P2P只能在金融业发光发热吗?这些闯入金融领域的互联网“野蛮人”怎样做风控?为什么P2P公司容忍5%甚至更高的不良率?为什么P2P行业良莠不齐依然得到监管部门的容忍?……

　　6月20日下午，中国保险行业协会在北京举办第23期保险大讲堂，点融网CEO郭宇航受邀为250多位来自中国保险监督管理委员会、中保协的会员以及 各个会员公司的代表们做了一场题为《P2P商业模式的中国机会》的演讲，详细了解答了这些问题，让这些传统金融机构从业人员了解什么是互联网金融，P2P 是如何改变人们的日常生活。

　　传统行业中的互联网思维

　　在传统的金融行业里，P2P运用技术去除了中间环节，降低了客户的获取成本和信审成本，但这些天然的成本优势使得其还可以适用到更多的领域。

　　郭宇航讲述了Airbnb和Zipcar两家公司作为运用P2P技术取得成功的互联网商业模式案例，其中，Airbnb是一家把旅游人士和家有空房出 租的房主联系在一起的服务型网站，基于互联网公开透明的服务方式，对酒店特别是经济类酒店造成了冲击。而Zipcar是以“汽车共享”为理念的商业模式， 减少了人工服务费用，让消费者拥有很大的自主权，使得多余的汽车资源得到共享。

　　郭宇航说，“只要有透明、分享等理念，就随时可以用互联网技术发明出新的商业模式。”

　　郭宇航还提到，阿里巴巴最新推出的“娱乐宝”，就是基于互联网思维而推出的一款保险理财产品，对接的是国华人寿旗下的一款投连险产品，预期收益率高达7%，这也许会成为未来的P2P保险的模式。

　　P2P公司如何做风控

　　在传统银行从业者看来，商业银行积淀数十年的风险管理经验，方能应对复杂多变的市场风险、信用风险、操作风险，而初出茅庐的P2P公司凭什么做同样的信贷业务?

　　郭宇航表示，P2P公司成败的关键在于风控，即运用P2P特有的风控技术，充分利用大数据，在信贷审核中准确识别和控制风险。以点融网为例，其风控技 术来自Lending Club长达7年的技术积累，数据来源包括社交媒体、网购、移动定位、IP地址识别等诸多维度。

　　但与传统银行不同的是，P2P公司的风险容忍度更高，“市场上的确存在一批风险较高的客户，他们带来的不良率在5%甚至更高，P2P公司之所以愿意服务这部分客户，关键在于给投资人创造的收益完全能够覆盖风险。”

　　如果一个投资人懂得分散投资的理念，他在一个P2P平台上平均投了100甚至1000个以上年化收益为15%的标，最终就算要承受5%的坏账率，他的整体投资收益依然会超过10%。

　　P2P借贷利率有望下降

　　目前，点融网的平均借贷利率保持在15%~20%，高于银行，但可能低于一些打着高收益的P2P公司。郭宇航表示，P2P行业的利率水平未来会继续下降。

　　一是因为P2P行业的“去担保”正在进行，其作为中介平台的属性将逐渐回归;二是部分收益率高达40%以上的P2P公司，或因成本过高、资金链断裂而倒闭，或恶意欺诈，直接跑路，血淋淋的案例已深刻地教育了投资者，投资者的收益预期也在逐步下降。

　　借贷利率和投资者收益预期的下降，将成为促动P2P行业进入理性发展轨道的重要因素。

　　P2P何以得到监管层的青睐

　　从2010年开始，关于P2P公司跑路的新闻不断涌现。按照过去的监管思路，为了防范群体性事件，监管层将P2P一棒子打死是最容易的，为什么监管部门非但没有扼杀，反倒还在鼓励P2P这样的新型金融创新呢?

　　在郭宇航看来，原因主要有两点，一是因为P2P的服务对象是银行服务不了或者服务不好的小微企业;二是因为P2P透明，监管层一直无法掌控民间借贷的 资产总额、流动性、风险性等等情况，“假如能把民间借贷放到线上，并提供一个入口给监管层，就可以让其随时监管民间借贷的资金成本、资金流向，对于控制整 个中国的金融宏观风险有巨大好处。”

　　总体来说，就是P2P帮助监管部门降低了监管成本，简化了监管流程。

　　90%的P2P公司将消失

　　随着利率市场化的推进，商业银行正承受着前所未有的生存压力，一些银行也在摸索进入P2P领域。郭宇航预见到，随着大型机构入场，未来几年P2P行业 将面临一场深刻的洗牌，90%的P2P公司会消失，会出现三到五家全国性P2P公司，还有几家小而美的地方性P2P公司共存的局面。

　　那么，潮起潮落中，P2P公司的生存空间在哪里?拿什么与传统银行正面竞争?

　　郭宇航认为，P2P生长的空间在于大量小微企业和个人在银行等传统金融机构那里无法获得融资服务。P2P通过自己的服务平台，尽可能缓解借款人与投资 者之间的信息不透明、不对称，从而提高资金配置效率，让畸高的民间借贷利率降到合理区间，从而解决小微企业和个人的资金需求。因此，P2P公司从来不是银 行的竞争对手，而是一种有益补充。