虽然管理的国有资产数额庞大，而且这几年国有企业的管理层薪水也开始向市场接轨，但是要国有企业管理层，动辄如民营企业股东一样，掏出一个亿买公司股票，是很不切实际的。
【资本论财经网综合】5月31日召开的上海医药 2011年股东大会，并没有改变现在上药的任何局势。提前公示的17项议案包括备受关注的罢免前董事长吕明方和任命新任董事长周杰的议案，全部高票获得通过。
当天，21世纪网全程图文直播了漩涡中的上海医药2011年股东大会实况。现场不少小股东非常愤怒，直接指责和质问上海医药管理层，并要求前董事长吕明方回归，但最终仍无力回天。
最后，董秘韩敏宣读议案表决结果时，现场小股东叹气：“小股东有什么用，还不是他们说了算。”
不过，现场小股东除发泄愤怒之外，仍出于爱护公司，提出了“建设性意见”。
一位上药老股东蒋先生最终对候任董事长周杰放弃了质问，转而言辞恳切的提出了自己的要求：
董事长候选人你好，我现在想说一点，你应该从二级市场上买入上海医药股票 ，长期持有，你不持有公司股票，无法给全国股东信心。
此发言，赢得在场多位股东热烈掌声。
面对蒋先生的要求，主持召开会议的上药副总张家林表示：“去年以来，我们已经先后两次增持上药股份。”
但蒋先生再次声明：“不是要你们公司增持，是要董事长个人买入，并长期持有。”
这位蒋先生所要求的，正是管理层持股，与广大中小股东共担风险，共享利益。
当场，上海医药管理层并未继续给出答复。那么蒋先生的这个提议，可行性究竟有多大？
数据显示，上海医药高管报酬近两年才得到显著提升，前期高管薪酬并不高。2006年至2010年，上海医药管理层报酬合计分别为267.65万元、354.73万元、294.16万元、367.32万元、462.95万元。
2011年，上海医药实现H股上市，管理层报酬亦出现大幅增长，11位在上海医药领薪的高管薪酬合计达到1226.76万元，其中总裁徐国雄领薪最多，为306.22万元。
“虽然管理的国有资产数额庞大，而且这几年国有企业的管理层薪水也开始向市场接轨，但是要国有企业管理层，动辄如民营企业股东一样，掏出一个亿买公司股票，是很不切实际的。”分析人士指出，“另外，国企的董事长基本都是正局级干部，不是企业家，今天是董事长，明天说不定就调走了。”
既然国有企业高管自己掏钱持股行不通，那么，一个老话题重新浮上水面：股权激励可不可以？
现实中，国有企业管理层股权激励的道路也充满曲折。
按照国务院国资委2008年6月公布的《关于规范国有控股上市公司实施股权激励有关问题的补充通知》(征求意见稿)中，有两个规定，直接使得国有企业股权激励面临困难。
其一，上市公司授予激励对象股权时的业绩目标水平，应不低于公司近3年平均业绩水平及同行业(或选取的同行业境内、外对标企业，行业参照证券监管部门的行业分类标准确定，下同)平均业绩(或对标企业50分位值)水平。
其二，上市公司激励对象行使权利时的业绩目标水平，应结合上市公司所处行业特点和自身战略发展定位，在授予时业绩水平的基础上有所提高，并不得低于公司同行业平均业绩(或对标企业75分位值)水平。凡低于同行业平均业绩(或对标企业75分位值)水平以下的不得行使。
国务院国资委的这个要求并不低。因此，此前上海国资系统，仅有光明乳业和上海家化实行了股权激励，上海建工 、上港集团 、上汽集团 3家的激励方式选择的是成立激励基金，用现金的方式激励管理层。
上海荣正咨询郑培敏此前向媒体分析时表示，上海家化、光明乳业之所以能够成为上海国有控股上市公司股权激励的先行者，主要是因为在上海国资70多家上市公司中，这两个公司处于充分竞争行业。
光明乳业的限制性股票解锁的业绩条件是：第一解锁期(2012年)内，2010年、2011年营业总收入分别不低于94.80亿元和113.76亿元，净利润分别不低于1.90亿元和2.28亿元。在股权激励的作用下，这个目标最终达成。
“只能说小股东太天真了，本来国有企业管理层持股就很难。上海这么多国企，70多家上市公司，现在才五家公司做管理层激励，其中期权激励的就只有光明，上药现在局面这么乱，只有更加难。”上述分析人士指出。
