虽然上市公司在近期加大了通过A股市场进行再融资的力度，不过在市场资金面相对紧张的背景下，越来越多的上市公司将再融资的目光转向债券市场。
【资本论财经网综合】大盘反弹前景未明，上市公司却早已借势掀起了一轮再融资的高潮，自4月初大盘回暖以来，截至昨日，已先后有93家A股上市公司分别发布公告，拟通过增发、配股、发债等途径进行再融资，募资规模近3000亿元，同时还有59家上市公司在此期间实施了各自的再融资计划。
再融资预案频出
A股市场在3月29日创下阶段低点后迅速掀开一轮反弹，虽然沪深两市在昨日双双收跌，但沪深股指4月份以来的累积涨幅仍各自达到6.54%、9.38%，而伴随大盘指数一同回升的则是上市公司再融资的热情，从相关公司公布的信息看，其再融资总额高达2818.64亿元。
据本报数据中心统计，4月份以来，沪深两市已先后有中国西电、中航光电等31家公司推出了各自的再融资方案，拟募资总额约410.44亿元。其中本周一方才推出定增预案的ST国创“胃口最大”，计划募集资金约39.5亿元，中国西电、大唐电信等另外7家公司的增发规模也均在20亿元以上。而在今年一季度总共只有32家A股上市公司披露了增发意向，其再融资总额不过520.1亿元，仅有交通银行等6家公司的增发规模超过20亿元。此外，几乎已被上市公司放弃的配股也在近期被上市公司重新捡起，兴蓉投资、桑德环境在进入4月份后分别推出了配股预案，配股总量约4.95亿股。
虽然上市公司在近期加大了通过A股市场进行再融资的力度，不过在市场资金面相对紧张的背景下，越来越多的上市公司将再融资的目光转向债券市场，今年以来已陆续有155家上市公司公布了企债发行预案，拟募资总额约5922.75亿元，其中有60家公司的发债预案出现在4月份以后，拟筹集的资金高达2408.2亿元。
借势实施再融资
除了密集推出再融资预案外，还有部分上市公司借助大盘走好的有利时机将此前公布的再融资预案予以落实，较为典型的案例便是保定天鹅，在该公司最初推出的定增方案中，其增发价为6.14元/股，不过由于公司股价持续下滑，为了保证增发顺利实施，保定天鹅于2011年9月14日修改了定增方案，增发价下限随之下调至5.01元/股，即便如此，到今年3月30日收盘时，保定天鹅的股价仍低于增发价，增发方案迟迟难以实施。不过进入4月份之后，保定天鹅的股价持续稳定在增发价上方，保定天鹅遂于4月19日进行了定向增发。据本报数据中心的统计，除保定天鹅外，还有芜湖港、哥尔声学等9家公司借助此轮反弹实施了增发，募资总额约131.57亿元。
除了加紧实施增发外，上市公司在推进配股和发债方面同样相当迅捷，统计数据显示，4月份以来已有48家公司完成了债券发行，募集资金494.5亿元。此外，新华医疗则在此期间实施了配股，募得资金约6.02亿元。
定增股中有机会
虽然再融资市场近期再度活跃，但至昨日收盘时仍有13只在今年实施增发的个股股价低于其增发价，其中于1月10日实施增发的哈药股份的收盘价只有7.11元/股，较18.1元/股的增发价下跌60.72%，此外，永泰能源、厦工股份等4股的破发幅度也在20%以上。
华泰证券分析师陈勇指出，历史经验表明，除非处于由牛转熊的快速下跌过程中，有机构投资者参与的定增股通常可以为投资者带来相对确定的收益。如果定增项目是围绕主业做大做强或投资项目有较明确前景，而这些项目又能带来正收益，那么股价重返增发价之上也是情理之中的事。所以投资者对于那些质地优良的破增股的前景不要过于悲观。
浙商证券分析师赖艺蕾则认为，虽然目前定增、破增等概念股的活跃度不高，但有实质利好的定增股通常更容易获得二级市场的认可，投资者可以从三大主线予以分析，一是增发已经实施且目前股价较增发价还大幅折价的个股，这类个股一旦反弹其上涨空间相对较大。二是增发正在进行中，上市公司有动力为了增发顺利推进“维稳”股价的个股。此外，目前股价在增发价上方，但还未迅速脱离增发价格或底价的个股同样值得关注。
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