自4月份中下旬以来，国内钢价再次进入下探筑底阶段，截止到目前，市场钢价与钢厂出厂价格倒挂现象进一步扩大，随着钢价的进一步弱势，这种趋势还将持续，尽管主流钢厂不断下调出厂价格，但依旧难抵市场弱势。

 

　　【资本论财经网综合】据国内知名钢铁现货交易平台—中国钢铁现货网库存监测系统显示，截止到上周五(5月11日)，全国主要钢材品种(螺纹钢、线材、热轧卷板、冷轧卷板、中厚板)社会库存总量下降15.74万吨至1672.30万吨；去库存化速度较较上一周明显放缓10万吨左右；其中冷轧和中厚板库存继续维持回升趋势，表明我国下游行业对钢材的消耗能力正在进一步减弱，钢材市场的终端需求基本面难言好转，后期钢材行情上涨趋势并不明朗。

 

　　自4月份中下旬以来，国内钢价再次进入下探筑底阶段，截止到目前，市场钢价与钢厂出厂价格倒挂现象进一步扩大，随着钢价的进一步弱势，这种趋势还将持续，尽管主流钢厂不断下调出厂价格，但依旧难抵市场弱势；在这种情况下，后期钢厂继续下调出厂价的空间仍然存在，钢厂缺乏挺价力度。面对市场价格和钢厂出厂价不断走跌，市场上钢贸商信心严重不足；主动降价出货依然是主流操作，加重终端采购商的持币观望的心态，或许促使后期钢材去库存化的能力进一步降低。

 

　　在钢厂和钢贸商轮换降价的浪潮当中，上游原材料市场进一步弱势，近期钢坯、铁矿石等主要炉料价格呈现连续下降的过程；表明钢厂在下游市场钢价弱势的额情况下，采购更为谨慎；多以消耗钢厂内部原有库存为主。钢厂采购意愿不强使得原材料市场交投氛围颇为疲软，有点跟进钢材市场的意味；目前钢价和原材料价格基本形成联动循环下跌过程，唯独钢厂的产能依然高位释放，但预计其内部原料库存也即将告罄；基本预计高位产能或将持续到7月份左右。

 

　　钢材市场的下游需求不增反减，主要反应是4月份全国范围内的固定投资增速进一步减少，导致上月经济增速再次低于预期般回落；据国家统计局上周五发布统计数据显示，2012年1-4月份，固定资产投资(不含农户)75592亿元，同比增长20.2%，增速较1-3月份回落0.7个百分点；全国房地产开发投资15835亿元，同比增长18.7%，增速比1-3月份回落4.8个百分点。由此可以看出，下游行业、特别是房地产行业的钢材消耗量正在进一步降低；2012年以来，中国市场的钢材需求基本面至今并未有明显的好转；后期国内进入较长一段时间的雨季，户外工程施工进度在资金限制的同时，将在连续雨水的影响下进一步降低。

 

　　在多方情况均不利于钢价止跌反弹的同时，宏观资金面却传来重大利好，5月12日，央行宣布将于本月18日下调存款准备金率0.5个百分点，市场预计将释放最少4200亿的资金流动性，中国钢铁现货网分析师对此认为，央行降准靴子落地，钢价将在短期内止跌反弹，这是惯性趋势，更是钢铁行业从业人员的心理转变契机，将由当前的看跌后期市场变成积极看涨后市；主要依存于商家心态上的预期转变，但对现货市场的实际影响极为有限，不管怎么说，新一轮的钢价反弹后期将于本周稍后开启，预计钢价反弹幅度在150元左右。

 

　　但实际情况是，我们不得不遗憾的指出，此时钢价若如预期般上涨，但表现应当是价涨量不涨，下游终端行业的弱势不可能就此产生需求释放；而钢贸商在资金面上整体依然表现是较为紧张的局面，难以得到缓解；这主要是因为银行对钢贸商的贷款限制并未随着央行降准而有所放松；据悉随着南京某女老板因为负债自杀后，南京地区部分银行从5月9日起计划对钢贸企业暂停贷款；当地银行业人士表示，由于钢贸商的“跑路”、“骗贷”、“钢材重复质押”等传言已经让银行对钢贸企业授信“提心吊胆”。从全国省市来看，银行对钢贸企业贷款政策正在陆续执行宽进严出，甚至拒绝贷款等政策，由此可见，尽管央行释放资金流动性，但却难以流向钢贸行业；对此，中间钢贸商想借机增量炒作市场的可能性也会相应减少。

 

　　总体而言，中国钢铁现货网认为，在下游用钢需求因多方因素制约而难以释放，上游钢厂却持续逆市高位生产、钢厂、现货市场、原材料市场价格轮番下降的背景下，央行下调存准率或可短期引发钢价报复性上涨，但难以持久；在钢贸商心理预期实现后，下游终端需求又无法及时接棒的情况下，钢价将再次重回盘整通道；预计可以在月内实现。