期指交割日正进入倒计时，对一些投资者而言，一颗悬着的心终于要落下。交割日的行情如何演绎，能否被市场情绪所主导，或许还都是个未知数，但三个期指品种在昨日的表现似乎给予了一些信号。

　　随着主力资金的大幅调仓，三个期指品种完成了移仓换月，IF1508、IH1508、IC1508合约晋升新主力合约，多空阵营的力量也同时下降。此外，三大期指当月合约贴水大幅收窄，期现价格高度回归。

　　贴水收窄期现价格回归

　　沪深两市昨日震荡收红，三大期指亦全线上涨，早盘小幅下跌后企稳，随着现货指数的上行，尾盘空头离场，期指继续发力。截至收盘，IF1508涨166.6点，涨幅4.51%，最终收于3859点。IH1508收报2692.4点，涨幅4.20%。IC1508合约收报7226.6点，涨幅5.38%。

　　从期现溢价来看，待交割的三个当月合约盘中贴水大幅收窄，近月合约由于深度贴水大幅上行，且一举修复高贴水，IF1507和IH1507合约呈现小幅升水的态势，期现价格已高度收敛。

　　截至昨日收盘，IF1507和现货沪深300指数间正溢价为10.64点。IH1507合约和现货上证50指数间正溢价17.75点。IC1507合约和现货中证500指数间负溢价46.96点。

　　“如果还有2%-3%的大幅贴水，那么行情剧烈波动的可能性偏大。但期指三个当月合约在盘中冲高的时候已经把贴水基本收复了，所以周五不会出现大幅波动”，某机构人士对记者表示，“在早盘的拉升中空头主动离场，进而消灭了盘中的高贴水。这说明空头对短期大幅杀跌已经不抱有太多信心，因而认输离场。目前，期指回归现货指数的价格区间属于合理范畴。”

　　“近期行情可能归于平淡”，上述机构人士同时表示，从昨日的市场表现来看，上证指数成交额创2个月以来新低，成交额萎缩加上政府托市意图明显，大幅上涨或大幅下跌的可能性都不大。

　　持仓下滑多空无心恋战

　　交割在即，多空双方阵营力量在减弱。尽管昨日主力移仓动作加大，三个期指品种成交量回升，但持仓量均明显下滑。沪深300期指成交246.59万手，总持仓8.22万手。上证50期指成交41.23万手，持仓2.59手。中证500期指成交18.87万手，持仓16345手。三个期指品种总持仓量较上一交易日分别减少1.22万手、5555手和1806手。

　　据机构测算，IF1507合约是合约高峰期持仓的不到7%；IH1507合约持仓亦不足最高持仓的6%；IC1507持仓约为最高持仓的5%。

　　“现在IF1507合约的持仓量不足9000手，以前交割日当月合约持仓量在1万手以上的情况也不少，并没有出现交割日效应”，有市场人士分析，持仓量下降表明多空无心恋战，双方分歧并不大。

　　中金所盘后持仓排名显示，IF1507合约前20名多头席位减持13804手至6743手，前20名空头席位减持16498手至6320手。IF1508合约前20名多头席位增持9475手至3.11万手，前20名空头席位增持10301手至3.47手。综合两合约来看，空头主力减仓6197手，多头主力减仓4329手，空头撤退幅度更大，显示空方的杀跌动能减弱。

　　交割日当天涨跌停幅度设为20%并不会造成较大影响。“涨跌停幅度在交割日放宽边界，主要是为了防止合约深度升贴水无法回归现货指数，对现货走势并不会有太大影响”，某私募投资总监表示。（记者 董铮铮 编辑 枫林）