老子《道德经》有言：祸兮，福之所倚。福兮，祸之所伏。意思是说，任何一件事物都有其两面性，利好和利空。而世人大多时候，只看到了利好的一面。在投融界（www.trjcn.com）看来，创业者对风投的态度就是如此。“获得一笔风投似乎就代表着创业的成功，而实质上，创业才刚刚起步，而风投可能是创业的助燃剂，还可能让创业项目夭折、早衰”。投融界目前我国最大的融资服务交易平台。

在投融界一位创业导师看来，所有的创业项目，都有一个自然的周期，都需要经历“创意出现—产品面市—市场验证—规模扩大\项目死亡”这样几个阶段，而风险投资的介入不过是加速创业项目发展的步伐，可能是在加速发展，也可能是加速死亡。对于某些项目来说，风投介入是好事，但是对于某些项目来说，风投介入可能是坏事。

根据投融界大数据显示，在过去两年间，获得风投A轮投资的项目中，有超过两成的项目，不是走向了成功，而是走向了死亡。投融界对这些成功融资但是却死亡的项目进行系统分析还发现，在获得风险投资A轮融资之后，很多项目就已经显现出不同程度的“病症”，这些病症加速了创业项目的死亡，当然，风投投资的资金也就如东逝之水，一去难回。

创业项目早衰“病症”

一个创业项目，好不容易获得风险投资，但是却没有成功，这不能不令人惋惜。根据投融界观察，此类得到了风投但是却断了前程的创业公司，在获得风投之后，是会出现一些“早衰”的共性。

病症之一是创业团队失去对公司的控制权。创业项目为了吸引风投，大多会选择股权融资，而这意味着公司的一部分股权将会易手他人，这是获得风险资金的代价。“一般来讲，在A论融资中，风投不会摄取公司的控股权，但是由于我国近两年风投行业泡沫渐现，加之一些‘土豪’天使投资人加入，会要求公司的控制权，如果风投对项目理解不够深刻，很可能就会将项目带到‘沟’里”，投融界平台上的一位风险投资人表示。

病症之二是创业团队没有后劲。在获得A轮融资之前，大多数的创业项目生存都比较艰难，支撑项目继续前进的往往是团队的几个核心成员，他们是团队的支柱。但是很多项目在获得风险投资之后，首先会补偿核心成员之前的付出，这样反而造成了团队的懈怠。例如产品更新开始变慢、研发进度开始变慢、市场拓展开始变慢，对创业项目来说，快——是一件重要的武器，其丢失了这一武器，项目可能会丧失大半的发展后劲。

病症之三是陷入财务危机。“可以共患难，但是不能共富贵”，这种现象在获得风投的创业公司十分常见。很多创业公司的负责人在获得风投之后，都会发现这样一个问题：财务状况越来越紧张，甚至比获得风投之前更为紧张，花了钱，但是却没有取得一个较好的成果。这样的创业公司无疑陷入了“烧钱——要钱——烧钱”的死循环。“例如做在线教育的龚海燕，就是死在了这一点上”，投融界平台上的一位天使投资人举例说。

导致获得风投的创业项目出现如上“病症”，固然有创业团队的原因，但是在投融界看来，与天使投资人和风险投资机构同样脱不了干系。

导致创业项目“早衰”的原因

投融界在此不谈创业团队的原因，而主要谈谈风险投资的责任。即为什么给了钱的，反而加速了项目的死亡？

第一，给钱太快、太多。“按照我国目前创投发展水平，一个项目从立项到基本步入正轨，至少需要三轮以上的融资，互联网以及科技项目，融资周期可能更长，在A轮融资中，投资额一般都在500万以内，而有的天使投资人在A轮投资金额过大，这很容易导致‘揠苗助长’，最后只能是枯死”，一位天使投资人对投融界表示。

该天使投资人的观点，与投融界一位创业导师的观点不谋而合。在该导师看来，无论是多么新潮的模式或者产品，都需要一个用户认知的过程，即使是花钱也不能跳过这一过程。

第二，要求股权数量过多。根据投融界研究，在我国目前投资环境中，A轮投资索要20%左右的股权较为合宜，风险机构应该将大部分的股权留在创业团队之中，而不是攥在自己手中。这样在项目发展的过程中，创业团队起着主导作用，而天使投资起着协助作用，如此，才能合力推动项目前进和发展。

第三，对投资项目过于“任性”。天使投资人很忙，要么是在给钱，要么是在给钱的路上——这是中国一部分天使投资人的写照。就是说，存在一部分天使投资人，热衷给钱而疏于管理。包括对项目开支的管理、对项目团队的管理、对项目发展的指导等等。所以，有不少创业团队在拿到钱之后，反而陷入了内部无谓的内斗和内耗，抑或是过于轻视财务的健康，最后反而导致了项目的失败。这其中也有天使投资人给钱而不给指导的原因。

总之，在投融界看来，中国创投圈正在出现一种转换：从天使投资主导创投圈转变为创业项目主导创投圈，即，天使投资人开始面对创业者的选择，而不是相反。当创投圈发展到后者，更显现出投融界这类平台的重要，也对投融界提出了更高的要求，要求投融界在进行项目和资金错配的时候，更为精准。让项目找到与之相匹配的投资人，而不是错误的投资人，后者往往可能摧毁项目，而不是成就项目。