摘要：地产行业真的进入了严冬?房企真的迎来了“剩者为王”的局面?新浪财经梳理上市房企主要的经营数据，带你窥探龙头房企“过冬”的差异与应对，从融资、拿地、销售、土储、偿债、利润……入手探寻行业之变。

　　本期新浪财经梳理旭辉集团今年以来经营业绩表现，并与去年同期数据、50家主流上市房企经营数据均值进行比较，同时新浪财经根据房地产企业开发业务的整体商业模式和运作流程，参考主流评级体系，归类经营指标并赋予相应权重，从四个方面来找寻旭辉集团今年以来的“改变”与“侧重”。

　　评分方面，旭辉集团业务发展、规模优势、盈利能力及财务实力等四方面评分都表现较好，整体表现均衡。

　　业务发展方面，旭辉集团2018年上半年拿地金额为610.7亿元，大致为主流房企数据均值的2倍。2018年上半年旭辉集团拿地面积为982.6万㎡，拿地力度大增，而2017年全年拿地为1316.3万㎡。旭辉集团半年销售金额为661.8亿元，销售面积为443.4万㎡，上半年销售面积同比增长72.33%，2017年全年旭辉集团销售面积为621.8万㎡。公司存货周转率较快，销售价格与拿地价格之比要低于主流房企均值。

　　收入储备倍数是评估一家房企未来业绩保障实力的系数。旭辉集团收入储备倍数为34.61(参照的是2018年半年收入)，略高于主流房企数据均值，而该数值2017年为15.53(参照的是2017年全年收入)。

　　财务方面，旭辉集团今年中期平均融资成本较2017年略有上升，为5.3%，明显低于主流上市房企平均融资成本均值6.07%。2017年数据显示，旭辉集团平均融资成本为5.2%。净负债率为72.08%，较2017年有所改善，大幅低于行业均值125%。

　　目前旭辉集团货币资金+受限制使用资金共有391亿元，短期债务为150亿元，长期债务为556亿元。短期偿债压力指数是评估一家房企一年内的债务压力情况，旭辉集团短期偿债压力指数为0.38，大幅好于主流房企数据均值。

　　规模与盈利方面，旭辉集团规模优势较为明显，盈利能力得分相对较好。2018年上半年旭辉集团土地储备货值为5975亿元，与行业均值为5912.84亿元相当，权益土储货值为3883亿元，权益比例达65%。旭辉集团预收账款(合同负债)为405.23亿元，低于主流房企数据均值。

　　旭辉集团的销售毛利率不高，但销售净利率都要高于主流房企平均水平，半年ROE为15.4%，大幅高出行业平均水平8.3%。

　　旭辉集团业绩图谱如下：

　　说明：

　　(1) 指标统计所用数据均来自中国指数研究院、克而瑞、wind数据、公告、公开资料等。

　　(2) 相应指标测算评分为新浪财经选取一定周期内，对公开经营数据赋予相应

　　权重，并参考主流评级体系，进行分值计算。

　　(3) 上市房企数据均值为新浪财经依据相关评价体系，筛选50家主流上市房企的一定周期内数据，进行算术平均。

　　(4) 上市房企经营数据统计为2018年半年数值，部分指标为测算数据，新浪财经依据公开数据、相应会计准则进行公式计算。