被寄予创收厚望的融资融券业务一直备受券商追捧。为了配合两融业务的开展，部分券商两融账户开户条件正悄然松绑。随着参与门槛的调低，投资者参与度大为提高，两融业务将迎来爆发式增长。

    开户指标松动

    “开户时间不低于18个月，账户资产总值不低于50万元”，这是较长一段时间内开设两融账户必须满足的硬性条件，近期不少券商却纷纷调低了相关指标。

    据某上市券商经纪业务相关人士透露，目前该公司将两融业务的开户政策调整为“开户时间不少于6个月，账户资产总值不低于30万元”；而另一中部地区券商投资顾问也表示，目前其所在券商最新两融开户条件为“开户时间不少于6个月，账户资产总值不低于20万元”。

    “18个月的时间要求曾是行业的通行做法，两融业务试点期间，设立这个指标主要是出于风控考虑。”中山证券经纪业务相关人士指出，首批试点券商从风控角度出发，曾一度将资金要求设定为100万元以上，2011年底业务由试点转常规后，原有的指标显然会随业务发展而进行适当调整。

    数据显示，截至2012年年底，两市融资融券余额895.15亿元，较2011年末同比增长134.29%。截至2012年11月末，中信证券两融余额66.04亿元，市场份额达8.56%，位于上市券商首位；华泰、海通证券两融余额分别为57.72亿元和50.99亿元，市场份额分别为7.48%、6.61%。

    开户数逼近百万

    中登公司数据显示，2012年12月沪深两市新设融资融券账户数为8.56万户，环比增加了25%。其中个人账户数为8.53万户，机构账户数为360户。截至去年底，两市融资融券账户数已经达到99万户，与去年年初相比，大幅增加了174.6%。

    此外，据Wind数据统计显示，截至2012年12月，去年全年A股账户市值在50万元~100万元之间的约76万户，占比仅为1.4%；而账户市值在10万元~50万元之间的户数为643.7万户，占比达11.83%。不难发现，融资融券的开户资金门槛如果从50万元调低至20万元~30万元，可参与的投资者比例将进一步提升。

    除了调低业务参与门槛外，不少业内人士看来，两融业务还应提高机构投资者的参与度。“目前两融市场主要以个人投资者为主，只有少数私募等机构参与。未来加大机构投资者的参与度，会为两融业务提供更广阔的盈利空间。”华创证券经纪业务相关人士认为。

    万事俱备的两融业务的发展前景如何？华融证券分析师周隆斌表示，“预计在接下来的3年中，两融将迎来爆发式增长，其收入占比将达到营业收入的7%，年均增长率接近100%。今年该业务净收入预计可接近110亿元。”

    据周隆斌测算，日本证券公司两融业务收入与日经指数相关性为0.46，而台湾地区仅为0.2，可见两融业务收入与股市走势并不存在明显的相关性，对于靠天吃饭的券商无疑是极好的收入补充。而随着转融通业务的开展，融资融券规模的进一步提升，其带来的佣金及利息收入将继续稳步增长。