10余基金公司卷入涉案金额最高逾10亿 “捕鼠风暴”席卷基金业

监管部门推动的“捕鼠风暴”比预想中来得更为猛烈。根据证监会日前通报，2013年以来，证监会共受理利用未公开信息交易股票线索38件，其中涉及10余家基金公司和2家保险机构，最大涉案金额高达十多亿元。

“38件”这一关键数字，意味着这场声势浩大的“捕鼠行动”才刚刚开始。除了已经官方披露的杨奕、马乐、厉建超、苏竞、钱钧、欧宝林等案件外，还将有更多“老鼠仓”陆续浮出水面。眼下，坊间也流传着多个版本指称某些基金经理因涉嫌“老鼠仓”而“被离职”，一时间，整个行业风声鹤唳。

“硕鼠”现形

随着监管部门调查的逐步深入，基金业“硕鼠”正陆续现形。5月9日，证监会通报了光大保德信基金原基金经理钱某，嘉实基金、上投摩根基金原基金经理欧某某以及平安资管原投资管理人员张某某涉嫌利用未公开信息交易股票案件。

对这三起案件的调查分别启动于2013年10月、11月以及2014年1月，近期公安机关已对三起案件的犯罪嫌疑人采取了强制措施。经初步查明，钱某案涉及买入金额达1.23亿元，获利160余万元；欧某某案交易金额1.06亿元，获利260余万元；张某某案涉及交易金额4.87亿元，获利1500余万元。

据了解，光大保德信原基金经理钱某应是曾管理过光大保德信新增长 、光大保德信红利和光大保德信量化的钱钧。今年1月9日，光大保德信发布公告，钱钧离任光大保德信量化基金经理，但给出的离任原因是“公司业务发展需要”，并表示其将转任专户子公司筹备组，因此当时并未引发外界特别关注。曾在嘉实和上投摩根工作过的原基金经理欧某某应为欧宝林，管理过嘉实主题新动力和上投摩根阿尔法 ，其于今年1月自上投摩根离职。业内猜测，其遭受调查是因为其在嘉实基金工作时的行为。

这是2013年以来，继杨奕、马乐、厉建超、苏竞之后经官方证实的三起涉案“老鼠仓”。证监会此前于3月28日证实，除了已移送法院审判的杨奕案、马乐案之外，中邮基金厉建超案涉及交易金额累计9.4亿元，汇添富基金(微博)苏竞案涉及买入金额7.4亿元，已移送公安机关立案侦查。

除了可能触犯刑法的“老鼠仓”外，监管部门近期还公布了一例行政处罚。上海证监局官网5月5日下发行政处罚决定书显示，2009年7月20日到2012年1月3日，钟小婧在担任汇丰晋信平稳增利基金基金经理及备岗期间，根据公司授权获得汇丰晋信管理的11只股票型基金、混合基金投资品种信息的查询权，钟小婧利用此权限登陆汇丰晋信投资管理交易系统查询相关基金的委托、成交流水，并使用自己证券账户以及其具有部分控制权的张某证券账户，同步或者略晚于汇丰晋信各基金买入同一公司股票，共交易股票12只，累计买入成交金额324.8511万元，亏损8.45万元。最终上海证监局决定，取消钟小婧的基金从业资格，并对其处以20万元罚款。

至此，自2013年以来，经官方证实的“老鼠仓”案件已高达8起，其中7例发生于公募基金行业。证监会新闻发言人邓舸表示，在案件查办过程中，证监会与公安部紧密合作，不断强化行政执法与刑事执法衔接工作，将涉嫌犯罪的一批案件及时移送公安机关查处，证监会将根据案件查处情况陆续通报有关典型案件。

大数据立功

自2007年爆出唐建“老鼠仓”案件以来，几乎每年都有基金经理因涉嫌“老鼠仓”而被立案调查，但像此次集中、批量曝出基金经理涉嫌“老鼠仓”的情况还是首度出现，这在很大程度上缘于监管部门稽查人员编制倍增、大数据监控系统功能升级、调查范围溯及历史等因素。

证监会主席肖钢去年在证券期货稽查执法工作会议上表示，证监会新增了600名稽查执法人员，实现全系统稽查执法队伍在现有基础上翻一番，新增人员进入6个证券期货交易所与中登公司以及沪深支队等相关执法部门。

而与以往发现“老鼠仓”主要依靠举报不同的是，此轮调查线索多来自于交易所的“大数据系统”。目前沪深两大交易所对“老鼠仓”等交易行为建立了专项核查和定期报告制度，交易所可以实现实时监控机制、专项核查机制、联动监控机制、智能化监控机制四位一体的监控体系。大数据系统能够在海量的交易数据中，发现与基金买卖持仓数据重合度高的异常账户，进而顺藤摸瓜找到涉案相关各方，实现精准打击。

