期权,很多人会觉得比较复杂,那么,该如何结合市场更具象的了解期权?究竟什么是场外期权?期权的玩法是怎样的?期权风险因素有哪些?

　　国内市场从2015年开始已经有了三只场内的期权产品,一个是ETF期权,50ETF期权;二是豆粕和白糖的商品期权;第三就是券商和期货公司定制的场外期权,既你看好的股票标的可以找看涨期权或者看跌期权,或者是更复杂的期权品种,用期权展开一个新的投资世界。

　　为什么期权的交易这么火?大家如果没有接触期权之前,可能脑子里只有一种思维,就是这个市场涨我才能赚钱,市场行情好我才能赚钱,股市缺乏做空机制,我也不能老卖空。即使能卖空,股指期货什么也是受限制的,不方便做空。但是期权的世界完全不同,因为期权它是有交易维度、涨跌方向,你看对方向能赚钱,看错方向你亏钱。期权是可以做到这一点,另外可以更好做到这一点,详情请加微信号(mei111011)。

　　期权的玩法 :

　　1.解决股票逃顶的问题。很多基本问题如果在股票里面实现不了,在期权根本不用担心,很容易实现了。 举一个相对比较简单的例子,比如说上证50,它之前涨到3块1左右,今年1月份涨的比较多,这时候投资人现在有两个选择,要么持有股票的话,要么把股票抛掉,但把股票抛掉的话有可能股票会继续涨,继续涨的话你就赚不到上涨的收益了。但是它很有可能跌,跌下来的话,它从3块1跌到2016年初的1块9,你持有股票就损失很惨。所以做股票投资人有一个煎熬,你到底出还是不出。但是对期权投资人来说很简单,最简单策略是股票低价策略。这个时候你认为股票涨到一定位置,后面有很大风险,同时也有很大收益的可能,可以把股票卖了,去用买的认购期权来替代它,这时候的好处是它上涨的好处还能享用。跌的话,只是跌期权的权利金这么一点点,所以这是一个巨大的好处。

　　2. 赚无限是怎么实现的呢? 可以把期权看成拥有一个上涨看多的杠杆。以50ETF为例,目前波动率是在二十几左右,一个月的平直看涨大概是3元左右,相当于估价的1.5左右,也就是你用1.5左右的权利金可以控制一个100%的杠杆,差不多相当于20多倍的杠杆,但是这个杠杆是上涨的时候才有的,下跌的时候没有。就相当于拥有一个永远不会爆仓的杠杆,跟期货不一样。期货有杠杆,爆仓的话损失无限。但是期权的话,损失很有限,上涨的话杠杆会带来很高的收益。平值几十倍,如果买一个虚值的,有可能会带来几百倍的杠杆。中国的期权历史比较短,举个香港期权历史的例子,它在近年来说,一天涨幅最高的例子是一个汇源果汁的权证,因为权证是一种特殊的期权,它是因为可口可乐要收购汇源果汁,汇源果汁停牌之后复牌,当天股价也涨了几倍。涨的最多的权证一天涨了1600多倍,这1600多倍就是杠杆实现的,这就是杠杆带来的好处。目前来说,在国内这个市场能放杠杆,而且非线性 的 ,只有期权。

　　有没有门槛限制 ? 比如说我工作时间不长,我 只 有七八万的现金炒炒股,我能参与吗?

　　期权有一个概念叫名义本金,相当于一个合约价值。 期货公司和券商他们最低的门槛是50万名义本金。以中国平安为例,必须要签订50万的名义本金,50万合约价值的中国平安。但不是说你要付出50万的钱,因为这只是你未来标的物的合约价值,你要付的是权利金。以中国平安为例,目前券商报价采用权利金的百分比报价,比如说你要定制100万中国平安场外看涨期权,券商报5%的权利金,一个月的,意思就是你付5万块钱就可以享有未来中国平安100万的市值上涨好处。几万块钱就可以参与,而且目前最低门槛是50万名义本金,5%是相对于波动比较高的报价,如果波动比较低的时候,一个月3点几也有可能,如果50万的话,极端情况可能一两万也可以参与。所以相对是比较低。

　　自己的投资失误,看错了会有损失,费用方面是怎样的?

　　散户作为权利方的话,成本只有一个,就是权利金。 中国平安,如果券商报给你5%,实际上你付5%的权利金。另外,还有一种结构是卖出看跌是一种很巧妙的建仓策略。卖出看跌反过来券商付你钱,比如说同样卖中国平安的看跌,就像报给你4%,等于说你先收4万块钱。因为你是一个卖方,你作为一个投资人有履约风险,相应付一定保证金给券商,但是这个保证金并不是一个交易成本,到期的时候会还给你,这是你赚权利金的模式。未来中国平安不跌到你卖出看跌的行权价,你可能就白收这笔钱,跌到的话要行权。

　　比如说股票,经历一些黑天鹅,经历一些比较大的波动,一次性就千股跌停,这个股票是危险 的 , 那 期权呢?

　　回顾美国市场或香港市场的投资经验,给大家的投资建议,可以用这样几种策略去买看涨期权。第一种策略,如果你做股票实现了很多利润,你最好用你的利润去买看涨期权。因为看涨期权有几十倍的杠杆,以小博大。这样的话,损失一点点,最多把你利润消耗掉了,上涨的话又给你赚来很多倍的收益,这是相对比较好的策略。

　　其次,基金里面有一种叫保本基金,国内有保本基金,国外的保本基金更多。国外用保本基金叫OBPI策略,基于期权的保本策略。它的模式:比如说一个基金经理,他帐户里有1个亿的钱,他拿9千万去买债券,债券有工程利息,工程利息可能有几百万,用这几百万去买期权。这样的话涨了基金赚不少,跌了反正就是把利息亏光,这个产品是保本,这也是一种比较好的策略。

　　期权有这个工具之后,等于说给你带来一个更美好的多元化世界。对个人来说,从2005年进入期权之后,如果没有期权的话,很多投资风险实际上没法完全对冲掉的,投资收益也很难精确的统计出来,期权就可以统计出来。

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