“如果再没有足够的资金，就干脆不要接这样的订单了。”对着手头一张金额逾2000万元的订单，广东永华钢铁有限公司总经理林永华无奈感叹。

 

　　【资本论财经网综合】成立于2001年6月的永华钢铁，专业从事涂镀板材类钢铁产品的国内销售，是一家集销售、加工剪切、配送为一体的服务经销企业，其客户包括多家国内知名电脑、空调企业。抓住近些年家电事业飞速发展的机遇，永华钢铁年净利润超过亿元。

 

　　一年前，这家快速发展的钢铁销售企业出现了严重的资金缺口，公司上下为之苦恼不已。林永华开始意识到，曾经给企业带来高速增长的供应链交易体系，同时也带来了沉重的资金压力。

 

　　“供应链”中的资金压力

 

　　永华钢铁的流动资金压力问题，是钢铁贸易企业普遍面临的发展瓶颈，在代理采购服务中，公司的上游厂家和下游客户都是实力雄厚的大中型企业。永华钢铁不得不接受对自身十分不利的交易条件：从上游订货需要全款支付，对于下游厂家又得提供展期。

 

　　面对企业快速增长的流动资金需求，永华钢铁不得不寻求外部融资。然而，对于永华钢铁这种中小企业，获得外部融资是非常困难的。直接融资对于企业规模来说还不太现实，因此，企业只能求助于银行贷款。

 

　　目前，商业银行贷款主要有三种方式：信用授信、担保授信和抵押授信。林永华算了一笔账：信用授信和担保授信首先被他放弃了——不是要求企业规模大，报表正规，就是还要引进第三方担保，贷款成本较高。而在传统抵押授信中，银行通常要以企业的固定资产作为抵押，再按照相应的比例给予授信。林永华唯一能拿来抵押的写字楼物业算下来仅能从银行贷出数百万元，远远不能满足企业需求。

 

　　说起前一阵资金匮乏的日子，林永华至今仍是心有余悸：“流动资金的使用已经达到极限，直接融资和传统授信两条道路又都走不通。怎样才能让企业的现金流得到改善？当时真是有种山穷水尽的感觉。至少我们在直觉上感到，依靠传统意义上的融资手段，是不可能解决我们公司这样的难题的。”

 

　　在感觉传统方式外部融资已经无望的情况下，永华钢铁无意中了解到深圳发展银行正在开展供应链融资业务，并通过这一业务扶持了一批中小企业渡过难关。于是，永华钢铁与深发展(000001,股吧)广州东山支行进行了初步的接触，商讨通过供应链融资解决公司融资难题的可能性。

 

　　供应链融资化解困境

 

　　如何通过供应链融资？记者通过采访了解到，供应链融资是传统贸易融资在供应链管理背景下的深化，以企业的流动资产作为信用支持，为企业提供融资。由商业银行依据供应链真实交易关系，以交易过程中产生的未来货权、存货或应收账款作为质押或抵押，为供应链单个企业提供资金融通，乃至为整条供应链上的所有企业提供一揽子的融资解决方案。

 

　　深圳发展银行有关人士告诉记者，供应链融资的核心理念是不再把企业作为孤立的个体看待，而是将其视为供应链上的一环，不仅考察企业本身，更要考虑它的上下游关系和交易细节。这种强调对供应链交易关系考察和动态评估，将某一具体贷款业务的信用风险与贷款企业的整体信用风险隔离开来，通过资产支持提升中小企业信用的信贷评审方法，为中小企业提供了全新的融资渠道。

 

　　在了解永华钢铁融资需求之后，针对该公司供应链和财务状况特点，深发展与永华钢铁相关人员对该公司的资产构成、交易特点进行详细分析之后为其提供了解决方案。永华钢铁首先选择了“未来货权质押授信”这一供应链融资产品。

 

　　“未来货权质押授信”实质上是一种预付款融资，即银行以永华钢铁向上游钢铁生产厂商鞍钢支付预付账款后形成的未来提货权益为质押，向该公司提供短期贷款。经过测算企业实际资金缺口，最终，根据双方签订的“未来货权质押授信”协议，深发展向企业提供2100万元的授信额度，期限为一年。期满后，在企业发展状况良好的条件下，深发展还将与永华钢铁续签贷款协议。

 

　　在该项供应链融资业务的实际操作中，采取的是“现货质押”和“未来货权质押”相结合的方式。首先由深发展、永华钢铁和鞍钢签订“三方合作协议”与供货合同。然后，深发展根据供货合同开立银行承兑汇票，开票保证金比例30％，收款人限定为鞍钢。之后由鞍钢按协议和合同要求将货物发运至由深发展认可的第三方监管仓库，监管仓库与深发展之间订有仓储监管协议，根据深发展指令办理出入库手续，而永华钢铁则根据业务进度要求补款提货，直至补足全额保证金。

 

　　得到银行贷款后，永华钢铁次年销售收入即增长了近30%。尝到甜头后，该公司又在深发展办理了“应收账款保理”业务。通过使用保理授信业务，公司的资金周转速度加快，资金循环次数由原来的5次上升至8次，资金的使用效率大为提高，应收账款的资金占用问题得到了较好解决，利润总额和净利润率更分别比上年增长了180%和83%。在供应链上，良好的运营模式和资金调度能力也有力地增进了上下游企业之间的关系。

 

　　银行变身整体解决方案提供者

 

　　在稳固的供应链交易关系下，永华钢铁通过加工型贸易获得了自身的产业链价值，并在短时间内得到了迅速发展；但供应链的交易模式，也给永华钢铁带来了大量的预付账款和应收账款，造成了现金流缺口。可以说，永华钢铁是中国钢铁行业供应链管理中一个典型的例子。

 

　　中欧国际工商学院金融学助理教授高岩认为，近年来，随着深发展为代表的供应链金融逐步在我国银行间推广，供应链管理中“财务供应链管理”的概念已被更多企业认知。按照传统的银行信贷审核，供应链中的中小企业被认为是高风险的贷款人，因此需要支付更高的资金成本，甚至可能因为银行的信贷配给而无法获得贷款，从而带来整个供应链资金成本的上升。深发展提供的供应链金融产品提供了一个解决中小企业融资难的问题、提升财务供应链管理水平的工具。供应链金融产品以供应链中企业的流动资产为纽带，将供应链上下游企业的信用水平联系起来，一方面降低了交易环节滞压资金的资本成本，另一方面通过对供应链贸易关系的考察，降低了供应链中中小企业的运营资金成本，最终降低了供应链整体的资本成本。

 

　　高岩表示，通过供应链融资，银行扮演了财务供应链管理问题整体解决方案提供者的角色，必须具有开发一系列产品与服务来满足不同企业需求的能力。因此，在财务供应链管理过程中，银行需要着重与供应链上的核心企业结成战略共同体，借助资金、人力资源和商业网络优势，运用多种产品与服务来实现自身的商业价值。