公司创立十六年终于上市，这对于联众来说是一个好消息。但或许，挑战才刚刚开始。
联众赴港上市发行价定于3.7至4.8港元之间，最终发行价定为4.25港元，融资约9亿港元。7月25日，联众以3.82港元开盘，最终以3.75港元收盘，股价下跌约2.85%。以收盘价3.75港元计，联众市值约为29.4亿港元。
区区30亿港元的市值让人唏嘘。联众创立于1998年，同年腾讯在深圳创立，次年阿里巴巴在杭州创立，又一年百度在北京创立。十六年过去了，比联众晚创立的这三家公司成为中国互联网行业三座大山，被称为“BAT”。百度市值最低，也接近700亿美元，另外两家均超过千亿美元。
更让人唏嘘的是，创立之即，马化腾、李彦宏、马云都不过是行业内不知名的小辈，联众创始人鲍岳桥则大名鼎鼎。鲍岳桥与求伯君、王江民、简晶、王志东等人，是中国最早成名的一批程序员，他们都是一代明星级产品的开发者，比如鲍岳桥开发的UCDOS。
自研移动双引擎
联众招股书显示，截至2014年3月31日，联众PC游戏累计注册玩家超过3.96亿，移动游戏玩家累计注册5100万。就提供的在线棋牌类游戏数量而言，是中国第二大运营商。
招股书显示，自研游戏与移动游戏是增长的两大引擎。
2011年，自研游戏占公司整体收入为59%，至2013年达80.4%，至今年第一季度则达到了84.7%。与之相比，第三方游戏在公司整体收入中持续降低，2011年为26.5%，2013年为6.7%。
移动游戏在2011年整体收入中占比为2.5%，2013年为6.6%，至今年第一季度增长至18.6%。
目前联众主要股东包括北京德伟沃富投资顾问有限公司、文化基金巨头CMC及网络游戏公司空中网。自然人股东中，刘江持股20.02%，张荣明持股15.11%。刘江、张荣明为北京德伟沃富投资有限公司实际控制人。
联众董事长杨庆表示，联众上市以后会考虑收购一些项目。此外，与基石投资者人民网未来会有很多合作，但目前没有具体细节披露。
另外则是拓展线下资源，杨庆表示，未来联众会通过线下的活动寻找更多机会，例如买断电视台时段，举办棋牌类电视节目，整合上游的资源，以及未来会在相关的领域做更多的投入。
在联众董事会中，杨庆任董事局主席，兼任联席行政总裁及执行董事；伍国梁为联席行政总裁兼执行董事；执行董事还包括刘江、张荣明，非执行董事包括樊泰、陈弦、葛旋；独立非执行董事包括鲁众、张颂仁。鲍岳桥、简晶、王建华三位创始人的名字，已不见踪影。
腾讯的威胁
过去十六年，可谓一路风雨，即使现在，联众面临的威胁仍然没有解除。
联众在公告中称，网络游戏行业竞争非常激烈，开放在线棋牌游戏较开发众多其他网络游戏，往往成本较少且耗时较短，市场新入者或能开发与联众类似的游戏而无需投入大量资金。联众多款游戏，如德州棋牌、斗地主及麻将乃基于流行棋牌游戏，公司未能防止其他游戏开发商在游戏中使用与公司相同或类似的名称，或者相同的游戏规则。
事实上，包括博雅、边峰游戏、波克城市、竞技世界等都推出同名同规则的游戏。
更大的对手则是腾讯，公告特别提到，联众与腾讯竞争，腾讯可凭其综合服务产生的庞大用户人数成功经营网络游戏业务。另外，在移动游戏领域，腾讯垄断的趋势在加强。
联众一度是网络游戏的代名词，联众网站最热闹的时候是1999年，当时占据游戏市场约85%的份额，随后“北联众、南中游”更是成为当时众多玩家的口头禅。
但是，此后，先是以盛大为代表的角色扮演类大型网络游戏崛起，取代了联众主营棋牌类网络游戏的地位，更多游戏玩家将时间用于大型端游而不是休闲游戏。
不久之后，腾讯推出的QQ游戏更是凭借客户端捆绑在QQ聊天工具上，短短一年时间，腾讯就将联众从休闲游戏市场第一的宝座上挤下来。随后在端游市场，腾讯以类似的方式挤掉了盛大、网易，成为大型端游市场的第一名。
为重新夺回昔日的江湖地位，2006年，当时在任的鲍岳桥曾宣布联众更换新标识，并宣布公司“瘦身”计划——对于联众的非核心业务，全部采取外包合作模式运行。
但是，那年的腾讯仍然平稳增长。2006年第三季度，腾讯“QQ游戏”门户小型网络休闲游戏最高同时在线人数已经达到256万，当时联众同时在线仅为50万人。至此，联众败局已定。
十年过去了，联众已经不再是当初那个联众，而对手腾讯则比以前更为强大。
