四份财报数据失实，上市近6年的常铝股份（002160.SZ）遭江苏证监局责令整改。

在江苏证监局的检查中发现，常铝股份2012年一季报、半年报、三季报及2013年1月份公告的2012年业绩预告的财务数据失实，违反了《上市公司信息披露管理办法》第二条的规定。

难以置信的是，最终的实际业绩和预告的业绩相差近12倍，常铝股份如此不靠谱的行为背后究竟发生了什么呢？

失实的财务数据

按照常铝股份的2012年一季报显示，实现净利润249.37万元，同比下滑83.84%。常铝股份的2012年半年报实现净利润564.6万元，同比下滑80.85%。

到了三季报， 常铝股份披露的2012年1-9月份净利润为534.95万元，同比下滑84.10%，并预计2012年业绩为正值，同比下滑0%-50%，净利润变动区间在300万元至600万元之间。

戏剧性的变化出现在常铝股份今年1月公布的业绩预告修正公告中。

2013年1月25日，常铝股份公布《2012年度业绩预告修正公告》，2012年归属于上市公司股东的净利润较2011年同期下降70%-90%，实现利润为59.70万元-179.09万元。这组数据不仅和上述三季报中披露的不同，而且数值均低于此前的预期。

2月28日，常铝股份再度发布2012年业绩预告称，2012年公司归属于上市公司股东的净利润-6925.49万元，比2011年同期下降1260.14%，基本每股收益为亏损。

对于业绩如此“大变脸”，常铝股份的解释是“2013年2月27日，在对公司2012年度财务报告内审测试中发现，2012年公司存货在铝价波动下降背景下的加权平均成本计算有误，导致公司实际营业成本发生大幅变动。”

据了解，其营业成本变动了708404万元，其中包括少计销售成本6471.94万元、将原列记“预付账款”的定向增发相关费用249.45万元及包头子公司“长期待摊费用”263.01万元进行费用化处理、补提“应收账款-减值准备”99.64万元。

常铝股份董秘陆芸在接受记者采访时表示，导致数据出现如此大的差异，“主要是由于在销售业务核算环节对库存商品的计算失误，证监局对公司的处罚就是责令改正，并没有其他追加处罚。”

上海一位基金经理直言，如果有投资者在1月25日之后买入常铝股份，并在2月28日之前没有卖出且遭到损失，“完全可以常铝股份的失实财务数据影响投资判断为由，向公司提出赔偿要求。”

对此，陆芸没有做出解释，仅表示“对因会计核算失误导致的财务数据失误向广大投资者深表歉意”。

下游客户的“撕单”

常铝股份将导致财务数据出现大幅变化的原因归咎于“电解铝的价格波动过大”。

陆芸告诉记者，电解铝和铝坯料是常铝股份生产所需的主要原材料，约占生产成本的85%，“因而电解铝价格波动对公司生产经营有较大影响。为规避原材料价格波动风险，公司产品的定价模式采用电解铝价格+加工费，其中电解铝价格随市价波动，公司赚取加工费。”

由于产能过剩，全球铝制品价格从每吨2万元一路下滑至今，2012年全年平均现货铝在1.6万元左右徘徊。

陆芸表示，由于电解铝价格在报告期内波动幅度较大，部分下游客户在对原材料价格看涨的判断下，选择锁定原材料价格的方式与公司签订销售合同（订单），并承担在约定的期限内向公司采购相应数量产品的义务。“对这部分锁定价格的原材料，公司通过商品期货套期保值的避险机制消除材料价格波动风险。”

常铝股份既然利用了期货的套期保值，缘何还会出现对存货成本计算的错误呢？

“去年7月份，铝价跌破了成本价，导致电解铝企业经营惨淡。”上述基金经理告诉记者，“有一种可能，就是下游客户‘撕单’了，让常铝股份自己承担存货跌价带来的风险。”

上述基金经理告诉记者，如果按照常铝股份所说，下游客户在看涨的判断下锁定铝价，“后来铝价下跌，客户很可能就毁约了。常铝股份没有议价能力，又不敢得罪客户，只能苦果自咽。否则在电解铝这种竞争白热化的行业中，得罪下游客户等于自杀。”