投融界讯 2015年3月5日，李克强总理做了《政府工作报告》，其中提到“2015年要促进地产行业平稳健康发展”。“今年政府工作报告中少了往年‘抑制投机投资住房需求”的字眼，投融界一位分析师在对比之后说道。

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“已经有地产界业内人士得出了结论，认为地产行业将会迎来‘天大利好’，因为政府对地产的态度出现了转变，即从‘调控思维’转向‘支持思维’”，投融界该分析师补充说。

房地产作为资金密集型行业，对于资本和金融市场的依赖性非常强，资本以及金融如同是地产的“咽喉”，这也以金融工具调控房地产的基本逻辑。如果说政府对房地产行业已经转变为“支持思维”，那么，是否意味着房地产融资将会更加容易呢？

投融界一位房地产研究员却并不这么认为。根据投融界该研究员的观点，政府调控的强度影响着房地产融资的数量，这是相关的。但是从房地产融资创新健康发展的角度看，政府调控与融资健康度却是相对的。也就是说，政府调控越是严格和严厉，房地产创新的步伐反而加快了。

不逼不走

在2008年以前，房地产处于“黄金十年”，房地产企业能够便捷地从银行获得贷款，一线的房地产企业还能够通过上市进行融资，虽然从银行贷款成本不低，但是由于有旺盛的购房需求，所以，房地产企业突飞猛进，地产很快成为国家的支柱产业。即使是中小型房地产企业，也能够以预收款等资金实现滚动开发。

2008年之后，房地产调控政策开始推进，房地产企业从银行获得贷款的难度开始加大，加之首付比例的提高以及限购，房地产需求量减少，预收款这一渠道也被封堵。为了获取资金，地产企业创新出了各种融资的渠道，例如信托融资、委托贷款、境外融资、债券融资等等，特别是中小房地产企业，甚至开始从互联网渠道如风投、P2P等渠道获得资金。

通过对房地产融资历史的简略回顾，有一个规律显而易见，对房地产的调控，使得房地产企业的融资渠道大为丰富和多样，这对未来房地产企业的发展来说，是有利的。

那么，此次政府对房地产的态度，从“调控思维”转变为“支持思维”，对房地产融资来说，是否就意味着“天大的利好”呢？

天大利好？

房地产过去数年一直处于“憋屈”的状态，此次获得“支持”，必然略有兴奋，再联想到过去三个月时间内的两次降息，对于地产企业融资来说，是不是以后都无需为资金担忧了呢？

投融界并不这么认为。首先，过去两次降息，降息幅度都非常有限，并且倾向于小微企业融资和“三农”融资，甚至并未考虑地产企业资金紧张的问题，唯一对地产企业的作用在于，刺激了股票市场，有助于上市地产企业从资本市场融资。其次，一如既往，此次《政府工作报告》重点提及的是保障性住房、城乡危房改造以及棚户区改造，倾向于对这几个板块进行融资支持，而不是住宅地产。第三，在当前银行揽储整体成本没有重大改变的情况下，银行即使愿意向房地产贷款，也是倾向于大型房地产企业，因为风险更低，而中小房地产企业从银行获得融资依然困难重重。

通过以上分析，不难得出结论，第一，无论是此次“支持思维”还是以往的降息，对地产融资利好十分有限。第二，中小房地产企业未来还会处于融资难和贵的困局之中。

“当然，‘支持思维’以及降息，对房地产融资的影响也不是没有”，投融界一位分析师说道。

新旧并举

投融界认为，《政府工作报告》对房地产行业的“支持思维”，或重新拉开银行向房地产企业贷款的闸门，虽然不是全开，但是至少水流会加大。特别是对于从事棚户区开发、城市改造以及保障房开发的地产企业来说，从银行获得贷款的力度会更加便捷和容易一些。而从事这类具有一定公益性的项目开发的，多是大型房地产企业，这些企业或许会从银行“拿钱”更多更容易。

而对于中小房地产企业来说，融资依然是难题。不过幸好的是，在过去数年地产低迷和信贷收缩阶段，大量的地产创新融资渠道被开辟出来了，中小房地产企业通过这些渠道进行融资，虽然付出了较高的成本，但是至少不会出现资金紧张和断链的情况，包括风险融资、债券股权融资、委托贷款、信托融资，也包括一直以来帮助中小房地产企业融资的投融界，投融界独特的线上+线下，标准化+个性化的融资模式，在过去数年，已经帮助百余家房地产企业找到了资金。

“总之，新旧并举，传统融资渠道和创新融资渠道并驾齐驱，将是未来房地产融资市场的基本格局”，投融界一位分析师最后总结道。