今年的第一季度市场先扬后抑，在沪深300一季度上涨4.65%的情况下，标准股票型基金当季仅微涨0.31%，大幅跑输市场基准。

　　

　　【资本论财经网综合】在近70家基金公司中，泰信和富安达两家来自上海的基金公司显得颇为有趣。新金融记者注意到，多年来默默无闻的泰信系拿到了一季度的冠军，泰信蓝筹精选股票凭借13.74%的年化收益率居首，但泰信优质生活、泰信先行策略、泰信优势增长首季的年化收益率分别为-6.57%、-4.84%和-4.10%；同时一季度全部偏股型基金的最后一名为富安达优势成长，其当季度的年化收益率为-7.57%，而该公司目前第二只产品正上档发行。

　　

　　海通证券基金分析师王广国向新金融记者表示，一季度表现出三个阶段的市场风格，1月份大盘蓝筹风格、周期风格基金表现较好；2月份中小盘成长风格基金表现突出，3月份稳健成长偏消费风格的基金表现抗跌。整体而言，一季度重仓早周期和强周期行业的基金业绩表现较好，重仓大消费行业的基金业绩落后。

　　

　　泰信系“贫富不均”

　　

　　3月初时，泰信蓝筹精选曾发布公告称增聘了基金经理车广路与原基金经理柳箐所共同掌旗。一季度已经尘埃落定，当泰信蓝筹精选成为首季赢家之时，泰信系多只基金却在榜尾徘徊，首尾严重分化。

　　

　　分析泰信蓝筹精选脱颖而出的原因时，首先的一点是合理地控制住了仓位，在指数冲高回落时可能及时冲高减仓。根据德圣基金研究中心的最新仓位数据显示，截至3月29日，泰信蓝筹精选的股票仓位为71.10%，而泰信系中同样一季度业绩较为出色的泰信发展主题的股票仓位仅为60.60%，接近契约规定的下限。

　　

　　同时，选股上成功捕捉住了市场中几只涨幅巨大的股票是另一主因。泰信蓝筹精选去年的四季报显示，基金经理将不成功的电力设备、节能环保、信息产业和生物制品行业换成了煤炭、地产、金融等早周期行业；而其十大重仓股中不乏一季度的黑马品种，例如排在重仓首位的鑫龙电器，该股第一季度涨幅约为48.25%，大幅跑赢市场，而该股的四季报显示泰信蓝筹精选持有389.43万股，排在十大流通股股东的第五位。同时统计也表明，一季度同样实现正收益的泰信发展主题持有131万股排在第九位。 

　　不过，同样跻身于鑫龙电器前十大流通股股东的泰信优质生活则没有上述两只基金幸运，当季该基金的年化收益率为-6.57%。统计显示，去年四季报时该基金的股票仓位超高为93.37%(泰信蓝筹精选同期约75%)，而年报中表述该基金当季度所主要增持的行业是食品饮料、农业、传媒，亦与泰信蓝筹精选完全不同，该基金的十大重仓股中排在前三位的分别是中国国旅、江中药业和东阿阿胶，根据新金融记者的计算，上述三只股票在第一季度的涨跌幅均为负，可以判断或许是它们的不济表现拖累了该基金的净值。

　　

　　对此，王广国指出，今年第一季度，2011年比较抗跌的大消费风格基金有点冷，该类风格基金净值下跌较多。而去年持续萎靡的周期风格基金涨幅居前。同时他还表示，2011年底成立的次新基金在比较有利的建仓环境中取得了较好的业绩。成立于2011年12月份和11月份的景顺核心竞争力、民生景气行业在一季度业绩分别排名第2和第7。此外，注重自下而上地选股、成长风格明显的中欧新动力也有较好的表现，排名第6。

　　

　　富安达榜尾徘徊

　　

　　在排行榜的另一端，有两只基金单季的亏损就超过了7%，而新基金公司富安达的首只产品富安达优势成长股票亏损7.57%排名垫底。

　　

　　翻开富安达基金公司的网页，新金融记者发现富安达旗下的第二只基金富安达策略精选混合正在发行中，但第一只基金优势成长的疲软表现或许会给发行的前景蒙上一层阴影。

　　

　　资料显示，优势成长的基金经理孔学兵是公司现任投资副总监，虽然此前未曾担任过任何公司的基金经理一职，但却有着15年的证券自营与资产管理的投资经历。

　　

　　那么，究竟是何原因导致该基金一季度兵败滑铁卢呢？新金融记者查阅稍早前基金的四季报发现，去年底时该基金的股票仓位仅为42.68%，按理说其有充分的空间来获取一季度一度的上涨收益；而从四季度的十大重仓股来看，该基金的持股十分分散，且在单一股票上的配置比例不高，即使是排在首位的伊利股份的持有占比也不过3.20%。

　　

　　然而，根据新金融记者的计算，去年该基金的十大重仓股中一季度上涨的仅为两只，另外的八只单季度均表现为下跌，其中下跌幅度较大的为第二大重仓股天士力，单季度跌幅约为17.05%，而另一只下跌明显的股票为该基金的第六大重仓股华策影视，该股首季度下跌约为23.46%。

　　

　　其实就一季度各行业的表现来看，王广国指出，一季度强周期行业和早周期行业涨幅较多，按照证监会行业分类，涨幅前五名的行业为木材(12.12%)、地产(11.7%)、金属非金属(7.99%)、采掘(7.01%)和金融(5.91%)，跌幅前五名的行业为传播(-5.11%)、医药(-3.39%)、信息技术(-3.22%)、农林牧渔(-1.47%)和公用事业(-0.72%)，行业配置的方向某种意义上决定了基金净值的表现好坏。

　　

　　而随着二季度排名争夺战的激烈开战，势必又有多只新基金加入战团。据Wind数据统计，截至4月5日，目前共有近20只新基金发行，硝烟愈加浓烈。

　　

　　同时对于后市，多数基金经理还是表现出乐观的情绪，其中鹏华基金(微博)管理部总经理程世杰指出，市场最低点虽难以把握，但对于估值合理的优秀企业来说，股价下跌为价值投资者提供了很好的买入机会。在连续两年的市场低迷之后，部分股票已经凸显出较高的投资价值。即使从成熟市场的标准看，目前A股市场的估值水平也极具吸引力，按照严格的选股标准已经能选出一些好的投资标的。

　　

　　他同时表示，对于投资者来说，需要克服恐慌情绪，回归投资本源，潜下心来，自下而上精选个股，从分红收益率、企业基本面、企业价值等方面入手选择投资品种，以乐观开放的心态、严肃谨慎的态度和挑剔的眼光来精选投资标的。

　　

　　综上所述，让我们共同期待二季度各只基金能有更好的市场表现吧，演绎京深沪三地基金公司一出真正意义上的“三国演义”。