2011年，公司数控车床业务主营业务收入增长47.2%，而数控磨床主营业务收入的增长则达到253.8%，增幅近2倍。
【资本论财经网综合】主营业务为中高端数控机床的日发数码（002520，收盘价25.85元），受益于未来五年我国向高端装配制造业的产业升级，面临较大的市场空间。2011年，公司业绩增长也高于行业平均增速，实现净利润同比增长达98.34%。记者了解到，由于具备较高的技术门槛，日发数码的毛利率有望得到保持。而公司未来募投项目投产带来的产能释放，也有望为其业绩发展提供支撑。
数控磨床营收倍增
2011年，日发数码业绩增长良好。其中营业总收入达4.4亿元，同比增长65.96%；实现净利润9802万元，同比增长98.34%。公司方面称，轴承磨削生产线、大型设备和数控金切自动生产线发展强劲。
日发数码董秘李燕在接受记者采访时表示，轴承磨削生产线属于数控磨床业务，主要面对一些轴承企业，这块业务在国内的竞争对手相对较少。
2011年，公司数控车床业务主营业务收入增长47.2%，而数控磨床主营业务收入的增长则达到253.8%，增幅近2倍。
日发数码主要生产中档数控车床、数控磨床和加工中心三大类产品，收入占比分别为27%、27%和46%。公司产品数控化率100%，数控机床和加工中心产量在业内排名前十，数控轮毂车床市场占有率国内第一，已有600多台数控轮毂车床在客户中使用。
兴业证券分析师吴华认为，公司产品专注于中高端数控机床，受益于中高端数控机床较高的市场景气及进口替代进程，公司轴承磨削生产线、大型设备和数控金切自动生产线量价齐升，主营业务收入及利润总额增速分别达65.0%和98.33%，远高于行业平均增速。
数据显示，2011年我国金属切削机床制造业主营业务收入同比增长21.6%，利润总额同比增长14.37%，全年增速“前低后高”。
去年产品综合毛利率达38.35%
在业绩提升的同时，日发数码也保持了较高的毛利率。记者从其年报中获悉，2011年日发数码旗下产品的综合毛利率达到38.35%，其中上述数控磨床业务的毛利率为39.28%，相比上年增加了5.49%。
李燕告诉记者，从长期来看，公司要做大、做出规模，现在的毛利率是有必要的，但一直保持在高位也不一定合理。公司会根据企业的经营情况作出一定调整，但幅度不大。
公司为何能在激烈的市场竞争中保持毛利率的提升？世纪证券分析师赵晓（微博）闯认为，日发数码有较高的系统集成能力和工程成套能力，满足客户个性化需求及交钥匙工程的能力较强；公司产品线长，适用范围广，经营调控灵活，并对单一客户依赖小；公司地处我国经济最活跃的华东地区，具备贴近市场的地缘优势。
而记者了解到，数控机床行业拥有较高的进入门槛，其属于技术密集型行业，企业需具备较高的技术开发和集成能力。同时，客户对数控机床生产厂商的品牌要求较高。由于数控机床是机械制造业中的耐用消费品，一般的使用寿命可以达到10年左右，所以客户对数控机床产品的质量及性能的稳定性都有较高要求，确认订单前需要较长的时间进行认证，需要一个逐步接受和认可的过程。
海通证券分析师龙华认为，机床工具行业产销和出口增速维持在高位显现出机床需求逐步走旺；金属切削机床数控化率稳步提升则表明数控机床对普通机床的替代是一个长期的过程。
国都证券研究员魏静预计，到2020年，航空航天、船舶、汽车、发电设备制造所需要的高档数控机床与基础制造装备80%左右立足国内，国产数控机床将具有广阔的进口替代和上升空间。
产能明年有望完全释放
在行业前景被看好的同时，日发数码却遭遇了产能瓶颈。
相关数据显示，2007年至2010年1~6月，日发数码分别生产产品602台、429台、464台、324台，产销率分别为99.17%、94.64%、108.84%、100%。
日发数码在2010年12月上市之后，也计划将募集资金1.98亿元用于建设RF系列数控机床技术改造项目和轴承磨超自动线技术改造项目。上述项目投产后，日发数码将获得新增产能930台，其总产能预计达到1450台。其中占比最高的为数控磨床，年生产能力将达到585台；其次是数控车床，年生产能力有望达到460台。
对此，东北证券分析师周思立认为，公司募投项目采取边建设边投产的方式，从2011年开始产能将逐步释放，从而保障公司未来几年的快速发展。日发数码招股书显示，上述两个项目建成后年新增利润将分别达到3595万元和1866万元。
日发数码董秘李燕在接受记者采访时表示，从去年来看，市场容量是比较大的，但整个产业受经济形势影响也会有一定波动。2008~2009年比较艰难，2010~2011年过得不错，今年跟去年相比也有一些回落。公司前期已经做了一部分工作，产能完全释放的话要到2013年。
对于公司未来发展，李燕称公司一直以来发展得比较稳健，预计今年在现有基础上增长20%~30%。值得一提的是，日发数码去年海外业务的增长也比较显著。2011年公司国外销售达895万元，增长率达136.25%。
兴业证券分析师吴华认为，公司凭借产品性价比优势，稳步开拓国际新兴市场，且目前海外销售收入占比很低，未来海外销售增速有较高保障。
