文/赖智慧

　　百度在纳斯达克的股价自今年3月以来已持续上涨超过50%。是所有已上市且市值超过500亿美元的互联网公司中涨幅最大的一家。即便股价已上涨较多，但百度依然是一家被低估的互联网公司。

　　不信?来看看百度被低估的理由吧。

　　从PC端到移动端，BAT之间的较量从未减弱。围绕移动互联网，在过去相当长一段时间，腾讯挟微信以令天下，阿里以逼人之势兵发各路，留给百度的空间似乎被不断压缩，但事实是，百度在移动商业上居于榜首。

　　百度移动商业领跑BAT

　　百度2014Q1财报显示，2014年第一季度百度移动业务营收在整体收入中的占比就已经超过25%，而到今年二季度，百度移动营收占比已经突破了30%。

　　相比之下，另两家互联网巨头的移动业务占比要小得多。据报告显示，阿里今年二季度营收为157.71亿元，移动收入为24.54亿元人民币，移动收入占比为15.6%，至于腾讯，在2014年第一季度之时，腾讯的移动营收在其总收入的占比也只有15%。

　　百度之所以能在移动商业化上领先于其他两家，要归功于百度一直擅长的移动搜索业务。在2014年上半年，百度移动搜索的用户规模就已经开始持续快速增长，MAU突破5亿的成绩早就引发关注了。

　　自百度移动搜索开启之后，百度移动搜索便迅速地凭借PC互联网的品牌优势和技术优势，得到了移动搜索一半的市场，而随着整个移动搜索规模的不断扩大，用户在移动互联网生活中越来越认可移动搜索的价值，百度在移动搜索市场份额一度得到了70%多，远超搜索领域的其他对手。

　　今年上半年，百度移动搜索的用户规模持续快速增长，MAU已突破5亿，而百度移动搜索半年来总搜索次数增长40%，并且已经能够支持全面地连接用户与服务，为用户体验更好的移动搜索。

　　此次百度移动营收突破30%的事实，一定程度上证明了移动搜索是一种行之有效的商业模式。而且百度移动端商业模式已经从单一的搜索广告丰富为搜索广告、应用分发分成、LBS、在线视频广告等多个模式。在连接人与服务方面，百度效率更高。用户移动搜索习惯的商业价值已经显现，必将迎来爆发式增长。

　　相比之下，腾讯和阿里在移动业务方面就有较大局限。

　　腾讯方面，以京东618大促为案例分析，腾讯微信、QQ两个一级入口总共为京东移动端带来移动端订单仅占7%，京东APP订单量占比为18%。微信和QQ在电商转化效率表现低于大多数人预期。社交网络的电商潜力有限。

　　阿里方面，今年一季度移动营收仅11.62亿，这还是较去年同期增长了6倍的背景下，是在淘宝大力促销、UC、微博导流的情况下。事实上，缺乏入口、用户习惯迁移缓慢是阿里移动业务发展滞后的原因。

　　值得注意的是，由于百度持续进行技术投资，包括语音搜索、图片搜索、人工智能、大数据等，最终都会帮助百度在移动时代重新定义搜索。一旦百度在这些方面建立起优势，将拥有非常高的进入壁垒，并获得一个甚至比微信更普及、使用更频繁的移动端应用。

　　技术和人才支撑市值增长

　　技术研发的投入和尖端人才的加盟，是百度未来走得更远的另一个保障。

　　随着移动浪潮的到来，百度近几年在研发投入和市场推广上一直保持着高速增长态势。百度CEO李彦宏在年初宣布成立深度学习研究院，致力于“让计算机像人脑一样智能”的科学研究，打造像AT&T-Belllabs(贝尔实验室)、XeroxPARC(施乐帕洛阿尔托研究中心)一样的顶尖研究机构。目前百度深度学习研究院已经吸引了来自Facebook资深科学家徐伟、IBM沃森研究院科学家张潼等世界顶级科学家的加盟。

　　基于深度学习技术，百度在语音、图像、自然语言理解等前沿技术领域和用户搜索体验上均取得重大突破。在核心搜索上，百度的知识图谱能够准确的向用户推荐相关信息;在语音识别准确率方面，2012年百度全年的进展超过了业界过去多年进展的总和;在图像处理方面，百度仅用一个多月的时间就上线了世界首个全网人脸搜索产品，凭借业界领先的以图搜图功能与人脸识别技术结合，百度魔图“PK大咖秀”新功能上线仅18个小时就冲上App Store排名首位。

　　不断吸引顶尖人才加盟 ，使得百度技术创新进入正循环。16年前，比尔•盖茨想要在中国建立一家世界级的基础研究机构，微软的这种想法被很多美国同行认为是不可思议的，张亚勤带着“中国智造、慧及全球”的理想参与了微软亚洲研究院乃至整个微软亚太研发集团的建设。今年，张亚勤正式加入百度，担任总裁，负责百度新兴业务。

　　与此同时，Google X实验室负责人吴恩达被百度收入麾下担任首席科学家，成立研究院并在硅谷、新加坡等地设立实验室，进行前沿技术研究，Q2则推出了全球首个大数据引擎，通过百度Inside和百度Dulife平台积极布局智能硬件。百度正在面向大数据、深度学习、人工智能和物联网这些前景广阔的领域认真布局。

　　技术和市场的大力投入为百度带来了移动产品的不断创新和用户层面的高渗透率。目前，百度移动搜索已成为移动互联网市场上使用最频繁的服务之一，日活跃用户总数超过一亿。百度LBS服务也已经在用户智能机市场上占有率第一，在手机地图用户活跃度上，百度市场份额超过40%(谷歌23.7%、高德17.7%)。

　　另外，百度还面向开发者开放了核心云能力，为第三方网站和个人开发者提供支持，据官方数字显示，已有20多万开发者通过百度提供的PCS、LBS等云能力开发应用，并通过百度搜索及其手机助手平台进行分发。第二季度，百度的APP分发量同比增长了5倍。

　　在业界看来，百度对技术研发、市场推广的持续大力投入，说明其并不看重短期内的净利润，而是在谋求移动时代的长期布局和发展。北京大学新闻与传播学院教授、全国市场研究协会会长刘德寰表示，百度持续加大研发投入值得肯定，“相比短期的市场利润，长远来看这种投资更具价值，在高科技的发展上百度是一家有远见和理想的公司。”

　　过去三年，百度的复合增长超过了60%，尤其在今年头两个季度，净利润分别增长了24.1%和34.1%。