新闻配图(来源：华尔街日报)

　　凤凰iMarkets编译自《华尔街日报》，中国的决策者和全球经济在未来可能将面临巨大挑战，这从人民币交易中就可知一二。

　　尽管中国经济进一步放缓，坚挺的人民币对中国出口造成打击，但是人民币对美元汇率仍有所上涨。这显示出中国在从以出口和补贴式投资为中心的经济模式转型至以消费拉动增长的模式的过程中，政府的选择很少。每个地方，包括中国和美国，甚至整个地球，都需要这种转型，但转型的过程并不容易。

　　中国官方公布的年化经济速仍在全球无人能及的7%之间徘徊，但这已是30年来的最低水平，并远低于8%的门槛。8%的年经济增速曾被视为吸收中国每年新增数以百万的劳动力的有力武器。上周，备受关注的汇丰(HSBC)制造业报告显示，中国的制造业明显收缩。

　　许多国外竞争者正从本国货币的大幅贬值中获利，但上周五央行将人民币基准汇率上调至三个月来的最高水平，而这一举措是对珠三角等地区的出口企业的打击。

　　人民币若是贬值，就会让出口拉动的旧经济增长模式出现复兴。而这种模式带来的经济刺激是不持续的。麦肯锡全球研究院表示，去年中国总债务占GDP的比例从2007年的158%上涨至282%。旧经济增长模式也助长了危险的投机式房地产泡沫，并让中国经济面对美国和欧洲下滑的需求时更加脆弱。
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