4月13日，苹果和谷歌的股价均大幅下跌。这只是反映负面市场情绪的暂时性下跌，还是预示着更加可怕的东西？
【资本论财经网综合】暂时来看，苹果和谷歌的增长将继续，不会被打断。这意味着，投资者不必担心这两家公司的长期表现。但他们必须密切关注领导层的某些动向。
4月13日，苹果和谷歌的股价均大幅下跌。苹果股价在早盘跌至603.51美元，之后回升至609美元的10天平均线。谷歌股价跌至623.54美元，之后回升至630美元。这只是反映负面市场情绪的暂时性下跌，还是预示着更加可怕的东西？
很难讲。但我们可以说，苹果和谷歌一直受到华尔街和普通民众的热捧。这两家公司入选了各种各样的优秀企业榜单。他们是商业战略家们的关注对象，是其他公司纷纷效仿的榜样。他们也是趋势投资者（momentum investor）的关注对象。出于很好的理由，高增长始终在推高它们的盈利和股价。
但问题在于，高增长不会永远持续下去。在几乎所有的案例中，增长放缓的时候终会到来，这些公司会从企业榜单上和投资者关注中消失。但投资者如何才能发现增长趋势的转变？有哪些警示信号？
在《再造卓越》（How the Mighty Fall）一书中，吉姆·柯林斯（ Jim Collins）列出了五个信号，也就是衰落的五个阶段。第一阶段是狂妄自大：领导层认为成功是理所当然的事，所以变得傲慢起来，公司股价因为受到投资者青睐而出现飙升；第二阶段是盲目扩张：这种鲁莽的行为使公司面临巨大的风险，公司股价继续攀升；第三阶段是漠视危机：领导层未能发现和解决风险，公司股价达到最高水平；第四阶段是寻找救命稻草：公众发现公司状况急剧恶化，公司股价因为投资者全方位逃离而大幅下跌；第五阶段是被人遗忘或濒临死亡：增长放缓，公司股票失宠。
电信和网络股在上世纪90年代晚期和21世纪早期的兴衰就是这样的例子。在经历了近10年的快速增长后，思科（Cisco Systems）、喜雅纳（Ciena Corp）、捷迪讯光电（JDS Uniphase）、康宁（Corning）、艾瑞柏（Ariba Inc.）和阿尔卡特（Lucent-Alcatel）等公司的领导层被成功冲昏了头脑，为最后的增长放缓和被人遗忘埋下了伏笔。与2000年时的最高水平相比，所有这些公司的股价如今显得微不足道。
最近，RIM、Netflix、OpenTable和Molycorp等美国趋势股的兴起似乎走上了同样的道路，这些股票的动能大多已经转向了相反的方向。许多中国趋势股，比如优酷、新浪、当当网、人人网和搜狐，似乎也走上了这条道路。
暂时来看，苹果和谷歌的增长将继续，不会被打断。这意味着，投资者不必担心这两家公司的长期表现。但他们必须密切关注领导层的某些动向（比如谷歌发行无表决权股票，这可能暗示该公司已经处于第一阶段）。
