彭洁云

　　资本论财经网7月1日消息 继通道业务的高歌猛进后，券商资管的集合产品也在今年上半年迎来了一轮疯狂“大跃进”。Wind数据显示，今年上半年合计发行券商资管理财产品878只，是2012年全年的4倍，2012年合计发行产品224个。

　　最后时刻狂发大集合为“占坑”

　　为券商资管开展公募业务让道，6月1日起，“大集合”产品将不再发行，券商陷入了最后猛发“大集合”的疯狂。在停发前的最后一月，券商资管5月份发行集合理财产品339只，创历史新高。

　　今年3月，证监会下发《关于加强证券公司资产管理业务监管的通知》，其中明确表示，今年6月1日后“大集合”产品将不再允许新设，符合条件的券商将可申请取得公募基金管理业务资格开展业务。

　　“大集合”的客户投资门槛比“小集合”低许多。被俗称为“小集合”的限定性集合理财产品，指的是产品规模在10亿元以下、客户数量200人以内、单个客户参与金额不低于100万元的理财产品。而“大集合”产品客户的参与门槛一般为5万元或10万元。

　　但是根据《第一财经日报》计算，今年上半年券商资管产品的平均发行份额仅为2.63亿元，而2012年的单个产品平均发行份额是5.25亿元。

　　“公募基金牌照下发尚无明确进展，各家券商都希望在大集合停发大限前多占几个坑，为后期的持续营销做准备，避免申请公募业务过渡阶段的业务空窗期，所以并不介意单个产品的发行额，只是冲刺数量。”上海一位券商资管人士道出了其中的原因。

　　另外，业内人士也表示，相较于公募基金，“大集合”产品的一个较大差异是存在业绩提成，70%的大集合产品都有相应的业绩提成条款，比较普遍的是年收益率5%以上管理人业绩提成20%。对于资管人士来说，对大集合有诸多不舍，也存在较大动力于最后时刻狂发“大集合”产品。

　　对于证券公司现存“大集合”产品的后续处理，证监会新闻发言人6月28日表示，按照法不溯及既往原则将依法受到保护。下一步证监会将深入研究制定后续处理方案，包括：符合条件的转为公募基金；维持集合计划形式，继续存续运作；终止集合计划；转为私募基金等。

　　公募基金业务开闸尚不明朗

　　另据记者向业内人士了解，券商公募基金业务的开闸时间尚不明确，并不如外界所预期6月之后即开展那么迅速，各券商资管目前处于大集合业务与公募基金业务之间的“空档期”。

　　“6月第一周周末，我们就赴北京递交材料，是最早一批递交公募基金申请的机构，但并未被证监会相关部门受理，据说各部门之间的衔接还需要优化，流程需要完善，证监会也将出台相关的指导性意见。”一家大型券商资管部门高管预期，今年四季度券商公募基金业务才会开闸。

　　证监会于6月初表示，证券公司申请公募牌照流程主要有4个程序，包括申请人所在地的证监局和机构部等部门对申请人进行现场检查，证监会机构部对申请人出具监管意见，申请人持检查报告和监管意见向证监会申请，以及证监会基金部进行资格审核，对符合规定的给予批准。