规模不断上升，结构亟需转变，中国信托业正在进入一条并不平坦的转型之路。与此同时，令本土资本非常纠结的外资已开始密集进入。

　　

　　【资本论财经网综合】从2008年开始，不断有外资机构入股中国信托公司的消息传出，越来越多的外资机构和中国信托公司携手联姻。单今年3月就有两个“大单”：消息指出，摩根大通和加拿大蒙特利尔银行分别入资百瑞信托和中粮信托，参股比例均为19。9%。虽然两宗交易还在等待银监会的批准，但两大外资机构同时进入中国信托业，引来业内众多揣测：外资又打算来信托业圈地了？

　　

　　“限量版”信托牌照

　　

　　外资机构缘何如此青睐中国信托？归根到底就冲着俩字：牌照。

　　

　　“中国信托行业经过了5次大整顿，信托公司数量从1200多家减少到如今的65家左右。这些幸存的信托公司对手中的牌照视若珍宝，哪怕一些项目出了问题，自己出资垫钱，也绝不会让牌照有丝毫闪失。”恒天财富运营主管邢昱对《中国经济周刊》表示。

　　

　　1999年对中国信托行业来说是一个分水岭，也让信托牌照身价一夜暴涨。

　　

　　中国国际经济技术合作促进会金融投资委员会主席孙飞告诉《中国经济周刊》，1999年以前的中国信托行业鱼龙混杂、良莠不齐，有“金融界的坏孩子、野骆驼”之称。“在1999年大整顿之前，全国有上千家信托公司，连地级市都有。当时都不做信托业务，而是以证券业务、上市业务、存贷款业务为主，还纷纷投资实业。后来包括广东国际信托投资公司在内的信托公司纷纷破产，因为还不了本，付不了息。”

　　

　　“那时候的信托公司都叫信托投资公司，整顿后才把‘投资’二字去掉。”邢昱指出。

　　

　　面对如此混乱的情形，1979—1999年，我国对信托业进行了5次大规模整顿。1999年，按照国务院信托公司整顿方案的要求，将前4次大整顿剩余的239家信托公司迅速缩编到60余家。规模小、资不抵债的问题公司一律被“砍杀”。

　　

　　“当时，国家一方面从区域性分布考虑，一方面从其自身的经营情况和资产实力考虑，最终筛选出了60多家信托公司，每个省份只设有1~3家。”一位业内人士向《中国经济周刊》预测，根据银监会对整个行业发展空间的把握，短期内不会颁发新的牌照，除非在老的牌照上进行资产重组或者更换股东。

　　

　　“银行、保险、证券、信托共同构成了现代金融体系，其中信托是前三个行业的补充，是在前三种行业无法满足市场需求时的一种灵活选择。如今前三个行业都已经有了核心竞争力，而信托公司还没有发掘出自己的核心竞争力。”该业内人士表示。

　　

　　“目前信托公司还没有完全规范，现行《信托公司受托境外理财业务管理暂行办法》已颁布5年多，银监会也准备在今年进行修改。许多具体的举措还在讨论当中，因此短期内牌照数量不会增加。”孙飞也指出。

　　

　　稀缺的19.9%

　　

　　如果说全国仅存的60余个牌照可谓稀缺，那么对外资机构而言，我国规定信托公司“外国投资者持股比例上限不得超过20%”，更是让他们的抢滩热情空前高涨。

　　

　　根据银监会2007年公布的《非银行金融机构行政许可事项实施办法》，单个境外机构向信托公司投资入股比例不得超过20%，且其本身及关联方投资入股的信托公司不得超过两家。