编者按：由硅谷银行持有50%股份的浦发硅谷银行，其美国化的商业模式最令业界关注，但由于中美经济、监管环境的差异，合资银行的成立一度引来水土不服的质疑。而外资银行成立前3年不能经营人民币业务的监管规定，无疑是浦发硅谷正面临的烦恼。 美国硅谷银行董事长、浦发硅谷银行行长魏高思（Ken Wilcox）近日在上海接受证券时报记者专访，给读者带来了硅谷银行商业模式的解读。

    魏高思（Ken Wilcox）现任浦发硅谷银行行长兼首席执行官、美国硅谷银行董事长，曾任硅谷银行金融集团首席执行官。

    同时，魏高思还担任旧金山联邦储备银行、硅谷教育基金会柏尚投资的董事会成员、复旦大学兼职教授等。 

    今年“两会”期间，全国政协委员、浦发银行行长朱玉辰以及复星集团董事长郭广昌均提出了允许浦发硅谷银行开展人民币业务试点的提案，使得这家正式运营仅3个多月的合资银行再度成为关注焦点。

    面对业界的关注，浦发硅谷银行行长魏高思给出了他的注解。

    巧妇难为无米之炊

    证券时报记者：浦发硅谷银行正式运营已近3个月，目前该行的各项业务进展如何？

    魏高思：浦发硅谷大部分业务进展良好，目前我们已积累了足够的存款，很快将开展第一笔贷款业务。

    不过，运营过程中也有不尽如人意的地方。浦发硅谷定位于满足科技型企业的融资需求并促进科技和创新产业发展，运营中却发现，不能从事人民币业务就如同无米之炊，根本无法帮到这些科技型企业——这类企业对人民币贷款的需求要高于美元贷款，而我们目前仅被允许开展在岸美元业务。

    证券时报记者：近日，全国政协委员、浦发银行行长朱玉辰以及复星集团董事长郭广昌均提出了允许浦发硅谷开展人民币业务试点的提案，您认为该提案付诸实施的可能多大？

    魏高思：各主管部门很希望看到我们的成绩，而且有相当多观点认为我们应当尽快获得人民币业务牌照——我对此也是满怀希望的。没有人民币牌照，并不意味着浦发硅谷就不能生存，但支持本地科技企业的效果就会打个折扣。

    浦发硅谷的经营必须遵循外资银行设立前3年只可经营外币业务的规则，但如果以试点方式进行一些人民币业务的尝试，以此测试修订法规的可行性应该是可行的。

   小企业客户的重要性

    证券时报记者：很多人认为浦发硅谷将在中国复制硅谷银行的美国商业模式，即以极低利率吸收企业存款，以高息向企业提供贷款；此外，还将取得贷款企业的认股期权，以待日后沽出获利，您如何看待这种理解？硅谷银行具体的商业模式又是怎样的？

    魏高思：业界对我们的商业模式存在一些误解。硅谷银行金融集团旗下的硅谷银行资本是一家母基金，主要投资于科技创新领域的私募股权投资基金和风险投资基金，但并不直接投资于企业。

    硅谷银行资本和硅谷银行同属于硅谷银行金融集团，但两者之间又相互独立，没有投资和贷款上的联动关系。

    市场对于硅谷银行存款和贷款利率的理解也存在误区。

    在美国，千千万万的科技创新企业构成了一座金字塔——最上层是数目仅几百家的大企业，中层是几千家中型企业，最底层是初创企业，数量最多。相对来说，大企业信贷风险最小，初创企业风险最大。硅谷银行与金字塔的每一层企业都有业务往来，约九成利润来自占企业总数10%的大中型企业，仅一成利润来自于占企业总数90%的初创企业。

    为什么硅谷银行大部分客户是初创企业？

    这是因为，如果硅谷银行只做大中型企业业务，就必须与其他银行形成激烈竞争，但美国为数众多的银行中，却极少有与我们争抢初创企业客户的。更重要的是，初创企业会跟随我们成长，有些会成长为大中型企业，这类企业会对我们保持较高的忠诚度。

    初创企业数量多，为何利润贡献反而少呢？这是因为初创企业的坏账风险很高，由此会打薄利润。硅谷银行为了控制风险，必须收取高于市场价的贷款利率，并以低于市场价的利率吸收存款。相反，我们会向大中型企业收取市价贷款利率，支付市价存款利率，因为这类企业贷款损失小，利润贡献度就大。对高风险企业采用高利率，符合风险管理原则。

    对于认股期权这个问题，如果对初创企业仅采用通常的存贷方法，最好的结果是银行能实现收支平衡，但却未必实现盈利，这也是对初创企业采用认股期权的重要原因——它不同于股权投资，是银行与企业的一种约定，企业取得成功后，允许银行以较低价格购买企业股票。认股期权的行使，有望对冲银行的坏账风险。

    第三方代持认股期权

    证券时报记者：浦发硅谷成立之前，中资银行也成立了一批科技支行，有些银行以较低利率向小型科技企业提供贷款，但这类贷款通常由政府背景的公司提供担保。您如何看这种模式？

    魏高思：初创企业的信贷风险高，所以需要第三方的保障和支持。美国和中国均有两种支持模式：一种是政府担保。另一种是风险投资支持。政府担保是有保障的，但是政府担保的企业有时会陷入不好不坏的状态，即不会破产也不会发展，银行的贷款效率就会比较低；风险投资只支持有希望的企业，而且能向企业提供资本、资源和管理等支持，所以我们更倾向于贷款给第二种企业，这类企业更有效率。

    不过，政府担保的企业一般能提供更多就业机会，风险投资支持的企业则能产生更多创新，各有利弊。

    证券时报记者：中国的银行法规不允许银行直接投资于被贷款企业，浦发硅谷将如何实现获取企业认股期权这一盈利模式？在美国，硅谷银行将一些企业的专利技术、知识产权进行质押担保，浦发硅谷会采取这种做法吗？

    魏高思：浦发硅谷目前已经在做知识产权的质押。至于贷款企业认股期权的中国运作模式，我们会找其他非银行公司代持。企业若发展成功，我们就以比较低的协议价购入企业股权，并卖出获利，但需以收益的10%~20%向代持公司支付佣金；如果企业运作失败，我们不行权也不支付佣金，银行与代持公司双方都没有风险。据我了解，一些中资银行的科技支行也是这样操作的。

    证券时报记者：结合美国利率市场化的过程，您如何看待中国的利率市场化？

    魏高思：美国在实施利率市场化的过程中，曾有一段时间使许多银行不安，但一些银行还是适应了这一变化。利率应由市场决定，人为设定利率是非常僵硬的做法，可以肯定的是，利率市场化将会使中国的银行强者更强。