56，0.83，1.12元，当前股价对应动态PE分别为44.47，29.71和22.11倍，给予“推荐”评级。

风险提示：行业景气度低迷，产品价格下滑过快，下游订单低于预期。

（证券时报网快讯中心）

【概念股解析】

华平股份（300074）：视音频技术领先，新产品靠谱

来源： 海通证券 撰写时间： 2014-02-27

14年将成为公司发展的关键一年，期待远程教育、智慧医疗、智能家居等新产品崛起。公司凭借自身在视频处理、音频处理、网络传输、大规模组网等领域的技术优势，不断拓展视频通信产品的应用范围，从最基础的视频会议，先后进入到应急指挥、智慧城市领域。14年，公司将重点开拓远程教育、智慧医疗、智能家居等新市场。华平视音频技术处于国内乃至世界领先水平，我们认为这种技术优势是华平新产品有潜力取得成功的最大保证。

远程教育：拯救教育资源薄弱地区的授课能力。近期媒体报道，湖北某山区“微小学”全校仅7名学生。我国类似这样的乡镇学校大量存在，教师资源短缺成为教育发展的主要障碍。从理论上说，为保证教育公平，即便学校只有一个人，也需要配齐全套各科老师，但现实情况是很难留住大量老师在乡镇基层任教，通过校车通勤接送学生到中心学校读书，又会遇到安全和住宿等障碍。通过技术手段，采用远程教育模式，是目前解决教育资源不公问题，改善薄弱地区授课能力的唯一途径，和教师补贴计划等相比也是最廉价的手段。

华平等公司要做的事情，就是通过提供远程视音频交互设备，为教育机构提供远程交互的能力。教师在授课时，部分课桌后面面对的将是视频中的学生，但通过即时通信手段，仍旧可以提问问题，进行师生互动。

教育资金投入有保障，市场空间百亿以上。我们估计单个省远程教育领域初期投入规模约在3亿元，全国市场百亿级别。华平凭借在视音频双向传输领域的技术优势，有望在远程教育领域抢占先机。

智慧医疗：提供完整的数字化手术室产品。目前华平医疗产品主要用于远程示教。从医院角度看，有需求对每场手术都进行完整的视频记录，留下详细的医疗病历档案，便于未来医生的科学诊断，也可以更加清晰地界定医疗事故。目前全国三甲医院近1500所，手术室近十万个，长期看均有改造成数字化手术室的需求。算上工程施工，单个数字化手术室整体投入可达400-500万元，其中核心设备价值在100万元左右，市场空间很大。

视频处理和传输技术是数字化手术室的核心技术。相比一般的视频摄录和传输设备，医疗设备的特点在于对识别度要求非常精细，比如我们熟悉的X光片，通过不同的灰度医生可以看出病人的问题所在，通常拍摄设备的灰度分级根本达不到要求。而接近无损的视频图像也给传输带来了极大负担。而华平的技术优势正在视频处理和传输方面。

维持“增持”评级，6个月目标价36.00元。我们预测华平股份2014~2016年EPS分别为0.70元、0.90元、1.18元。给予6个月36.00元的目标价，对应2015年约40倍市盈率。如新业务拓展顺利，公司业绩具有一定弹性。智慧教育、智慧医疗、智能家居等属于目前市场热点，如公司在相关领域取得突破，将获得市场更多关注，成为股价的刺激因素。

主要不确定性。大客户收入占比过高的风险，BT项目回款风险，远程教育等新业务开拓落后预期的风险。

（证券时报网快讯中心）

【概念股解析】

海康威视（002415）：从新产品看海康大布局

来源： 海通证券 撰写时间： 2014-02-21

我们对安防行业的核心逻辑，即基于“规模效应和品牌溢价”的供给竞争逻辑和“高清化智能化与安防运营”的需求逻辑，在过去几年解释了安防双寡头维持高利润率和高成长率的原因。随着安防行业进入高清化和智能化时代，海量数据的产生具备数据价值，而数据传输的速度、信息量和传输紧密性跟模拟时代也不可同日而语，安防行业进入垂直一体化时代。安防龙头切入民用安防，利用自身软件平台优势，从硬件提供商向系统提供商，以及掌握数据后向安防运营服务提供商转型，而摄像头是最有可能集成路由器、机顶盒、无线模组等其他信息传感设备，安防厂商有望通过“allin1”产品切入智能家庭，并掌握最核心的家庭数据，占据“大数据”时代最核心入口资源。

安防运营业务和大数据产生的商业模式但确实是安防企业未来的成长路径和市值进一步做大的核心逻辑。

全球安防行业收入规模最大的是安防运营行业，以ADT和secom两家美国和日本安防运营业务为例，2012年收入分别为34亿美金和86亿美金，市值分别为86亿美金和124亿美金，估值均在20倍，而海康威视2012年营收仅有12亿美金，13年才达到18亿美金。从硬件提供商到系统与运营，产业链价值越高，中国对应更大的人口基数，是有产生更大市值公司的可能。

