资本论财经网8月7日消息 海南海药近期从跨国药企“罗氏制药”引进一名研发领域资深人士，专攻头孢中间体的研发
7月23日晚间，海南海药（000566.SZ）发布定增预案，拟增发5440.7万股募资5亿元。其中，17482万元用于年产200吨头孢克洛粗品生产线建设项目，6244万元投于单克隆抗体中试中心建设项目，26000万元偿还银行贷款。
7月24日开盘当日，海南海药股价几近涨停，上涨9.98%。
然而，值得注意的是，2012年年报显示，海南海药在2011年定增扩建的三个募投项目，进度均未达预期，其中两个项目中途变更。
急速扩张的背后，是海南海药负债累累的现实。
定增5亿，2.6亿还银行贷款
资料显示，此次增发的两个对象，实则为一致行动人。其中，南方同正持股83.33%股权的实际控制人刘悉承，亦持有海南海药21.68%；而汇海计划则是由海南海药及其控股子公司的高管人员及核心人员、南方同正指定的其他人员自筹资金1.1亿元，并融资2.22亿元成立，交由汇添富基金设立和管理。
此次定增完成后，海南海药实际控制人刘悉承通过南方同正持有海南海药股份将上升至22.84%，汇海资产管理计划将持股6.59%，合计持股将达29.43%。“这种融资安排不仅可以解决公司目前的资金需求问题，还能够有效的将高管与公司利益绑定，提高管理层将公司做大做强的动力。”宏源证券李坤阳告诉理财周报记者。
值得注意的是，此次定增的5亿元中有2.6亿元将用于偿还银行贷款。数据显示，截至2013年一季度，海南海药合计负债13.64亿元。2005年起，公司负债合计呈不断上升趋势，按2005年底2.12亿元的负债金额计算，7年间，海南海药负债增长率高达543%。
数据显示，2012年年末，海南海药去年扣非后归属于上市公司股东净利润仅5534.19万元，资产总额为27.62亿元，而用于支付银行贷款利息就达到4950.79万元。
对此海南海药解释称，公司近几年产能扩张，还未到收益阶段，故负债会比较重。
历史定增项目不确定性大
事实上，海南海药于2009年通过定向增发募集资77607万元，投于上海力声特人工耳蜗扩建项目、年产390吨头孢中间体建设项目和海南海药技术中心及产品研发建设项目，但目前来看，3个项目进度都远远低于当年增发方案中的预计进度。去年年报显示，3个项目进度分别为25.71%、34.65%和25.88%。
然而，除了年产390吨头孢中间体建设项目延迟的原因在公告中披露外，另外两个项目缘何延迟，在公告里并无交代。据悉，头孢项目进展缓慢的原因是由于国家“限抗令”的下发从而有所调整。
上海力声特人工耳蜗扩建项目拟投资16734万元，然而截至今年6月30日，投入金额仅仅为8655.61万元；另一项目海南海药技术中心及产品研发建设项目承诺投资10911万元，目前投入5640万元，也刚刚超过50%。距离预定可使用状态截止日仅剩不到半年时间，两个项目能否如期完成，存在很大不确定性。
