5月10日，据《金融时报》报道，自在欧元区主权债务危机最危急时刻出任欧洲央行行长以来，德拉吉因用“语言多过行动”赢得金融市场 信任而声名大振。最著名的口头干预莫过于2012年7月份的口头承诺。当时，他承诺将“采取一切举措”来挽救欧元区。光凭这种鼓舞人心的口头表述，德拉吉在没有花一分钱的前提下扭转了欧元区分裂的前景。

如今，任职欧洲央行行长已经两年半，德拉吉面临新的忧虑——单靠语言或许已经不足以解决问题。

欧洲央行面临逐渐上行的放宽货币政策压力，以避开欧元区坠入直接通货紧缩漩涡的可能性。的确，欧洲经济复苏正在恢复动力。尽管目前的增速“适中”，但是今年和明年的增速有望加快。即使是欧洲南部外围国家——有为指出的是西班牙——正呈现越来越高的经济增长率。

但是，欧元区仍处于低位的通货膨胀率仍是主要担忧所在。数据显示，4月份，欧元区通货膨胀率仅为0.7%，仍远低于欧洲央行设定的中期目标值——2%。如果低通货膨胀率转变成完全的通货紧缩，欧洲政府将更难解决未偿还债务。下行的价格或许也会促使消费者推迟购买，从而导致需求走软，形成衰退威胁。

当前，一些政府，尤其是法国，已经恳求欧洲央行对抗低通货膨胀率以及抑制走强的欧元。在9日的新闻发布会上，德拉吉表示，欧洲央行已经做好准备，如果新公布的通货膨胀预估显示有必要，将在下月采取行动以刺激欧元区经济。他警告外人不要施压迫使欧洲央行行动，不要用喋喋不休的游说来低估该央行的独立性。

此外，他强调欧元升值“令人严重关切”，称必须采取行动应对汇率问题。他补充说，央行决策者在布鲁塞尔举行的会议上讨论了“所有政策工具”，其中包括降息、流动性举措甚至量化宽松。

分析人士指出，德拉吉释放行动信号，是明智之举。

现在说上述举措是否会令欧元走软，以及扭转价格下滑轨迹，还为时过早。如果这些举措失败，德拉吉将承受更大的政策压力。最终，他很可能会执行某种形式的量化宽松——通过印钞来购买资产。

到目前为止，德拉吉最大的成就就是成功消除了德国和欧洲央行委员会之间明显的分歧。指向量化宽松的举措，将考验他协调不同阵营达成共识的能力。尽管政策的合法性并不存在疑问，德国仍对任何形式的货币宽松举措存在质疑。德国政府认为，欧元区政府应该加大执行结构性改革的力度。

当然，德拉吉或许不一定非要走上量化宽松的道路。下行的债券收益率正在改善欧元区的信贷环境，这无疑有助于提振个体经济体经济增长。欧元区成员国经济增长的回暖，将强化市场对欧元区经济的信心。

德拉吉是一位机敏的“市场人”。他一直承认欧元区面临“日本式”的通货紧缩，这也是欧洲央行下个月为何应下调利率的原因所在。