委托投资、债券投资、境外投资、融资融券、衍生品投资、股权及不动产投资等均有涉及。

 

　　【资本论财经网综合】酝酿已久的保险资金运用市场化改革整装待发。保监会有关部门负责人日前透露，保监会近期发布了《关于保险资金运用监管有关事项的通知》，在完善风险防控机制的基础上，将进一步放松管制、拓宽范围，给予保险机构更加灵活的投资操作自主权。

 

　　中山大学岭南学院风险管理与保险学系主任申曙光昨日向记者表示，近年来中国保险业发展迅速，资金规模不断扩大，拓展投资渠道有利于提升险企经营效益。“在金融危机的背景下推动险资运用市场化改革恰逢其时，亦符合全球性的大趋势。但应该制定出整套规范化体系对风险进行监控，尽量避免因人为失误受到影响。”

 

　　新政策“组合拳”

 

　　保监会上述负责人称，目前已修订或者拟定的保险资金运用规定达10余项，包括资产配置、委托投资、债券投资、境外投资、融资融券、衍生产品投资、产品创新、股权及不动产投资调整、基础设施债权计划投资、托管办法等政策和细则。新规旨在进一步拓宽投资领域，支持保险机构更好地服务实体经济。

 

　　具体来说，保监会拟从保险产品源头，厘清保险资金性质，确定相应的投资政策，支持产品创新，改善保险公司盈利模式。权益投资方面，开放投资管理市场，引入证券公司和基金公司等交易对手；允许险资参与融资融券、衍生产品等，盘活存量资产，管理和对冲股市波动；同时，放松投资限制，调整股权及不动产投资细则。

 

　　债券投资则增加了无担保债券品种，支持保险机构获取信用利差。此外，保监会还欲加快保险资产管理机构专业化，实现险企可投资资产全托管等。

 

　　针对境外投资细则，保监会表示，将优化境外投资管理体制，增加可投资市场、品种和比例，促进保险资金实现全球化配置。

 

　　“上述政策规定，有的已基本成熟，稍加完善即可发布；有的需要进一步听取意见择机发布实施。”保监会相关负责人指出，在风险可控的前提下推进这些举措，有利于提升保险业服务民生工程和实体经济的力度。

 

　　金改唤醒“沉睡”资金

 

　　业内人士认为，保监会打出新政策“组合拳”并非一时兴起。据了解，去年底以来，保监会就积极研判市场形势，主动做好投资政策储备。而今年风生水起的地方金融改革频频向“低调”的保险资金伸出橄榄枝，也加快了“组合拳”的出台进程。

 

　　国务院决定设立温州金融综合改革试验区后不久，今年4月份，保监会主席项俊波即亲赴温州调研，称保监会决定进一步深化保险资金运用监管市场化改革进程，新政策可以在温州市金融综合改革试验区先行先试，并重点研究保险资金投资温州基础设施建设项目、参与温州产业投资基金、参与温州保障性住房、养老产业、医疗产业等领域的支持政策。

 

　　5月7日，保监会正式下发《关于保险资金运用监管有关事项的通知》，明确提出保险机构可以投资以簿记建档方式公开发行的已上市交易的无担保企业债、非金融企业债务融资工具和商业银行发行的无担保可转换公司债等债券。

 

　　北京工商大学经济学院保险学系主任王绪瑾接受记者采访时表示，近期的金融创新为资本市场的不断完善提供了环境，这是保险资金进一步市场化的可能条件，而必要条件仍是保险公司对投资盈利的需求。

 

　　倒逼险企提升投资能力

 

　　事实上，保监会近年来为推动保险资金运用市场化可谓动作频频，先后放开中票、无担保债券、PE、不动产等投资限制。

 

　　2009年3月，保监会下发《关于增加保险机构债券投资品种的通知》，将中期票据和无担保债券纳入险企投资范围，但后者仅限于获得国内评级机构AAA级的债券以及在香港市场发行的A级国有企业债。2010年8月，保监会进一步放低保险资金投资无担保企业债的信用等级门槛，从AAA级调整为AA级。2010年9月，保监会发布《保险资金投资股权暂行办法》，允许保险资金直接投资非上市企业股权和PE基金。

 

　　长江证券保险行业研究员认为，监管层逐渐放宽对保险公司的投资监管，对保险公司而言投资范围扩大了，但投资资质的门槛也提高了，这将倒逼保险机构提升投资能力。

 

　　中央财经大学保险学院执行院长郝演苏接受记者采访时强调，过去险资的投资渠道相对狭窄，放开限制符合经济大环境的变迁，但前提是风险可控。

 

　　“新政策的实施或拉大保险公司之间的差距，利好巨头保险公司，但对新兴公司来说不是很公平。”申曙光建议，保监会可以考虑允许规模较小、自身风险控制能力不足的保险公司委托专业的投资机构，以免发展受到压制。