1348亿，这是4月份险资从银行体系流出的资金。68个，这是险资今年3、4月份在沪深两市新开户数，这也超过了2011年1月到今年2月共14个月开户数量的总和。

 

　　【资本论财经网综合】随着资本市场情况回暖，多个迹象均显示，保险资金在加速建仓。不过，昨日多位保险业内人士对南都记者表示，保险资金建仓的目的并不是股票，而可能是基金或债券等其他投资标的。

 

　　一名资深保险行业分析师告知南都记者，险企在近期的资本市场运作中依然以稳健为主，鉴于去年股票市场波动导致权益类投资收益降低而拖累投资成绩，多家险企今年会谨慎投资A股，并对仓位有所控制。债券类投资和固定收益类投资成为险企的操作重点，其中基础建设债权投资计划目前最被看好。据中债网信息显示，保险机构4月债券净认购为102.72亿元，其中企业债净认购额82.02亿元。

 

　　险企建仓加速

 

　　据保监会今年前四月的保费收入数据显示，寿险业保费首度出现负增长，险资仅在4月就从银行体系流出1348亿，而投资资产则增加超过800亿。数据显示，险资今年3、4月份在沪深两市新开户68个，超过了自2011年1月到今年2月共14个月开户数量的总和。除了保险机构新开户猛增之外，企业年金的入市力度也在加大，目前国内的5家养老保险公司受托管理的资产达到2000亿元，今年3、4月份企业年金新开户数量同时出现大幅增加。这意味着，无论是保险资金还是企业年金，已经开始有在资本市场上加速建仓的步伐。

 

　　尽管险企建仓加速，但行内人士认为，其建仓的目的并不是股票，而可能是基金或债券等其他投资标的。据中债网信息显示，保险机构4月债券净认购为102 .72亿元，其中企业债净认购额82 .02亿元。保险机构今年4月末持有的主要券种债券总额为19877 .89亿元，较3月末的19833 .01亿元增加了44 .88亿元。而与此同时，相关的债权计划也得到险企的重点关注。

 

　　事实上，这与2011年，险企投资收益遭遇挫折有关，中国太保年初表示将资产配置以防御性为主，今年将加大定息资产配置，而新华人寿也表示会谨慎投资A股。

 

　　据统计，截至2011年12月31日，中国人寿归属于公司股东的净利润为1 8 3 .3 1亿元，同比下降45 .5%。总投资收益率为3 .51%.中国人寿副总裁刘家德曾解释称，主要受中国资本市场持续低迷导致的投资收益下降和资产减值损失增加的影响。减值因素是导致投资收益下降的最重要原因。

 

　　而中国太保总投资收益率总投资收益率为3 .7%，较2010年5 .3%有所下降，净投资收益率为4 .7%，较上年小幅提升。太平洋资产管理总经理于业明表示，投资表现不佳主要受资本市场波动影响。

 

　　资本市场稳健为主

 

　　一名资深保险行业分析师告知南都记者，险企在近期的资本市场运作中依然以稳健为主，银行等蓝筹股依然是险企重要的“财务投资”目标。

 

　　与此同时，从一季度至今，四大险企在股票市场的投资已将重点放在银行、水泥、建材、机械等行业。

 

　　事实上，研究保险的专业分析师均认为，险企在二级市场的投资方向变化不大，最大的变化会是在固定资产的配置方面。

 

　　据同花顺(17.130,-0.11,-0.64%)最新数据显示，截至3月31日，中国人寿重仓持有流通股市值最大的十大股票，其中有六只为银行股，包括民生银行、工商银行、农业银行、中国银行、浦发银行和兴业银行，其他四只是隆基股份、中兴通讯、中国神华和中国建筑。除了减持浦发银行外，中国人寿皆增持了其他六只银行股。事实上，从投资个股行业类型来看，银行、通讯设备、食品饮料、医疗生物等所占比重较大。民生银行721869 .69万元以及工商银行431280.12万元。

 

　　与此同时，一季度平安人寿和平安集团重仓流通股中，持仓市值最大的十大个股中，农业银行、工商银行、深发展A、建设银行、深发展A分别排在前五位，市值为1257800 .89万元、1172714 .62万元、819230 .72万元、806763 .25万元以及221453 .7万元。其中医疗生物、农林牧渔、化工、机械设备等行业所占比重较大。

 

　　据悉，太保还计划增强投资债券而谨慎投资A股。事实上，根据太保人寿的数据显示，其持仓价值最高为作为“财务战略投资”的银行股浦发银行，356925万元市值。对于日前42亿元接手浦发银行股权，太保董事长高国富称只是财务投资。在投资方面，中国太平洋资产管理总经理于业明表示，今年太保会对权益资产比例进行控制，采取防御策略为主，而把新增资金更多去配置定期资产，提升全部资产的利息水平。

 

　　据新华数据显示，其前两名为中国国航、中国国旅，40336 .8万元、27044.573万元。

 

　　投连险控制仓位

 

　　一名不愿具名的资产管理公司研究人员表示，当前保险企业的投资运作方式主要有两种方式，一种是委托大股东投资的资产管理公司管理运营，另一种是委托给基金公司运营操作。行内人士表示，部分保险公司自有资金、保险资金以及投连险资金是归属不同团队进行运作，其风格区别较大。

 

　　据华宝证券最新研报显示，2012年4月，投连险各账户随着股票市场的反弹较上月实现收益率反转，单月平均收益2 .54 %.2011年11月-2012年4月可获取数据的相关投资账户总体平均回报率分别为- 1 .4 2 %、- 3 .4 3 %、0.42%、3.16%、-2.10%和2.54%。从具体账户层面看，4月份，排名体系内的187个账户中，有186个账户取得正收益，几乎全线飘红。

 

　　相关分析师表示，尽管投连险各账户收益反转，但今年以来投连险投资市场的激进并不可见。这与投连险的整体投资策略有关。事实上，5月底，新华人寿、招商信诺等险企先后发布投连险报告。控制股票仓位依然是险企提高投资收益的重要手段。新华人寿在报告中指出，目前，国内股票市场短期内需要整固，但是中期仍可看好。新华人寿在报告中指出，海外以及国内经济增长最悲观的时期已经过去，美国和国内均出现积极的信号；国内流动性仍将趋向宽松；上半年通胀无忧，为货币政策预调微调预留空间。因此，从具体的投资策略来看，新华人寿将更注重以基本面出发的研究及对优质公司的发掘，善用市场的趋势，寻找到更理想的买点和卖点，并通过仓位控制应对股市震荡的波动性。

 

　　基础建设债券投资或成关注点

 

　　事实上，从2011年开始，权益类投资在险企投资中已逐渐下滑，由此前占比在2 0 %左右下跌至15%左右。除了权益类投资渠道外，险企在寻求高回报的投资渠道。

 

　　近期除了险资境外投资的传闻外，保监会也曾约谈保险资产管理公司讨论保险资金参与股指期货对冲套保的问题。但由于新的投资渠道的操作细则尚未明确，险企目前并未大力开展准备。有部分险企甚至表示，就算境外投资放宽，部分企业依然会相当谨慎，原因在于国家政策对保险企业的投资有所规定，而偿付能力成为保险公司投资时考虑的重要因素。

 

　　今年年初，开始有保险公司关注基础设施债权投资计划。据悉，今年3月获得保监会备案核准的太平资产-南水北调工程第三期债权投资计划，总规模达400亿元。

 

　　有保险业相关人士表示，希望能适度降低基础设施债权投资计划的设立门槛，并适度调整备案方式，可以为险企进入基础债券投资计划提供一个宽松的投资渠道。