在此前马乐案的侦破过程中，就是深圳交易所在监控时发现，有异常账户重仓的小盘股和马乐管理的博时精选基金高度重合。进一步追查后发现，马乐通过操作自己控制的3个股票账户，先于或同期于其管理的博时精选基金买入相同股票76只，两年多累计成交金额人民币10.5亿元，非法获利人民币1883万元。

在大数据助力之下，此次“捕鼠风暴”成为一次拉网式检查，各类从业人员的违规行为都因此无所遁形。根据证监会调查发现，涉嫌利用未公开信息交易股票的相关人员已由以往的基金经理本人，扩展到上游的研究人员、后台的交易人员，甚至下游的托管银行工作人员。此外，部分案件中出现了知情人泄露未公开信息、周边的亲朋好友参与交易的情形，个别案件中甚至出现了知情人买卖未公开信息牟利的情况。

证监会近期公布的38件线索涉及10余家基金公司，除了官方已经公布的8起案件外，预计更多“老鼠仓”将逐步浮出水面。

事实上，近期关于基金经理涉嫌“老鼠仓”的传闻甚嚣尘上，一时间行业草木皆兵。这些传闻所针对的对象，包括华夏基金的两位基金经理、海富通基金的多位基金经理等。与此同时，市场传言海富通基金陈洪因涉嫌“老鼠仓”被调查。不过，之后海富通基金在其官网上发布公告称，个别媒体关于海富通基金公司在任副总裁陈洪先生涉及老鼠仓的报道，内容与事实严重不符，纯属主观臆断。

而此前华宝兴业原基金经理牟旭东涉嫌老鼠仓协助调查的消息已被证实为空穴来风，牟旭东本人在接受媒体采访时并未否认其接受调查，只是强调自己的情况比较特殊，“那是七八年前做研究员时做的事情，早期相关法律并没有明确规定，很多东西是有争议的，比如给别人荐股。”有业内人士认为，这与证监会所提及的“知情人买卖未公开信息牟利”相对应。

“治鼠”须有方

诸多基金业内人士认为，“老鼠仓”案件的集中曝光，一方面体现了监管层对于有悖基金行业诚信基石、侵害基金持有人利益的违法违规行为持坚决查处、绝不姑息的“零容忍”态度，另一方面也说明类似“硕鼠”行为在基金行业乃至整个资产管理行业并不鲜见。从证监会的多次表态来看，这种重拳稽查行动不会是“运动式执法”，而是会长期化、常态化，始终保持高压态势，让从业者感觉有把“达摩克利斯之剑”始终高悬头顶，从而严守底线，不越雷池。

“老鼠仓”的多发频发现象，在一定程度上暴露了基金行业及相关公司在内部控制和管理措施等方面存在的疏漏。一般而言，在 “老鼠仓”东窗事发之前，涉案基金经理往往会离职避祸，相关基金公司也借此与其划清界限。对此，也早有业内人士建议，应建立针对涉案基金公司的追责制度。

证监会日前也明确表示，一方面，监管部门将完善相关制度要求，加强对公司的日常监督检查；另一方面，在查处个人涉嫌利用未公开信息交易股票案件时，监管部门将核查相关公司是否存在内控、管理等方面的问题。确实存在问题的，将根据情节轻重对公司及董事、监事、高级管理人员采取适当监管措施，建立对利用未公开信息交易股票行为的综合防控机制，坚决遏制资产管理行业人员利用未公开信息交易股票行为的发生。

与此同时，也有法律界人士认为，应当尽早出台关于“老鼠仓”的司法解释 ，通过完善法律法规形式，解决证券市场改革和监管执法面临的制度问题。自2009年2月利用未公开信息交易行为入刑以来，“老鼠仓”犯案者将被追究刑事责任，但对量刑还缺乏明确的可参照标准。

根据《刑法》第一百八十条，利用未公开信息交易罪，情节严重的，处五年以下有期徒刑或者拘役，并处或者单处违法所得一倍以上五倍以下罚金；情节特别严重的，处五年以上十年以下有期徒刑，并处违法所得一倍以上五倍以下罚金。但在实际操作中，“情节严重”和“情节特别严重”缺乏可参照的标准，在此前马乐“老鼠仓”案中，马乐一审被判有期徒刑三年，缓刑五年。深圳市人民检察院就认为该判决量刑明显不当，对该判决提出了抗诉。

此外，也有人士表示，一方面赋予基金从业人员投资的权利，另一方面不断增强监管，加大处罚力度，疏堵并举才能改变资管行业“硕鼠”频出的现象。在新《基金法》框架下，允许基金从业人员经过备案等流程后进行证券投资。在重拳打击“老鼠仓”行为的同时，也应当鼓励基金经理通过合法途径获取投资回报。