中合晟瑞（北京）投资管理有限公司分析8月7日，工信部、公安部、国土部等八部门联合发文，决定自2013年8月15日至11月15日开展打击稀土开采、生产、流通环节违法违规行为专项行动。根据执行方案：专项行动将分为自查（8月15日至9月30日）、联查（9月30日至10月25日）、整改（10月25日至11月15日），三个阶段进行；通过重点打击非法稀土开采、生产、流通以及清理稀土废旧产品回收及综合利用企业等手段来治理稀土“黑色利益链”，并对照《若干意见》的要求，检查各级政府落实稀土管理责任，执行指令性生产计划、开采总量控制指标、环保核查、安全生产、增值税专用发票等规章制度落实情况。我们认为本次专项行动是前期赣粤联合稀土打私行动的全面升级。
政策如期而至，执行效果可期
中合晟瑞（北京）投资管理有限公司分析虽然本次稀土打私行动的全面升级完全符合我们此前预期，但我们认为专项行动文件中仍存亮点：文中首句“为落实近期国务院领导同志批示精神”，表明新一届政府领导仍然十分重视稀土产业的健康发展，因此虽然行动文件是以“函”代“文”的形式对外颁布，但对地方政府仍具有足够约束力；同时“函”的形式也符合本届政府务实的执政风格。此外，公安部是专项行动的主要执行部门之一，而现任部长郭声琨从事有色工作多年，行业经验丰富，因此我们认为本次专项行动执行力度和效果都值得期待。
镨钕供给大幅紧缩，推荐配臵包钢稀土
中合晟瑞（北京）投资管理有限公司分析我们估算中国南方离子型稀土产量约为6-7万吨/年（含非法私矿，合法矿不足2万吨），以镨钕平均配份28%计算，年产镨钕约1.96万吨，约占全国总产量的55%，我们预计该部分供给在专项行动期间将暂停。此外，由于南方离子型稀土冶炼企业普遍对镧、铈、镨、钕等轻稀土产品采取低库存政策，因此我们认为未来镨钕价格存在一定上涨动力。包钢稀土是市场上镨钕最大的供应商，且公司稀土储备丰富，因此我们认为公司将充分受益镨钕产品的量价齐升，盈利具备较大提升空间，推荐投资者积极配臵。
受益打私整合，长期关注五矿稀土
中合晟瑞（北京）投资管理有限公司分析政府稀土政策的核心除打击非法稀土外，还包括稀土资源整合，因此我们认为在稀土打私行动后，大集团整合工作将进入实质性阶段。近期工信部公布的第二批稀土开采及冶炼分离配额中，央企分别获得矿产品和冶炼产品配额2195吨和7500吨，其中五矿集团获得指标在央企中分别占比48.75%和44.67%，处于绝对领先地位，因此我认为五矿稀土作为五矿集团稀土资产唯一平台，长期将受益于稀土打私整合，建议投资者重点关注。
