《商业银行资本管理办法》（下称《办法》）实施年余之后，第二只含有减记条款的商业银行二级资本债行将落地。

1月21日，锦州银行发布公告称，该行定于1月24日~1月28日间，发行减记型二级资本债，所募集资金全部用于补充二级资本。在此之前，天津滨海农商行已于去年7月发行了15亿元减记型二级资本债。

值得注意的是，去年上半年，在资产规模和净利润稳步增长的同时，锦州银行同业业务规模迅速膨胀，在资产、负债中，半年内分别增长约240%、90%。

第二只减记二级资本债落地

公告显示，锦州银行此次发行规模15亿元，期限10年，全部为固定利率，平价发行，发行期限为1月24日至1月28日，起息日为1月28日，最小认购金额为人民币500万元。由六家机构组成承销团，其中主承销商为中信证券，采用无担保发行。根据大公国际评级结果，其信用级别为AA-。

锦州银行是商业银行资本管理新规执行以来，第一家发行二级资本债的城商行，也是第二家发行减记型资本债的地方银行，此次募集资金全部用于补充锦州银行二级资本。此前，天津滨海农商行已在去年7月发行了15亿元二级资本债。

而在此之前，工、农、中、建、交五大行和兴业、光大、民生、平安四家股份行，以及10余家城商行和农商行，均已提出发行减记型二级资本工具的计划，总额超过4200亿元，但目前只有民生银行和光大银行获得银监会批准，其他均尚未有明确进展。

“央行去年以来一直要求银行去杠杆，货币政策也比较紧，想以此控制银行发债补充资本、加杠杆的做法，到了去杠杆差不多后，发债的节奏可能比较快。”一家城商行人士告诉《第一财经日报》记者，城商行和农商行发债规模较小，不会对市场形成剧烈影响，对资金的需求更为迫切，可能是得以率先放行的主要原因。

锦州银行即是如此。公开资料显示，该行成立于1998年，原先资产规模甚小，2001年时总股本仅为1.14亿股。而到去年上半年，其已成立了7家分行，网点140余家，并控股三家村镇银行，总资产达到1561.34亿元，较上年增长26.17%，净利润则为6.58亿元。

为了满足资产扩张需要，锦州银行频繁融资。2005年~2012年，锦州银行先后七次增资扩股，股本从最初的2.56亿股，一路增至39.02亿股，并在2007年、2010年、2012年发行共计15亿元次级债。

即便如此，锦州银行资本充足率仍然一路下滑。截至去年6月底，其资本充足率为12.7%，核心资本充足率为11.56%，分别比上年末下降1.96个、1.86个百分点。而到去年底，其资产规模已达1789亿元，并新设三家异地分行。

减记型二级资本工具也被视为资本工具创新的一个重要突破口。锦州银行亦称，资本充足率直接制约资产规模扩张，现有资本规模难以满足业务发展需要，随着新设机构的增加，资本充足率将进一步下降。同时，通过发行二级资本债，也有利于改善其核心资本占比过高的局面。

同业业务暴增

根据披露，锦州银行2013年的资产规模、净利润虽然仍在迅速增长，但资产质量、盈利能力指标却在下降。

数据显示，2010年，锦州银行资产利润率为1.14%，2012年则下降为1.01%，下降了0.13个百分点，成本收入比则从2010年的36.14%，上升到去年上半年末的40.21%。

资产质量方面，该行不良率连续数年下降之后，去年上半年开始出现明显上升势头。截至去年上半年末，其不良贷款余额为6.5亿元，不良率为0.92%，比上年末上升0.08个百分点。

更为重要的是，锦州银行资产的快速膨胀，与其同业业务规模近乎爆炸式增长有着密不可分的关系，其同业业务在负债中，半年时间就增长了近一倍。

数据显示，去年上半年末，锦州银行存放同业款项103.5亿元，拆出资金29.29亿元，买入返售18.8亿元，应收款更是高达223.9亿元，共计345亿元左右，比2012年猛增约218亿元，增幅高达240%左右，约占同期总资产的25%。其中，2012年末的拆出资金为0，应收款则只有59.1亿元，短短半年增长近4倍。

而其负债中，同业业务占比更高。据披露，去年6月末，仅同业存放款项就高达464.68亿元，卖出回购79.69亿元，两项合计达544.37亿元，比上年末增加约260亿元，增幅超过90%，而其同期负债规模1440.63亿元，同业负债占比高达38%左右。

“这个比例不算特别高，去杠杆化之后，只要不出大问题，风险还是相对可控。”上述城商行人士说。而另一家城商行高层则认为，同业业务规模过大，主要风险在于对银行的流动性管理上，对资金来源有限的城商行而言尤其如此。