*ST商城（600306，前收盘价7.36元）的重组正按部就班地进行。今日公司宣布将旗下辽宁物流、安立置业两项地产业务出售给茂业商厦。公司股票将于6月27日复牌。

　　《每日经济新闻》记者注意到，从2012年开始，辽宁物流的部分股权已被上市公司来回多次买卖，且交易方均为亚欧工贸。而交易的价格，一直是买高卖低。

　　向大股东剥离地产业务

　　公告显示，*ST商城拟向茂业商厦出售所持有的辽宁物流99.94%股权、安立置业100%股权，合计金额为3.37亿元，而交易对方茂业商厦为商业城控股股东中兆投资的控股股东。

　　资料显示，辽宁物流主要经营国内一般商业贸易和仓储业务，目前无日常经营业务。其控股子公司展业置地主要经营一处房地产项目开发，目前工程项目处于在建状态，无实际业务收入。

　　2012年~2013年，辽宁物流净利润分别为-1193.01万元、-1727.51万元，亏损的主要原因为短期借款一直保持较高水平，致使财务费用长期居高不下，从而导致经营入不敷出。经评估，辽宁物流99.94%股权预估值为2.95亿元，预估增值率325.56%。

　　安立置业则主营房地产开发及商品房销售，其2012年~2013年净利润分别为-3000.93万元、-3346.87万元。近三年，安立置业营业收入基本保持稳定，但管理费用以及财务费用一直保持较高的水平，导致安立置业经营连年亏损。经评估，安立置业净资产账面价值-3041.57万元，预估值4139.19万元，双方初步协商确定交易价格为4140万元。

　　辽宁物流已被公司多次买卖

　　对于此次交易，*ST商城表示，辽宁物流及安立置业的核心业务为房地产业，占用了大量的经营资金，给公司造成沉重经营负担。交易完成后，公司将专注于百货零售行业，不再从事房地产开发、销售以及物流业务。

　　值得注意的是，辽宁物流股权已被上市公司来回买卖了多次。

　　2012年11月30日，*ST商城将辽宁物流48.72%的股份转让给亚欧工贸，转让价格为1.77亿元。2013年9月，*ST商城又花费1.79亿元将其买回，转手间多花了200万。

　　*ST商城当时表示，收购是基于上述资产质地优良，政策导向趋好，市场前景广阔。收购完成后，商业城持有辽宁物流股权比例增加并居于绝对控制地位，有益于公司未来资本经营和对上述股权的经营和管理。

　　然而仅仅过去了9个月，“优良资产”已变成了经营负担，再次被上市公司出售给亚欧工贸。

　　经《每日经济新闻》记者计算，2013年时辽宁物流99.94%股权的价值3.67亿元。但是如今，这部分股权交割仅为2.95亿元，不到一年折价7200万元。