海康威视：通过互联网平台切入安防运营，并有望进一步延伸至“智能家庭”大数据分析处理。

公司作为安防行业龙头，保持行业安防的传统优势，逐步搭建“萤石”互联网平台切入消费者市场，掌握图像数据入口。“allin1”产品不仅仅颠覆消费电子领域，在智能家庭摄像头厂家最有可能集成路由器、机顶盒、穿戴式设备、无线模组等其他信息传感设备，通过产品“allin1”掌握在智能家庭领域所有信息入口，而海康威视原有的软件平台优势，在云的前瞻布局，图像数据处理能力将使公司有望成为智能家庭数据入口掌控者，智能家庭运营及大数据产生的商业模式将使公司市值站上新的台阶。

互联网业务战略：“萤石”系列“硬件 云平台”整体解决方案平台。

公司积极布局“萤石”互联网业务品牌，构建统一的互联网视频软件平台，业务涵盖微视频APP、微视频服务平台（视频7）、互联网系列产品（摄像机、硬盘录像机、视频盒子、报警盒子、云存储）为个人、家庭和小微企业“终端 云平台”软硬件一体化的整体解决方案。公司发挥海康原有综合资源优势，将摄像头、存储、无线传感等各种智能硬件与穿戴式设备产品作为数据采集端，通过萤石云平台运营，对内容分析和分享，与移动互联网相结合，实现从视频监控延伸至视频应用的跨界融合服务，服务“家庭安全”与“企业安全”。

公司独立运营萤石电商品牌，以B2C电商直销为主，自2013年下半年正式运营以来，销量逐季上升，并与运营商合作，体验式零售。公司提供终端APP、互联网软件平台，免费基础服务以扩大用户规模，再有望通过增值服务及第三方App及服务提供切入运营服务。开放的平台，有望运营多元化应用及服务，逐步从“硬件 平台”向“平台 服务”模式，通过用户规模的放大，营造生态链，形成应用与服务主导的商业模式，萤石云转型成为安全生活服务商。

盈利预测与投资评级。看好公司保持在行业安防的龙头地位，运用自身软件平台及硬件优势完成垂直整合，向民用安防运营转型，并通过摄像头集成路由器、机顶盒、、穿戴式设备、无线模组等其他信息传感设备，成为家庭核心数据入口，通过大数据商业模式进一步打开市值空间。预计2014、2015年EPS分别为1.08、1.51元，目前价格仅对应2014年20倍PE，看好上述多重逻辑叠加效应，目标价为32.4元，对应14年30倍PE，维持买入评级。

风险提示。智慧城市推进、民用运营不达预期。

（证券时报网快讯中心）

【概念股解析】

大华股份（002236）：2013年业绩点评：业绩符合预期

来源： 万联证券 撰写时间： 2014-02-17

事件:大华股份2月14日发布业绩快报，公司2013年实现盈利11.31亿元，同比增61.55%。实现营业收入54.1亿元，同比增53.21%；实现每股收益1.00元，同比增58.73%。

投资要点:

业绩较快增长，符合预期：2013年公司加大研发投入，强化市场营销，销售实现稳步增长的同时加强内部管理，控制费用，从而使营业利润同步增长。分季度来看，公司Q4实现营收21.51亿元，较去年同期增长60.76%，Q4归属于母公司所有者的净利润为5.15亿元，较上年同期增60.44%，分别较三季度的37.01%和50.94%高出23.8和9.5个百分点，盈利能力稳定向好。

安防行业高景气度有望持续：（1）政策红利持续：新一届政府将国家安全上升到新的战略高度，伴随着我国城镇化的持续推进，以及政府对平安城市、智慧城市建设的高度重视，安防产品行业的市场规模仍将不断扩大。（2）安防行业市场向三四线城市下沉：由一二线城市逐步向地级市、县、镇以及社区居民区深入，三四线城市市场潜力凸显。（3）高清化趋势延续：安防行业高清摄像头渗透率为30%左右，仍有较大的成长空间，将为安防设备厂商带来结构成长的机会。(4)我国安防运营市场刚刚起步，仍有较大的发展空间。

股权激励提振团队积极性：公司2013年推出第二期的限制性股票激励计划，计划面向核心人员共授予2780万份限制性股票，占公司股本的2.43%，授予价格为20.42元。授予条件为2013年净利润增长不低于60%，行权条件为2014-2016年收入同比增长不低于40%、35%、30%，股权激励提升了团队的积极性，也很大程度缓解了市场的担忧。

盈利预测与投资建议：我们继续看好平安城市建设的前景。伴随着安防行业竞争加速，“规模化，平台化，垂直一体化”成为行业发展趋势，只有行业的龙头企业才能更好地享受行业成长，大华股份作为安防行业的双寡头之一，将充分受益行业的高景气。公司2013~2014年EPS分别是1.00/1.45元，目前股价对应的PE分比为37.1和25.5倍。给予“增持”评级。

风险提示：宏观经济风险，行业竞争加剧，技术更新等。