为避免股价异常波动，股票13日开市起停牌，待相关事项披露后复牌。此次停牌距离非公开发行股票批复失效24天，不足一月。
【资本论财经网综合】受股价大幅下挫影响，23日，太阳纸业 (002078)宣布此前的非公开发行股票计划过期失效。不过，其定增决心并未改变。同日，太阳纸业宣布推出新的定增方案，结果或于今日(25日)出炉。
不仅如此，由于市场行情低迷，仅在4月份，A股市场就有多家上市公司宣布定增“泡汤”。定增价格远高于股票市价成为上市公司融资不得不迈过的一道坎。
“行情低迷无疑给有定增计划的上市公司带来巨大压力。”齐鲁证券分析师刘保民24日接受经济导报记者采访时表示，预计太阳纸业新的定增价格将较之前有一定幅度下调。
火速推出新方案
太阳纸业称，鉴于市场环境持续低迷，且原定募集资金投资项目已经部分完成，截至公告日，公司未实施此次非公开发行A股股票方案。“至此，此次非公开发行A股股票方案因股东大会决议失效而自动终止。”
据了解，太阳纸业2011年3月19日公布非公开发行股票方案，拟向不超过10名特定对象以不低于11.82元/股的价格非公开发行不超过2.2亿股，募集资金不超过25亿元，用于老挝“林浆纸一体化”项目和30万吨高松厚度纯质纸项目，并补充流动资金。该方案4月19日获股东大会通过，有效期限为1年。
此后，太阳纸业在2011年半年报中称，该方案申请文件已上报至证监会 。同年7月4日，太阳纸业宣布，因实施了2010年利润分配方案，发行价格调整为11.67元/股。
不过，这一价格仍远高于该公司当前股价。经过一轮反弹，太阳纸业股价24日站上7.13元/股，较定增价格折让约40%。在此种情况下，显然不会有投资者参与定增。
值得关注的是，在宣布定增失效当日，太阳纸业即开始筹划新的非公开发行股票事宜。该公司称，公司股票自23日起停牌，最迟于25日公告该事项，同时申请股票复牌。
兴民钢圈 “涉险”定增
与无奈等待定增失效的太阳纸业相比，山东另外一家上市公司兴民钢圈(002355)的“运气”还算不错，其在有效日最后一天完成了定增股份登记。不过，定增价格仍较之前预案有所缩水。
12日，兴民钢圈完成了定增股份登记，这也是发行批文6个月有效期的最后一天。如果之前有所延误，兴民钢圈可能也会面临与太阳纸业相同的命运。
综观其定增过程，兴民钢圈可谓涉险过关。该公司2011年10月12日即收到证监会核准批文，批准其非公开发行不超过7000万股新股 ，发行价格不低于12.99元/股。公司获得批文后的6个月有效期内，股价波动幅度较大，一度跌至9.67元/股，随后又大涨至14.25元/股，股价的暴涨暴跌无疑加大了公司实施增发的难度。
据了解，兴民钢圈此次发行保荐机构国信证券向165名特定投资者发出了《认购邀请书》，其中包括截至3月21日收市兴民钢圈的前20名股东、31家证券投资基金管理公司、26家证券公司、7家保险机构投资者、5家信托机构、3家财务公司，甚至曾经表达过认购意向的数十家机构投资者和自然人均有所涉及。
但最终仅有6名投资者提供了申购报价单，且均以底价申报。最终发行数量4720万股不足此次发行上限7000万股的七成，融资额6.13亿元仅为融资上限10.5亿元的六成多。
“市场低迷”
导报记者粗略统计发现，仅在4月份，就有包括南玻A(000012)、西安饮食 (000721)、华意压缩 (000404)在内的多家上市公司宣布定增“失效”，原因也都非常一致：市场低迷。
与太阳纸业一样，华意压缩在宣布定增失效数日之后，毅然决定重启定增。13日，华意压缩发布公告称，今年拟重新启动非公开发行股票，公司董事会将于近期召开会议审议非公开发行股票方案等议案。为避免股价异常波动，股票13日开市起停牌，待相关事项披露后复牌。此次停牌距离非公开发行股票批复失效24天，不足一月。
“股票市场持续低迷，公司二级市场股票价格一直低于非公开发行底价，未能在取得证监会核准批文的6个月内完成非公开发行股票事宜，证监会批文到期失效。这是上市公司无奈放弃筹划已久的定增的共同原因。”刘保民说。
“在这种情况下，上市公司仍然继续推行定增计划，很重要的原因在于其对资金的需求。而且定增方式对上市公司拓展业务和树立良好的公司形象均有较好的提升作用。预计还将有上市公司加入定增行列。”刘保民说。
